中国金融行业加速对(duì)外(wài)开放，外资券商们(men)的2022年过得如(rú)何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家外资控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩根(gēn)大通证券2022年业(yè)绩(jì)突飞猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩根大(dà)通证券同(tóng)期获批(pī)的野(yě)村东(dōng)方国际证券(quàn)2022年(nián)亏(kuī)损达(dá)到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月(yuè)瑞信、瑞(ruì)银“官宣(xuān)”合并(bìng)，两(liǎng)家国际(jì)金融巨头(tóu)均在国内拥有外资(zī)控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资控股(gǔ)券商面临的(de)“一参一(yī)控”问题如何解决，仍(réng)是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而透pupil是什么意思 pupil是可数名词吗视各(gè)家(jiā)外资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”来看，依(yī)托于各自股东(dōng)资源禀赋(fù)、深入财富(fù)管理(lǐ)成(chéng)为其在中国展业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控(kòng)股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司(sī)来说(shuō)，除了面临行业“二(èr)八分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞(jìng)争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布(bù)各家(jiā)券商(shāng)2022年年报/财务数(shù)据(jù)，9家(jiā)外(wài)资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小(xiǎo)年”，受(shòu)制于市场(chǎng)行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有(yǒu)5家出现(xiàn)亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券(quàn)2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东(dōng)方国际证券(quàn)则(zé)延(yán)续自成立以来的亏损状态：2022年实现营(yíng)业(yè)收入1.1亿元，同(tóng)比下(xià)降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资(zī)股(gǔ)东(dōng)增(zēng)持而成为外资控股券商的汇丰(fēng)前(qián)海证券，业(yè)绩(jì)较(jiào)上年出现明(míng)显进步(bù)，但仍(réng)然(rán)录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和证券和星(xīng)展证券均于(yú)2020年获(huò)得证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登记，正式展(zhǎn)业时间(jiān)不(bù)长。星(xīng)展证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元(yuán)，亏幅(fú)进一步(bù)扩(kuò)大。

　　就亏(kuī)损原因而言(yán)，2022年受(shòu)市场影响，证(zhèng)券行业(yè)营业收(shōu)入普遍下降，外资控股券商也(yě)难以幸(xìng)免。且(qiě)新公司建设成本(běn)、业务费用、员工(gōng)薪酬等(děng)支出过高，在展业初期容易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内(nèi)大型券商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本小(xiǎo)利薄”的情(qíng)况，自营(yíng)业务影响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的(de)主要还是经(jīng)纪、投行等(děng)传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，其当年(nián)投行业务手(shǒu)续费(fèi)及佣(yōng)金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿(yì)元(yuán)，同比下降46.44％。而营业(yè)支(zhī)出则有增无减，业务(wù)及管理费从上年(nián)的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外(wài)来的和(hé)尚”念好了(le)中国市场(chǎng)这本经。

　　具(jù)体来(lái)看，2022年共有4家(jiā)外资控股券商实现盈(yíng)利，分(fēn)别(bié)为(wèi)摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证(zhèng)券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞银证券均实现了(le)营收、净利(lì)润(rùn)的双增长。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实现营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年(nián)的(de)“券业(yè)小(xiǎo)年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员工210人(rén)，数量(liàng)在行业(yè)内(nèi)排名下游，但其业绩(jì)已(yǐ)跻身行业中游水平，而这只是摩根(gēn)大(dà)通证券展业的第(dì)三(sān)个完整会计年度。

　　公(gōng)开(kāi)信(xìn)息显(xiǎn)示，摩根大通证券(quàn)于(yú)2019年3月获得证监会批(pī)复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠(zhū)海迈兰德等5家(jiā)内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股(gǔ)东所持(chí)股权，成为摩根(gēn)大通证(zhèng)券唯一(yī)股东。

　　财(cái)务(wù)报表显示，摩根大(dà)通(tōng)证券2022年经(jīng)纪业务(wù)大爆发，实现手(shǒu)续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券表示，其证券经纪业务团队(duì)成立已逾三年，2022年业务(wù)开展和运作(zuò)取(qǔ)得(dé)进一步进展，新客户开发稳(wěn)步(bù)推(tuī)进。摩根大通(tōng)证券充分利(lì)用全球化(huà)的平(píng)台优(yōu)势，整(zhěng)合集团资(zī)源(yuán)，持续(xù)关注并开(kāi)拓传(chuán)统(tǒng)QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌(pái)照的合格境外(wài)机构投资者，目标客群机构投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也取(qǔ)得(dé)了较好的业绩表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净(jìng)利(lì)润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进入中(zhōng)国(guó)时(shí)间(jiān)最(zuì)早(zǎo)的(de)一批(pī)合资券商之一，早在2007年就已在(zài)国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比例提升至67％。截(jié)至2022年(nián)年底，瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞(ruì)银证券2022年投(tóu)行业务进步明显，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元(yuán)，同比增(zēng)长418％。瑞银(yín)证券表示，其(qí)在2022年(nián)完成了创业板注册(cè)制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与了(le)沪深交(jiāo)易所互联互通全球存托凭证(zhèng)业(yè)务等。

