中国金融行业(yè)加速对外开放(fàng)，外资券商们的2022年(nián)过得(dé)如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商(shāng)2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家(jiā)外资控(kòng)股券商中，仅有4家(jiā)在(zài)2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立(lì)的摩根大(dà)通(tōng)证券2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年净(jìng)利润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通(tōng)证券同期获(huò)批的(de)野村东方国际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业(yè)绩分(fēn)化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头(tóu)均在国内拥(yōng)有外资控股券商(shāng)牌照。其(qí)中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证(zhèng)券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外资控股券(quàn)商面临的“一参一控”问题如何解(jiě)决，仍是(shì)业内关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而透视各(gè)家(jiā)外(wài)资券商(shāng)在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各(gè)自股东资源禀赋、深入财富管理(lǐ)成(chéng)为其在中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司(sī)来说(shuō)，除了面(miàn)临行业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市场(chǎng)竞(jìng)争也同样带来压(yā)力(lì)。

　　日前(qián)，中(zhōng)证协公布各(gè)家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的(de)“券商小年(nián)”，受制于(yú)市(shì)场行情(qíng)、成(chéng)立时间、牌照资(zī)质等(děng)问(wèn)题，9家共有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东(dōng)方国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自成立以来的(de)亏损状态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东(dōng)增持而成为外资(zī)控股券商的汇丰前海证券，业(yè)绩(jì)较(jiào)上年出现(xiàn)明(míng)显进(jìn)步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和(hé)星展证券(quàn)均于2020年(nián)获得证(zhèng)监会(huì)批(pī)文，分(fēn)别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登记(jì)，正式展业时间不长。星展证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上(shàng)年同(tóng)期有所收(shōu)窄。大(dà)和证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入4773.93万元，同(tóng)比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年(nián)受(shòu)市场影响，证券行(xíng)业营业收入普遍下降(jiàng)，外资(zī)控(kòng)股券商也难以幸(xìng)免(miǎn)。且新公(gōng)司建设成(chéng)本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支(zhī)出过高，在展业(yè)初(chū)期容(róng)易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商相比，外资控股券商仍(réng)呈现“本小利(lì)薄”的情况，自营业务影响有限(xiàn)，因此(cǐ)影(yǐng)响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表示，其(qí)当(dāng)年投行业务手续费及佣(yōng)金净(jìng)收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而(ér)营业支出则有(yǒu)增(zēng)无减，业务及管理费从上年(nián)的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多(duō)”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也(yě)有“外来的(de)和尚”念(niàn)好了中(zhōng)国(guó)市场这本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，2022年共(gòng)有(yǒu)4家(jiā)外资控股券商实现盈利，分别为摩根大(dà)通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券和瑞(ruì)银证券均实现了营收、净利(lì)润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算(suàn)是(shì)相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通(tōng)证券共有员工210人，数(shù)量在行业内排(pái)名下游，但(dàn)其(qí)业绩已(yǐ)跻身行(xíng)业中游(yóu)水平，而这只(zhǐ)是摩(mó)根大(dà)通证券展业的第三(sān)个(gè)完整会(huì)计年度(dù)。

　　公(gōng)开信息(xī)显示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获得证监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰(lán)德(dé)等5家内资股东(dōng)持有(yǒu)另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其他(tā)5家内(nèi)资股东所持股(gǔ)权，成为(wèi)摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券唯(wéi)一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪(jì)业务大(dà)爆发，实(shí)现(xiàn)手(shǒu)续(xù)费净收入(rù)5.56亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证券经纪(jì)业务团(tuán)队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务(wù)开展和运(yùn)作取得进一步进(jìn)展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根(gēn)大通证券充(chōng)分利用全球化的(de)平台优势，整合集(jí)团资(zī)源，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资(zī)者以及新(xīn)取得QFII牌照(zhào)的合(hé)格境(jìng)外(wài)机构(gòu)投资者，目标客群机构投资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下(xià)或将取(qǔ)舍

　　除摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券外，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同(tóng)比增(zēng)长11.81％；净(jìng)利润2.24亿(yì)元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时间(jiān)最(zuì)早(zǎo)的(de)一批合资券商之一，早在(zài)2007年就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士(shì)银行(xíng)受让两家内资(zī)股东分(fēn)别持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年(nián)投(tóu)行(xíng)业务进步明显(xiǎn)，当期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其在2022年完成了创业板(bǎn)注(zhù)册(cè)制改革后的(de)IPO保荐项目(mù)，积极(jí)筹(chóu)备(bèi)并参(cān)与了沪(hù)深交易所互(hù)联(lián)互通全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，今(jīn)年(nián)3月，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成合并协议，瑞(ruì)士(shì)联邦(bāng)财(cái)政(zhèng)部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银(yín)发(fā)布(bù)一季(jì)报(bào)时表示，对(duì)瑞信(xìn)的收购交易(yì)预计(jì)在6月底前完成。不言而喻的是，集(jí)团(tuán)层面的合(hé)并对两家外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)在中国(guó)展业情况，也将造(zào)成一定(dìng)影响。

