金融界4月26日消息 国内期货(huò)市场早盘收(shōu)盘，商品期货跌(diē)多(duō)涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看(kàn)胆量 向上无(wú)驱(qū)动 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适(shì)做多但(dàn)是(shì)驱动(dòng)有限的阶段。前(qián)期我们做(zuò)空纯碱的原(yuán)因(yīn)在于4月偏宽松的(de)预期(qī)下(xià)，存(cún)在累库(kù)和订单(dān)下滑导致的现货价格下降，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来(lái)看(kàn)，检(jiǎn)修、可流通现货、投产(chǎn)延迟这三点可(kě)能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数(shù)预(yù)计(jì)不大；中游库存偏(piān)低，但(dàn)是现货反馈(kuì)并不存在缺货迹(jì)象，基差表现(xiàn)同样(yàng)偏(piān)弱；因(yīn)此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等(děng)待检修的兑(duì)现造(zào)成现货(huò)的(de)趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短(duǎn)期确(què)难(nán)见(jiàn)得。策(cè)略上(shàng)，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表现环比和同遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用比上都是(shì)相当出(chū)类(lèi)拔萃，日均(jūn)水平(píng)持平(píng)去(qù)年8月份(fèn)和2021年(nián)旺季的(de)水平，而这一点和下游反馈(kuì)和实(shí)际(jì)地产(chǎn)的表(biǎo)现并不匹配。同时，我(wǒ)们观察到下(xià)游原(yuán)片库(kù)存基本补至2022年年初水平(píng)；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的因(yīn)素，往年下游存在压缩原(yuán)片库(kù)存的可能(néng)性。但是从近期的(de)现(xiàn)货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货价格，产销维(wéi)持(chí)在较(jiào)高水平，因(yīn)此近月确(què)实难以出现回撤，总体还是(shì)正(zhèng)套思路。

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