全球(qiú)头号对冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据(jù)了解(jiě)，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水在(zài)今年一(yī)季(jì)度的美股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持(chí)仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也(yě)积极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多regretted用法及例句，regret的用法和例句只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持(chí)股数(shù)量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)，分别位(wèi)列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了麦(mài)当劳(láo)、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金(jīn)美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持(chí)的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Metregretted用法及例句，regret的用法和例句a，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度(dù)减持的标的(de)相(xiāng)对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先(xiān)锋(fēng)领航(háng)富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的(de)还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别(bié)看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期的(de)开端(duān)，因为全(quán)球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金(jīn)被(bèi)低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和(hé)利率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对(duì)冲购(gòu)买力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他(tā)在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平，美国(guó)和(hé)其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济(jì)和市(shì)场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲(zhōu)经济(jì)体(tǐ)的(de)经济更(gèng)加接(jiē)近(jìn)于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者有足够的空间提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯(sī)也称(chēng)，在大部分(fēn)西(xī)方国家，货(huò)币政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了(le)折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可(kě)能在(zài)周期的(de)下一阶(jiē)段(duàn)出(chū)现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处(chù)于周期的不(bù)同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风(fēng)险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发(fā)文(wén)称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂停，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符(fú)合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济(jì)体都(dōu)推出(chū)了大规模(mó)财政刺激(jī)政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应(yīng)对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不(bù)到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支(zhī)出(chū)已经(jīng)放缓(huǎn)。如(rú)果美联储(chǔ)进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就会(huì)继(jì)续(xù)承(chéng)压，从而(ér)影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融(róng)体系面临(lín)压力，股市(shì)和债券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能不(bù)需(xū)要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评(píng)估(gū)形势再做(zuò)出决策。

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