近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发(fā)舆论地(dì)震。曝光的(de)网友称，使用大家广泛知(zhī)晓的“强军(jūn)口号”来进行调侃式的(de)比喻，让(ràng)其感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布通(tōng)报(bào)，决定没收(shōu)笑果文(wén)化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在(zài)这(zhè)一由(yóu)不恰当(dāng)言论引发的(de)风(fēng)波中(zhōng)，《科创板日报》记(jì)者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化(huà)也成为了备受资(zī)本青(qīng)睐的宠儿，在6年(nián)中获得众多资本8轮融(róng)资，并(bìng)于2021腾讯入股后(hòu)，估值(zhí)超过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对(duì)外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文(wén)化，注册(cè)资本为208.13万元，经营范围包括(kuò)文化艺术交(jiāo)流策划、演(yǎn)出(chū)经纪、文(wén)艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会(huì)》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱(tuō)口(kǒu)秀演员(yuán)和脱口秀俱乐部成为了炙手(shǒu)可热的行业(yè)，笑(xiào)果文(wén)化也成为中国最成(ch佛系心态是什么意思éng)功的脱口秀俱(jù)乐部之一(yī)。

　　由此，资(zī)本(běn)敏锐察觉到商机并押宝这一(yī)赛道，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)整理(lǐ)公开信息发(fā)现(xiàn)，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)于2016年至2021年(nián)共完(wán)成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联公司入(rù)股笑果文化后，估值超过40亿(yì)佛系心态是什么意思元。

　　财联(lián)社创(chuàng)投通数据显(xiǎn)示(shì)，2016年(nián)6月(yuè)，笑果文化得到游(yóu)族(zú)网络天使轮(lún)投资。同(tóng)年9月，得到游(yóu)族(zú)网络、普思资本数千万(wàn)的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资(zī)本(běn)、游族网络(luò)、CMC资本、天图(tú)投资近亿(yì)元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到(dào)CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时投资(zī)的战略投资，此(cǐ)轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的(de)战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南(nán)山资本和游族(zú)网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游(yóu)族网(wǎng)络更(gèng)是(shì)笑果文化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑(xiào)果文化走向扩张(zhāng)的关键一子(zi)，今(jīn)年4月，位于北京东城区隆福(fú)寺的笑果文(wén)化线下(xià)喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开(kāi)业，这(zhè)是笑果工厂继上海、南京、苏州之(zhī)后的第四个(gè)演艺空(kōng)间。此外(wài)，近年来对外投资(zī)也在扩张。

　　《科(kē)创板(bǎn)日报》记(jì)者发现，笑果文化对外投资的(de)企业共有9家，其(qí)中有6家已经注(zhù)销。如今存(cún)续(xù)的企业有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上(shàng)海）有(yǒu)限(xiàn)公司、上(shàng)海青(qīng)豆结冰文化传播有限(xiàn)公司、上海笑欢(huān)悦信息(xī)技术(shù)有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控(kòng)股的笑果(guǒ)演艺股权也发生了变(biàn)更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时(shí)企业类型变更为有限责任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾(céng)有(yǒu)业内人(rén)士猜(cāi)测(cè)，笑(xiào)果(guǒ)文化或许是在悄悄开启上市的前(qián)奏。

　　作为普思资本(běn)的(de)前高管(guǎn)，Charles（化名(míng)）参与了对(duì)笑(xiào)果文化的A轮投资过程，他(tā)对(duì)《科创板日报》记者表(biǎo)示，他也是刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行(xíng)业(yè)在国(guó)内处于快(kuài)速发展阶(jiē)段，表(biǎo)现形式丰富多样，而在该领域(yù)笑果文化做的很早，成(chéng)绩也很(hěn)突出，其(qí)《吐槽大会》在年(nián)轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯(fàn)的艺术(shù)”，追(zhuī)求的就是一(yī)种(zhǒng)针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观众一边(biān)大笑一(yī)边反思的感觉。对本次“翻(fān)车”事件，他(tā)个人(rén)认为，出于节目效(xiào)果(guǒ)可能需要张狂和外向(xiàng)一(yī)些(xiē)，但公众场(chǎng)合下脱(tuō)口(kǒu)秀中的开玩笑也要注意(yì)把(bǎ)握分寸，尤其(qí)涉及到国家政(zhèng)治和(hé)解(jiě)放军(jūn)形(xíng)象(xiàng)等严肃话题，确实(shí)不(bù)该口无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定(dìng)是不能干(gàn)的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控(kòng)方面，可能没有进行非常(cháng)严(yán)格的(de)把控(kòng)。

