近期市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股(gǔ)价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动。透(tòu)露(lù)什么(me)信号(hào)？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)大中华(huá)和施罗(luó)德国(guó)际精选中国(guó)机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金材料(liào)中并未解释为何基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重(zhòng)是(shì)一以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志中(zhōng)解释道：长期(qī)来看，关注三(sān)大主题。一是(shì)电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气候变化(huà)的影响日益(yì)显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得(dé)越来(lái)越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应(yīng)方(fāng)面是(shì)全(quán)球的领(lǐng)导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可(kě)能(néng)很多(duō)人不(bù)知道的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动车基础设(shè)施最完(wán)善的(de)国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正在在各(gè)自的(de)领域中建(jiàn)立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的(de)生产商。该公司在空(kōng)调阀(fá)行业全球市场占有约(yuē)60％的(de)份额，并在(zài)电动汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客户(hù)包括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专(zhuān)家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内(nèi)继续占据市(shì)场份额——在法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基(jī)金也在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的集(jí)团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是(shì)宁德时代，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协(xié)会）近(jìn)日发布(bù)的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去年(nián)同期(qī)增加2家(jiā)。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新(xīn)航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科(kē)分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的个股包括格(gé)力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞(fēi)、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及(jí)为何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写(xiě)道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的位置是令(lìng)人(rén)羡慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为(wèi)安全性、生命周期(qī)和(hé)不含(hán)钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德时代(dài)若不能(néng)保持利润率。宁德时(shí)代和(hé)电(diàn)动车(chē)厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对(duì)于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持(chí)续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的(de)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检测、招商银行、美(měi)的集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基(jī)金(jīn)-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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