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周深是男的还是女的周深是哪个公司的艺人沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特(tè)估”投资范式之一：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是包括能(néng)源链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营商在内的“中特估”方向(xiàng)最鲜明的共同(tóng)特征：1）截至(zhì)2022年(nián)底，能源链(liàn)、“一带(dài)一路”和运营(yíng)商PB估值(zhí)分别处于(yú)2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便(biàn)经(jīng)历年初以来的大幅上涨后(hò周深是男的还是女的周深是哪个公司的艺人u)，当(dāng)前(qián)这些(xiē)板块估(gū)值仍处于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平附(fù)近。2）与此同时，能源链、“一带一路”和运营商股息率显(xiǎn)著高于市场整体，较高(gāo)的(de)分红也成为其进可攻、退可守的重要支撑(chēng)。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策(cè)的持续支撑和催化

　　政策持续支撑和催(cuī)化，成为“中特估”中“一带(dài)一(yī)路”和(hé)运营商板块修(xiū)复(fù)的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路(lù)”十周年之际，从沙伊和解、中俄(é)深化合(hé)作联合声明、中巴联合声明(míng)等，以及后续(xù)5月召开在即的第三届“一带一路(lù)”国(guó)际合作(zuò)高(gāo)峰论坛，“一带一(yī)路”相关利好不断(duàn)，板块行(xíng)情(qíng)得到催化(huà)。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升为国家战略，相关政策密集出台。今年国务院改组又(yòu)新设国家数据局。运营(yíng)商作为“数字(zì)经(jīng)济”的基础(chǔ)设施(shī)，持续得(dé)到催化。

　　三、“中特估”投资范(fàn)式之三：景气修(xiū)复预期(qī)

　　2023年中国复苏+人(rén)民币(bì)升(shēng)值的(de)全年宏观主线驱动盈利能力修复，带动能源链整体性上(shàng)涨(zhǎng)。1）能源产业(yè)链作为原材料高度依赖海外供应、同时下游需求基本集(jí)中(zhōng)在国内(nèi)市场的方向之(zhī)一，将充(chōng)分受益(yì)于人(rén)民币升值的宏观趋(qū)势(shì)。2）中国经济复苏，下游(yóu)领域需(xū)求预期(qī)回(huí)暖，能源(yuán)产业链尤其是行业龙(lóng)头盈(yíng)利已在(zài)修复。

　　四、沿着三条投资范式(shì)，“中特估”重(zhòng)点关注哪些(xiē)方向？

　　除了能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和运营商等之外，当前我(wǒ)们(men)建议关(guān)注机械（造(zào)船(chuán)）、交运(yùn)（公路、铁(tiě)路(lù)、港口）、大型(xíng)银(yín)行(xíng)等细分方向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船(chuán)舶制造业(yè)作为国家重点支持的战略性产业之(zhī)一，近年来经历了(le)行(xíng)业调整(zhěng)和产能过剩(shèng)的(de)困境，但近期板块(kuài)景气已在(zài)改善：一(yī)方面，随着全球航运市(shì)场需求正在增长，带来包括(kuò)化学品船与成品油轮船的订(dìng)单大幅提(tí)升。另一(yī)方面，国企(qǐ)改(gǎi)革推动(dòng)造船企(qǐ)业(yè)重组(zǔ)整(zhěng)合(hé)和产能优化(huà)之(zhī)下，国内(nèi)船(chuán)舶制造(zào)业已在逐步实现(xiàn)结构调(diào)整和产能(néng)优化。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路(lù)、港(gǎng)口）：五一期间周深是男的还是女的周深是哪个公司的艺人各项数(shù)据恢复(fù)良好。业绩(jì)确定性(xìng)强(qiáng)，承(chéng)诺高分红，类债属性(xìng)突出。经济增速下行(xíng)，高速公路(lù)、铁路(lù)、港口资(zī)产稳健性(xìng)凸显，业绩成长(zhǎng)及确定性较高。同时近几年，高速公路及铁路板块上(shàng)市公司更加注(zhù)重投资人回报，多家(jiā)公司发布股东(dōng)回报计(jì)划，大幅(fú)提高(gāo)分红比例(lì)以及承(chéng)诺未(wèi)来几年高分红水平(píng)，给投资人带来(lái)确定性的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大(dà)背景下融资需求回暖，基本面有支撑，板块估值(zhí)也具(jù)备(bèi)修复空间。2023年以来，信贷需求连续(xù)三个月超预期(qī)回(huí)暖，在稳增(zēng)长和扩(kuò)投资的政策(cè)基调下(xià)，后续信贷、社融仍有望平稳增长。此外，作为业(yè)绩稳定且高分红的(de)板块(kuài)，当前银行PB估值(zhí)处于2016年以来11.6％的较(jiào)低位(wèi)置，修(xiū)复空间较大。