　　值(zhí)得(dé)关注的(de)是，今(jīn)年(nián)3月，百年大行瑞(ruì)士(shì)信贷被竞(jìng)争对(duì)手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达成合并协议，瑞士联邦(bāng)财(cái)政(zhèng)部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布(bù)一季报时表示，对瑞信的收购交易(yì)预(yù)计在6月底前完(wán)成。不言而喻的是，集(jí)团层面的(de)合并(bìng)对两家外资控(kòng)股券商在中国展业情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基于(yú)此，审(shěn)计所普华永道对瑞信证券出具了(le)带强调事项(xiàng)段的无(wú)保(bǎo)留意(yì)见(jiàn)审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞(ruì)银(yín)集团股份(fèn)公司之(zhī)间(jiān)达成协议和合并计划，截(jié)止(zhǐ)报告日，上述协(xié)议和合并计(jì)划(huà)的完成日尚(shàng)不(bù)明确(què)。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股份(fèn)有限公司下属控(kòng)股子(zi)公司，未(wèi)来的运营和财务业绩受到上述合(hé)并可能产生的影响亦不明确，该(gāi)事项表明存在可能导(dǎo)致对(duì)公司持续(xù)经营能力产生重大疑虑的(de)重大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立于(yú)2008年的(de)瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订《外商参股证券公司(sī)设立规则(zé)》后首家(jiā)获批(pī)的合(hé)资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准(zhǔn)瑞(ruì)信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为(wèi)瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转(zhuǎn)让(ràng)瑞(ruì)信证券(quàn)49％股权(quán)。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如(rú)其(qí)来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将(jiāng)受同一股(gǔ)东控制(zhì)。

　　根据(jù)《证券公司(sī)股权管(guǎn)理规定》，证券(quàn)公(gōng)司股东(dōng)以及股东的控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人参(cān)股(gǔ)证券公司的数量(liàng)不得超过2家，其中控制证券公司(sī)的数量不(bù)得超过1家。在(zài)面(miàn)临“一参一控”的限(xiàn)制(zhì)下(xià)，瑞银证券和瑞(ruì)信证券的牌照或将面临“一去一留(liú)”的(de)局面。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为行业热(rè)词(cí)。而透视各家外资券商(shāng)在2022年(nián)的“打法”不难发(fā)现，依托于各自资(zī)源禀赋深入财富管理成为其(qí)在中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东(dōng)方国(guó)际证券表示，2022年(nián)其财(cái)富管理业(yè)务在(zài)原有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业务持续推进的(de)基础上(shàng)，新(xīn)增了特色投资咨询服务(wù)（如ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业(yè)务联动等多(duō)种业务模(mó)式，通(tōng)过服务手段的增加(jiā)及优化，为客户提(tí)供多维度、一站(zhàn)式的综合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野(yě)村东方国际证券(quàn)财(cái)富(fù)管理业务(wù)将定位于“中国高(gāo)端财富(fù)人群”，从产品配置、人员(yuán)建(jiàn)设、中后(hòu)台(tái)支持以及集(jí)团跨境合作(zuò)四个(gè)方面入手(shǒu)，打造以产品为中心的业务(wù)核心竞争力，持(chí)续(xù)为中国投资者(zhě)提供具有野村(cūn)集团(tuán)特色的高质(zhì)量财富(fù)管理服务。

　　在完成高盛集团全(quán)资(zī)持(chí)股备案后，高盛高华在2021年底与北京高(gāo)华签订(dìng)《业务(wù)转让协议》，受让(ràng)北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核发新(xīn)增证券经纪、证券投资咨询(xún)、证(zhèng)券自营及代销金融产品(pǐn)业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛(shèng)高华(huá)表示，其将持续以资产(chǎn)配置为(wèi)核心进行(xíng)新产品和服务的(de)研发工作，进一(yī)步赋能部(bù)门为在岸客(kè)户(hù)提供财富(fù)管理综(zōng)合解决方案，丰富客户产(chǎn)品(pǐn)种类(lèi)选择，开展境内私人(rén)财(cái)富管理平台未来战(zhàn)略规(guī)划，并进一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持续推进私募股权基金管(guǎn)理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销第(dì)三方金融产品并(bìng)推(tuī)进(jìn)跨境投(tóu)资新(xīn)产(chǎn)品的(de)研发，为客户提(tí)供直接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)，这在具备外资(zī)银行股东背景(jǐng)的券商中较(jiào)为多见。例如(rú)，汇丰前海证券表示，其于2022年(nián)4月正式成(chéng)立(lì)私(sī)人财(cái)富管(guǎn)理部，负(fù)责公司(sī)高净(jìng)值个(gè)人客户综合财富管(guǎn)理业(yè)务(wù)的运作。私人财富管(guǎn)理部以(yǐ)汇丰前海证(zhèng)券为平台，依托汇丰(fēng)环球私人银行，致力为(wèi)高净值和超高净值客户及其(qí)家(jiā)族提供专业、多元及定制化的(de)资产配置服务(wù)，为客户实现其投资(zī)目(mù)标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊(qī)径，推出家族(zú)信(xìn)托资讯(xùn)业务，与4家国内(nèi)头部信托(tuō)公司达(dá)成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾(wān)区的新(xīn)政举措，致(zhì)力于发展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着为(wèi)客户进行全(quán)方(fāng)位资产配置和满足客户全生命周期财富管理的理(lǐ)念，进(jìn)一步完善(shàn)投资解决方(fāng)案和(hé)财富规划方面的业务，一(yī)方面积极扩充(chōng)现有架上策(cè)略，精选上(shàng)架多(duō)支产(chǎn)品为客户在同一策(cè)略下提(tí)供(gōng)差异化选(xuǎn)择及多元化的投资方案(àn)。

