今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定(dìng)上(shàng)限，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果国会(huì)不(bù)尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限，美(měi)国政府最早可能(néng)6月1日(rì)出(chū)现债务违约——而这将(jiāng)对全球经(jīng)济(jì)黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在(zài)近(jìn)些年似(shì)乎频频上演。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美(měi)国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上(shàng)限，我(wǒ)们需(xū)要先(xiān)了解美国政府的债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在(zài)绝(jué)大部(bù)分(fēn)时期都处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政府支出(chū)在多数总统任(rèn)期(qī)内(nèi)都(dōu)高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规(guī)模而(ér)增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是(shì)由于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化(huà)导致政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的税收(shōu)收(shōu)入并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什(shén)政府(fǔ)和特朗普政府(fǔ)批准了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收(shōu)压(yā)力更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消彼长的双重压力(lì)下(xià)，美国的赤字规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规(guī)模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务(wù)为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限(xiàn)的出(chū)现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借钱，美国(guó)国会基(jī)本(běn)照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发(fā)部(bù)分美国议员提出的反对（也有一些议员是(shì)为了(le)反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加(jiā)入第(dì)二次世界大战，美(měi)国国会通过《公(gōng)共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上正式(shì)确(què)立了对美国(guó)政府债务总额的(de)限制(zhì)。随后，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限就或(huò)多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会(huì)提(tí)高一(yī)次——其(qí)中共和党总统执政期间曾(céng)提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国国(guó)会暂停了债务上(shàng)限，以暂时(shí)取消美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石”是美(měi)国国(guó)会为联邦(bāng)政府设定的(de)举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国(guó)财(cái)政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)造成限(xiàn)制(zhì)，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的(de)举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元(yuán)霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并不受到发(fā)行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权人(rén)权(quán)益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举措，才(cái)能维持(chí)美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保证美元霸权(quán)地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上(shàng)也(yě)相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被(bèi)频频上调的美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)，为什(shén)么在现在会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要提高美(měi)国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在此前(qián)的历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候(hòu)类(lèi)似(shì)于(yú)一个(gè)“走(zǒu)过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器(qì)，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多(duō)数席位的(de)分裂(liè)背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共和党占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他(tā)先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无(wú)条件提高债务(wù)上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于(yú)美东时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美(měi)国债务(wù)上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，如果拜(bài)登和(hé)国会领袖们(men)在周二(èr)仍无法取(qǔ)得(dé)突破(pò)性(xìng)进展，这(zhè)场危(wēi)机(jī)恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜(bài)登已经计划于本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋(yáng)洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前(qián)，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最(zuì)后(hòu)一(yī)刻，才就债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一场债(zhài)务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及(jí)民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔首次下调(diào)美国的(de)主(zhǔ)权(quán)信用评级(jí)。这使(shǐ)得美国面(miàn)临更高(gāo)的借贷成本——美国第(dì)二年(nián)的借(jiè)贷成本上(shàng)升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判(pàn)中的一些成(chéng)本(běn)削减措施(shī)。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来说，上(shàng)述(shù)的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政支(zhī)出削减意味着(zhe)美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更严重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研(yán)究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当(dāng)低(dī)迷的(de)经济中，并且正处于(yú)从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超过了应(yīng)有的时(shí)间(jiān)……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没(méi)有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和(hé)服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局面(miàn)，美国经济也(yě)正处于类(lèi)似的(de)衰退环(huán)境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，由此(cǐ)带来的(de)短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期(qī)经济损害(hài)，恐怕也(yě)将再次重演。

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