本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本面(miàn)都(dōu)非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似(shì)乎(hū)都(dōu)有亮(liàng)点，但(dàn)仔细看看就发现大(dà)都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主要从事(shì)半导体晶圆生产代(dài)工服务，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大(dà)陆收入(rù)第三大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代(dài)工产(chǎn)能第三(sān)大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集(jí)成电(diàn)路(lù)产(chǎn)业发展规划及(jí)“芯(xīn)屏器合”的(de)产(chǎn)业发展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国际知(zhī)名企业(yè)合作设立晶(jīng)圆(yuán)代工厂，此后(hòu)，晶合集成(chéng)正式(shì)筹划建(jiàn)设。成(chéng)立至今，晶合集成已成为国(guó)内面板显示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和(hé)产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需求大(dà)幅下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合(hé)的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖神经学科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功(gōng)能神经(jīng)外科、脊(jí)髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科(kē)、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率(lǜ)算比(bǐ)较低的那(nà)一档，未(wèi)来主要(yào)看扩张，也要小心政策的(de)影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还(hái)是(shì)估值），不关注了。

　　三(s为什么风流女人看指甲ān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设(shè)计、研发(fā)和生(shēng)产(chǎn)及(jí)涂布技术产业化整体解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)能力(lì)的(de)高新(xīn)技术(shù)企业(yè)。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头为(wèi)锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料(liào)完成后的下一道工序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前段(duàn)工序的核(hé)心环节(jié)，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品(pǐn)广(guǎng)泛应用于锂(lǐ)离子电池涂(tú)布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池电(diàn)极涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示(shì)中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业链(liàn)公司，业(yè)绩(jì)在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但(dàn)行(xíng)业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑，且(qiě)公(gōng)司只是生产过程中很小的一块(kuài)市场，天(tiān)花(huā)板非常(cháng)低，公司未来业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于功(gōng)率、传(chuán)感和传输(shū)应用领域，提(tí)供模拟芯片及(jí)模(mó)块封(fēng)装的代(dài)工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点(diǎn)，向(xiàng)下延伸(shēn)到模组(zǔ)封装，为国内外(wài)客户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率(lǜ)、传感和(hé)传输(shū)等领域的半导体产品公司提供完(wán)整生产(chǎn)制造(zào)平台(tái)，支持客(kè)户研(yán)发以及大规模(mó)量(liàng为什么风流女人看指甲)产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国(guó)际关(guān)联企(qǐ)业，处于规模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由(yóu)于规模扩大太快(kuài)，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头(tóu)了（资(zī)本支出(chū)高峰在22年结(jié)束），公(gōng)司(sī)也预(yù)期23年底(dǐ)会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公司(sī)面(miàn)对的压(yā)力显然是(shì)要比那些(xiē)已经规模(mó)化完(wán)成有(yǒu)利润的公司大得多，且公司(sī)过(guò)于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面临同(tóng)业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散(sàn)染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分(fēn)散染料为(wèi)主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤纶及(jí)其(qí)混纺织(zhī)物的染色(sè)和印花(huā)，经(jīng)分(fēn)散染料印(yìn)染加工的化纤(xiān)纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途(tú)广泛(fàn)。其中部(bù)分终(zhōng)端应用(yòng)品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一(yī)半都不(bù)到，下游服装(zhuāng)行(xíng)业景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年(nián)，自设立以来，公(gōng)司主营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后市场服(fú)务领域，为客(kè)户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继续独立经(jīng)营上(shàng)述业(yè)务。用(yòng)友汽(qì)车主要(yào)面向汽车行(xíng)业的(de)整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域的数(shù)智(zhì)化解决方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下子(zi)公(gōng)司分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车数(shù)字(zì)化是趋势，且随(suí)着人均保有量的(de)增(zēng)长(zhǎng)，公司(sī)行业(yè)前景不算很差，但(dàn)公司自身技术含(hán)量较低，产品(pǐn)以车企(qǐ)营销系统(tǒng)为主，基本没什(shén)么(me)研发(fā)，都(dōu)靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要(yào)从事电力工程技术服务(wù)及地理(lǐ)信(xìn)息技术服务。电(diàn)力工程技术服(fú)务占(zhàn)主营(yíng)业务(wù)收入(rù)比重超过80％，是公司(sī)主要收(shōu)入和利(lì)润来(lái)源。电力工程(chéng)技术服务主要系(xì)为电网企业、工商业企业(yè)电力(lì)相关工(gōng)程提(tí)供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和(hé)地理信(xìn)息设计咨询公司(sī)，主要(yào)是电(diàn)力工程技术服务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工(gōng)业务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智为什么风流女人看指甲(zhì)微是一家(jiā)为智能(néng)手机(jī)、物(wù)联网等领域提供射频前(qián)端的芯片设计(jì)公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射频前端(duān)芯片及模(mó)组的(de)研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全套射频(pín)前(qián)端芯片设计能力和集成化(huà)模组研发能(néng)力(lì)，技术体系以(yǐ)功率放大(dà)器(qì)（PA）的(de)设(shè)计能力(lì)为核心(xīn)，兼具低(dī)噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可为(wèi)客户提供(gōng)无线(xiàn)通信射频(pín)前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下(xià)游主要是消费电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货(huò)大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发投入(rù)，但高研发下，公司(sī)毛利率(lǜ)极(jí)低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便(biàn)这样，估值却(què)一路上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大(dà)量机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警(jǐng)雷(léi)达研(yán)发、生产、销售和服务的(de)国家级高新技术(shù)和专精特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业。公司产品(pǐn)主要(yào)包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应国内军方客户(hù)和军工集(jí)团。成立(lì)至今，航天南湖(hú)已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单(dān)位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企业(yè)，21年(nián)后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客(kè)户不透(tòu)明度(dù)极高的军(jūn)工企业(yè)，实在(zài)无法判断未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家互(hù)联(lián)网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互(hù)联网相关(guān)场景客(kè)户提供移动互(hù)联网数字(zì)化(huà)虚拟商品聚(jù)合(hé)运营、融合(hé)运营(yíng)、分发(fā)运营等综合运营服务(wù)，为(wèi)物联网相关(guān)场景提供(gōng)物联(lián)网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终端解决方案，并根据客(kè)户需求(qiú)提(tí)供定(dìng)制化的运营支撑服(fú)务(wù)及技术服务。一家(jiā)售卖移(yí)动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获得购(gòu)销(xiāo)差价(jià)或服(fú)务(wù)佣金(jīn)，占公司(sī)总收入超过(guò)9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖(mài)视频会员和其他通(tōng)用流(liú)量，业绩过去几(jǐ)年看起(qǐ)来(lái)不错，但公司(sī)现金(jīn)流(liú)越来(lái)越差，且(qiě)互联(lián)网流量(liàng)已经见顶，大互联网公司越来越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰。

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