　　基于此，审(shěn)计所普华永(yǒng)道(dào)对瑞信证券出具了带强调事项段的无保留意见审计报告(gào)：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团股份(fèn)公司之间达(dá)成协议和(hé)合并计划，截止报告日，上述协议(yì)和合并计划(huà)的完成(chéng)日尚不明(míng)确。瑞信(xìn)证券作为(wèi)瑞信集团股份有限(xiàn)公司下属控股子公(gōng)司(sī)，未来的运营和财务(wù)业绩(jì)受到上述合并可能(néng)产(chǎn)生的(de)影(yǐng)响亦(yì)不明确，该事项(xiàng)表明存在可能(néng)导致对公司(sī)持续经营(yíng)能(néng)力(lì)产生重(zhòng)大疑虑(lǜ)的重(zhòng)大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成立于(yú)2008年的瑞信方(fāng)正证券，系(xì)证(zhèng)监会修订《外商参股证券公司设(shè)立(lì)规则》后首家获(huò)批的合资证(zhèng)券公司。2020年(nián)4月，证监会(huì)核(hé)准瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿元获得(dé)控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正(zhèng)更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持(chí)有(yǒu)瑞(ruì)信证(zhèng)券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并(bìng)，使得(dé)瑞银(yín)证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券将受同(tóng)一(yī)股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理(lǐ)规定(dìng)》，证券公司股东以及股东的控股股东(dōng)、实(shí)际控制人参股证(zhèng)券公司的数量不得超过2家，其中控制证券公司的数(shù)量(liàng)不得超过1家(jiā)。在(zài)面临“一参(cān)一控”的限制(zhì)下，瑞银证券和瑞(ruì)信(xìn)证券的牌照或将面临“一(yī)去一留(liú)”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的(de)“打法”不难发现(xiàn)，依托于(yú)各自资源禀赋(fù)深(shēn)入财富管理成(chéng)为其(qí)在中国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方国际(jì)证券表示(shì)，2022年其财富管理业务(wù)在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资(zī)产管理账(zhàng)户）”等业(yè)务持续推进的基础上，新增了特(tè)色(sè)投(tóu)资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗减持服务、集团间跨境业务(wù)联(lián)动等多种业务模式(shì)，通过服务手(shǒu)段(duàn)的增(zēng)加及优化，为客(kè)户提供(gōng)多维度、一站式的综合(hé)性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财富管理业(yè)务(wù)将(jiāng)定(dìng)位于“中国(guó)高端财(cái)富人群”，从产品配置、人(rén)员(yuán)建设、中后台支(zhī)持以及(jí)集团跨境合(hé)作四个方(fāng)面入(rù)手，打造(zào)以产(chǎn)品为(wèi)中心的业(yè)务(wù)核心竞争力，持(chí)续为中国投资者提供具有野村(cūn)集团特色的高质(zhì)量财富(fù)管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股备案(àn)后，高盛高华在(zài)2021年底与北京高华签订《业务(wù)转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年(nián)5月，高盛高(gāo)华(huá)获证(zhèng)监会(huì)核发新增证券经纪(jì)、证(zhèng)券(quàn)投(tóu)资咨询、证券自营(yíng)及(jí)代销金融产(chǎn)品(pǐn)业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北京高华完成(chéng)业(yè)务迁移(yí)工作。

　　高盛高华(huá)表示(shì)，其将持续以(yǐ)资产配置为核心进行新产品和服务(wù)的研(yán)发工作(zuò)，进一步赋能部门为在岸(àn)客(kè)户提供财富管理综合解决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开展境内(nèi)私人财富管理平台未来战略规(guī)划(huà)，并进一步(bù)拓(tuò)展境内(nèi)产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续(xù)推进私募股权基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第三方金融产品并(bìng)推进跨境投资新产品(pǐn)的研发，为客户提供直接对接(jiē)境外资(zī)本市场的机(jī)会。

