券(quàn)商(shāng)今年一季(jì)度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以及去年(nián)较(jiào)低的基数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商(shāng)板块(kuài)也在周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主(zhǔ)体披露一(yī)季报，至此(cǐ)51家上市券(quàn)商或上市主体一季(jì)报(bào)悉数披露，券商整体一季度表现较好(hǎo)，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归母净利增速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利排(pái)名(míng)，新的十大分别(bié)是中(zhōng)信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰君(jūn)安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单算数平均(jūn)计算，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西(xī)证券、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连(lián)续(xù)3个(gè)交易(yì)日收阳线(xiàn)，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或(huò)上(shàng)市主体中，50家归(guī)母净利同比增(zēng)速为正，其(qí)中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上(shàng)市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投资本（1260.24雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍的有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的(de)有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分(fēn)别是天风证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证(zhèng)券、西(xī)南证券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同比增速为(wèi)负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均出现下滑(huá)，公司一季报显示，报告期内(nèi)公司实(shí)现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表现同(tóng)样具(jù)有可圈(quān)可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五(wǔ)成的头部(bù)券(quàn)商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及(jí)增速为华(huá)泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在(zài)一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务(wù)开展取得一定成(chéng)绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券(quàn)商营收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规模(mó)增速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增(zēng)速为正、7家增速(sù)为负，同(tóng)比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领(lǐng)衔，其今(jīn)年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿元的低基(jī)数有关，其(qí)今(jīn)年(nián)一季度营收规模(mó)为(wèi)7.38亿(yì)元，去年同期(qī)营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营(yíng)收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分别是(shì)天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在(zài)1到(dào)2倍的(de)有10家，分别(bié)是(shì)财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收(shōu)增幅(fú)接近1倍，分别是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一(yī)季度营(yíng)收同(tóng)比下(xià)滑幅度较(jiào)大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收(shōu)下滑的券商或上市主(zhǔ)体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十(shí)券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的(de)增速(sù)杀入营收排名(míng)前(qián)十，其一(yī)季度营收同比增5雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语7.37%，招商证券反而(ér)被挤出(chū)前十(shí)，招商证(zhèng)券一季(jì)度(dù)营(yíng)收(shōu)增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投(tóu)营收增幅(fú)显(xiǎn)著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业(yè)业(yè)绩(jì)高增(zēng)，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认(rèn)可。

　　开源证券(quàn)在解(jiě)读东(dōng)方证券一(yī)季(jì)报时称，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明(míng)显(xiǎn)，期(qī)末金(jīn)融资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季(jì)报高增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业(yè)证(zhèng)券认为，中信证券加大杠(gāng)杆经营投资致使利息支出有(yǒu)所增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下投资业务(wù)表现亮(liàng)眼，收入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新(xīn)业务能力，看好公司在政策放松预期下实现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在(zài)关于(yú)国金证券(quàn)的(de)研报中称，自营投资(zī)成为(wèi)影响国(guó)金(jīn)证券(quàn)业绩核(hé)心因素(sù)，一(yī)季度自营(yíng)业务收入提升至7.16亿元，自(zì)公司(sī)完成再融资后，公司金(jīn)融投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去(qù)年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认(rèn)为(wèi)，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响券商业绩的(de)核心，预期将在一季度迎来(lái)反转。投资(zī)业务方面(miàn)，下半年重点关注差异化监(jiān)管的(de)措(cuò)施落地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩大幅(fú)修复的(de)一年，尤其是受到自营业务(wù)冲击大的公司预(yù)期将在年内实现较大幅度的改善。

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