　　此外，《科创板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)注意到，笑果文(wén)化的(de)业务和(hé)腾讯关联颇(pǒ)深，资料(liào)显示，目前大股(gǔ)东(dōng)叶烽持有31.57％的(de)股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限公司(sī)为第三大股(gǔ)东，持股(gǔ)比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯(xùn)视(shì)频联合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担(dān)任吐槽团(tuán)成员、策划人及编(biān)剧的(de)李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出品，企鹅影视和笑果文化联(lián)合出品的《脱口秀佛系心态是什么意思大会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去年称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会(huì)》和《脱(tuō)口秀(xiù)反跨年》等以跟(gēn)腾讯合(hé)作的长视(shì)频节目，可以(yǐ)占(zhàn)到(dào)公司百(bǎi)分之四十的业务营收。

　　市(shì)场迅猛上升(shēng)，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的(de)发展历程要短得多也快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀(xiù)》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》《脱口秀大(dà)会》等热门(mén)综艺频频(pín)占据收(shōu)视榜与网络热议话题榜首，由(yóu)此带来(lái)一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本也闻风而至。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投资投(tóu)了罗(luó)永浩旗(qí)下(xià)的思维造物(wù)，乐游(yóu)资(zī)本投了(le)鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一(yī)集团投了单立人。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，资(zī)本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大(dà)”的趋势，除斩获8轮(lún)融资的笑果文化外，其(qí)他脱(tuō)口秀厂牌融资轮次都(dōu)仅(jǐn)有一(yī)两轮(lún)，且(qiě)集(jí)中在2018年及(jí)以前。同时(shí)，资(zī)本对(duì)脱口(kǒu)秀的倾(qīng)注也有些后劲不足，2021年之后，市场上(shàng)暂无新的脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融(róng)资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似乎(hū)并不匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业发展趋(qū)势分(fēn)析与未(wèi)来投(tóu)资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次(cì)1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将(jiāng)保持(chí)20.18％的(de)高速(sù)度。

　　市场(chǎng)仍在(zài)上(shàng)升期，资(zī)本为何(hé)却逐渐远(yuǎn)离了(le)这(zhè)一赛道？眺远营销咨询(xún)创始人(rén)高承远对《科创板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业(yè)虽然发展迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但在资(zī)本市场并不吃香。其核(hé)心原因在(zài)于，资本的投资逻辑天(tiān)然是确定(dìng)性和可复制性，而脱口秀行(xíng)业却具有巨(jù)大(dà)的不确(què)定性和不可复制性。演(yǎn)员(yuán)的不确定性、创作的不确(què)定性(xìng)、观众审美(měi)的不确定性，以(yǐ)及踩(cǎi)红(hóng)线等(děng)重要舆情事件等，都可能(néng)让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口秀行业未来想要可持续发(fā)展(zhǎn)，就需要(yào)拥抱(bào)监管，在合(hé)法合(hé)规的底线之上，不断运营爆(bào)款(kuǎn)，激活创作，带动整个(gè)行业的(de)上线，这才是(shì)这个(gè)行业(yè)可持续、良性发(fā)展的(de)可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦(yì)对(duì)《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业作为大(dà)文娱(yú)行业(yè)中(zhōng)的(de)一(yī)员，和这个行(xíng)业中的其余行业一样（如(rú)影视(shì)剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身而(ér)非平台(tái)，行业本身的“护城河”相(xiāng)对浅(qiǎn)，而脱口秀本(běn)身是靠故事起家的(de)，但(dàn)这个行业的“故事”却很难讲述，这也(yě)是备受资本市场冷遇的原因。

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