华(huá)尔街(jiē)真(zhēn)是(shì)风云(yún)诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页报告做空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大(dà)波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿(yì)万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗(qí)下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周(zhōu)二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身价为147亿美元(yuán)，排(pái)名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结(jié)构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资者(zhě)的资金向老投资者支付股息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言(yán)之(zhī)，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那里获得(dé)的资(zī)金(jīn)向老投资者支付股息。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗局的经济结(jié)构只有在新资金愿意(yì)冒(mào)着成为(wèi)最后一批'持有资金的风险的情况下才是可(kě)持(chí)续的”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在报(bào)告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终(zhōng)净资(zī)产价值被夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价(jià)格(gé)比上次报(bào)告(gào)的资产净值高出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证券(quàn)的市(shì)场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的(de)是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发(fā)放股息，并(bìng)让伊(yī)坎企业出(chū)售新股，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯(wéi)一(yī)一(yī)家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的(de)情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发(fā)售(shòu)中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来(lái)说是(shì)一个重大挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时(shí)后发声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的(de)报告旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为代(dài)价获取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们相(xiāng)信，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信(xìn)激进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资(zī)已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的(de)多数(shù)控股公司以(yǐ)及(jí)我们投资部门持有的(de)少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信(xìn)通过对冲(chōng)头(tóu)寸来降低(dī)风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能(néng)源(yuán)、汽车(chē)、食(shí)品包装、房地(dì)产和其他行(xíng)业的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法(fǎ) “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的(de)单(dān)位持有人(rén)和员(yuán)工的承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益机构也坐不(bù)住了！股东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究“一战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做空实(shí)例，最(zuì)出名的莫过于今(jīn)年2月做空印(yìn)度首富的(de)阿(ā)达尼(ní)集团了。兴登堡(bǎo)研究百页(yè)的做(zuò)空报(bào)告使得前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外(wài)资(zī)纷(fēn)纷从印度股市(shì)撤(chè)离，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全(quán)国公共(gòng)广播(bō)电台(tái)称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达(dá)尼的个人净(jìng)资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务(wù)包括披露企(qǐ)业(yè)的(de)会计造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融(róng)分(fēn)析国民党任公是指谁，任公指的是什么师、会计师和记(jì)者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自(zì)中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的(de)救(jiù)护车急救部门，是(shì)拥有以色列(liè)证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视(shì)为完(wán)全可以避(bì)免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研(yán)究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美(měi)国司法部(bù)和(hé)证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该(gāi)公司(sī)的市值一度超过50亿美元(yuán)，如(rú)今已(yǐ)缩(suō)水至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还曾介入马(mǎ)斯克(kè)对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特(tè)的(de)股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特(tè)的股价(jià)位于低点(diǎn)附近时，兴登(dēng)堡研究宣布(bù)转为做空推特，推特(tè)股(gǔ)价(jià)随即大涨约8％。

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