　　外资(zī)券(quàn)商队(duì)伍不断扩大

　　随(suí)着(zhe)中国资本市场(chǎng)对(duì)外(wài)开放的力(lì)度(dù)不断加大，各(gè)外资金融(róng)机构加速了在(zài)境(jìng)内设立控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设(shè)立，公司(sī)注册地为(wèi)北京市，注册资本为人民(mín)币(bì)10.5亿元，业务范(fàn)围包(bāo)括证券经纪、证(zhèng)券(quàn)自营、证券承销、证券资产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打(dǎ)证券是首家新设的(de)外商独(dú)资(zī)证券公司。就监管批复信息来(lái)看，渣打证券(quàn)由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全资设立(lì)，出(chū)资额(é)10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目(mù)前(qián)国内的外资(zī)控股(gǔ)券商数(shù)量已达到10家。其中(zhōng)，摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（中国）、高盛高华(huá)证券(quàn)、渣打证券均为外商独资券商。从数量上(shàng)来(lái)看，外(wài)资控股券商已(yǐ)成(chéng)为市场上(shàng)不容(róng)忽视(shì)的(de)“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申请静待审批。截(jié)至(zhì)5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等多(duō)家外资券(quàn)商的设(shè)立申请仍处于证监会(huì)审(shěn)批阶(jiē)段。其(qí)中(zhōng)，法(fǎ)巴证券和青岛意才证券已(yǐ)获第(dì)一(yī)次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会(huì)满等(děng)先后在京(jīng)会见美(měi)国(guó)桥水基金、法国东方汇理、日(rì)本大和证(zhèng)券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡(pō)淡马锡(xī)、德国安联保险、意大利联合圣(shèng)保(bǎo)罗银(yín)行、美(měi)国景(jǐng)顺和高盛等国际金融机构负责(zé)人。

　　来访的(de)国(guó)际(jì)金融机构负(fù)责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强大(dà)韧性、潜力(lì)和活力，坚定(dìng)看(kàn)好中国经(jīng)济和(hé)中(zhōng)国资(zī)本市场(chǎng)发展前景。近年来中(zhōng)国资本市场(chǎng)对外pupil是什么意思 pupil是可数名词吗开放稳步推进，为(wèi)国际金融机构和(hé)全球投资者带来了实(shí)实在在的(de)机(jī)遇。各金融机构(gòu)高度重视中国市场，将继续与中(zhōng)国深化合作，积极(jí)拓展在华业务(wù)和(hé)投资，期待实现互(hù)利(lì)共赢。

　　面对来自外资券商的(de)市场竞争(zhēng)，国内券商也纷(fēn)纷(fēn)感(gǎn)受到了挑(tiāo)战和(hé)机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示(shì)，外资(zī)机构来华(huá)展(zhǎn)业便(biàn)利(lì)度不断提升，经营范(fàn)围和监管要求(qiú)实(shí)现(xiàn)国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速(sù)布局，全力抢滩中国证券市场(chǎng)，对本土证券公司既带来(lái)了国际金融机构全面参与(yǔ)中国资本市(shì)场(chǎng)竞争所(suǒ)形成的冲(chōng)击，也带来了通(tōng)过与国际金融机构直接合作(zuò)促进业(yè)务发展、提升管理水(shuǐ)平的机遇(yù)。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券(quàn)行业集中度稳(wěn)中有升，头部(bù)券商竞争(zhēng)优势更趋明显(xiǎn)，业务多元化发展趋(qū)势(shì)初步形成，金融(róng)科技对行业发展理念(niàn)的(de)变革和重塑不断深化(huà)，外资(zī)券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格局正加速(sù)演变。

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