金融界(jiè)5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商品期货(huò)多(duō)数下(xià)跌，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡、液(yè)化石油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白(bái)银深(shēn)跌，贵金(jīn)属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白(bái)银(yín)跟随大(dà)宗商(shāng)品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反(fǎn)映出生产物资通胀压(yā)力进一步趋缓。结合此前(qián)发(fā)布的(de)美国4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息(xī)结(jié)束乃(nǎi)至(zhì)降息已然成(chéng)为一种共识，因此本(běn)周在美联储越来越(yuè)多官员为鹰派(pài)站台的情况下(x2024年房价会继续下跌吗ià)，预计从加息结束到降息周(zhōu)期开启，仍有(yǒu)近一个季度的(de)时(shí)间，在此(cǐ)期间将面临(lín)经济和政策的不确定性(xìng)，贵(guì)金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面(miàn)，上周(zhōu)初请(qǐng)失业金人数升(shēng)至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降温。同时国内社融(róng)超预期(qī)下滑，白银因工业属(shǔ)性(xìng)偏(piān)强大幅(fú)下(xià)跌，在情(qíng)绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还需关注(zhù)海外(wài)衰退(tuì)预(yù)期(qī)的(de)发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预期(qī)与有色金属走势拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前期(qī)强调从宏(hóng)观(guān)经济衰退(tuì)预期角度出发，有色金属将会(huì)走弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经(jīng)济衰退预期将会继(jì)续影响有色金属与贵(guì)金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济(jì)数(shù)据(jù)2024年房价会继续下跌吗疲软增加美联储政策转向宽松预期(qī)以及(jí)经济风(fēng)险依然利好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅上升使得(dé)贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等(děng)有色金属(shǔ)大幅下(xià)行，拖(tuō)累工业属性较强的白银走势，白银表现(xiàn)弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有色金(jīn2024年房价会继续下跌吗)属大幅(fú)回(huí)落等因(yīn)素综合(hé)影响下，白(bái)银高位回(huí)落，下(xià)方仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键(jiàn)支撑；上方关注(zhù)继续(xù)26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低(dī)位做多(duō)。美欧银行(xíng)业危机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美(měi)元美债走势偏(piān)弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继续关(guān)注(zhù)调(diào)整行情；后续政策宽松转向、经(jīng)济下行风险、银行业风(fēng)险与(yǔ)债务(wù)上(shàng)限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新(xīn)历史新高(gāo)，贵金属(shǔ)逢低做多(duō)配(pèi)置(zhì)依然是核心建(jiàn)议。

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