　　另(lìng)外，依托于(yú)外(wài)资(zī)股东打造私人财富(fù)管理业务，这在具备外(wài)资银(yín)行股东(dōng)背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示(shì)，其于2022年4月正(zhèng)式(shì)成立私人财富管理部(bù)，负(fù)责公司高净值(zhí)个人客(kè)户综合(hé)财富(fù)管理(lǐ)业务的运(yùn)作。私人财富管理部以汇(huì)丰前(qián)海证(zhèng)券为平台，依托汇丰环球私人银行(xíng)，致力为高(gāo)净值和超高净值(zhí)客户及其家族提供专业(yè)、多元(yuán)及定制(zhì)化的(de)资产配(pèi)置(zhì)服(fú)务，为客户实现(xiàn)其投资目(mù)标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径，推出(chū)家族信(xìn)托资讯业务(wù)，与4家国内头部信(xìn)托公(gōng)司达成(chéng)战(zhàn)略合作。同时，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年重启深圳分公(gōng)司财富管理业务，依(yī)托(tuō)国家对粤港澳大(dà)湾区的(de)新政举措，致(zhì)力(lì)于发(fā)展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管理部(bù)秉(bǐng)持着(zhe)为(wèi)客(kè)户进行全方位资产(chǎn)配置(zhì)和满足客户全生命周期财富管理的理念，进一步(bù)完善投(tóu)资解决方(fāng)案(àn)和(hé)财富规划方面的业(yè)务，一方面积极扩充现有架上策(cè)略(lüè)，精选上架多支产(chǎn)品(pǐn)为(wèi)客户在同一(yī)策略下提供差异化选择(zé)及(jí)多元化(huà)的投(tóu)资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对外(wài)开放(fàng)的(de)力(lì)度不断加大(dà)，各(gè)外资金融机构加速(sù)了在境内设立控股(gǔ)券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准设立，公司注册(cè)地为(wèi)北京市(shì)，注册资本为人民(mín)币(bì)10.5亿元，业务(wù)范围包(bāo)括(kuò)证券经纪(jì)、证券自营、证券承销、证券(quàn)资产管理（限于(yú)从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打(dǎ)抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思证券(quàn)是(shì)首家(jiā)新设的外商独资证券公(gōng)司。就监(jiān)管批复(fù)信息来看，渣打证券由渣打银(yín)行(xíng)（香港）有(yǒu)限公司(sī)全资设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在(zài)内，目前(qián)国内的外资控(kòng)股券商数量已达(dá)到10家。其中，摩(mó)根大通证券（中(zhōng)国）、高(gāo)盛高华(huá)证券、渣(zhā)打证券均为外商独资券商(shāng)。从数量(liàng)上(shàng)来看，外资(zī)控股(gǔ)券商已成为市场上(shàng)不容忽(hū)视(shì)的(de)“新势(shì)力”。

　　此外(wài)，目前还(hái)有数家外资券商(shāng)的设(shè)立申请静待审批。截至(zhì)5月5日(rì)，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛(dǎo)意才证券等(děng)多家外(wài)资券商的设立(lì)申请(qǐng)仍处于证监会审(shěn)批(pī)阶段。其中，法巴证(zhèng)券和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，证(zhèng)监会(huì)主席易(yì)会满等先后在京会(huì)见美国桥水基(jī)金、法国东方汇理、日本大和证券、英国(guó)汇丰、加(jiā)拿大宏利金融、新加坡(pō)淡马锡(xī)、德国安联保险(xiǎn)、意大利联(lián)合圣保罗银行、美国景顺和(hé)高(gāo)盛等国际金融(róng)机(jī)构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负(fù)责人普(pǔ)遍表示，此次来(lái)华亲身感受(shòu)到(dào)中国经济的(de)强(qiáng)大(dà)韧性、潜力(lì)抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思和活力，坚定看好中国经(jīng)济和中国(guó)资本(běn)市(shì)场发展前景。近年来中(zhōng)国资(zī)本市场对外(wài)开放稳步推进(jìn)，为国际金融机构和全球投资者带来了实实在在的机遇。各金融(róng)机构高度重(zhòng)视中(zhōng)国市(shì)场，将继续与中国深化合(hé)作，积极(jí)拓展在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来(lái)自(zì)外(wài)资券(quàn)商的市场(chǎng)竞争(zhēng)，国内券(quàn)商也纷(fēn)纷感受到(dào)了挑战和机遇。例如(rú)，华西(xī)证券即在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，外资机构来华展业便利度不断提升，经营范(fàn)围和(hé)监管要求实(shí)现国民待遇，外资券(quàn)商、资产(chǎn)管理机(jī)构等加(jiā)速布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本土证(zhèng)券公司既带来了国(guó)际(jì)金融机构全面参与中(zhōng)国资本市(shì)场竞争(zhēng)所(suǒ)形成的(de)冲击，也带来了通过与国际金融机构直接合作促(cù)进业务发展(zhǎn)、提升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部(bù)证(zhèng)券也表示，当前证(zhèng)券行业集中(zhōng)度稳中有升，头部(bù)券商竞(jìng)争优(yōu)势更(gèng)趋(qū)明显(xiǎn)，业务多元化发(fā)展(zhǎn)趋势初步形成(chéng)，金融科技(jì)对行业发(fā)展理念的变革和重塑(sù)不断深(shēn)化，外资券(quàn)商市场冲击将(jiāng)逐渐显现(xiàn)，证券(quàn)行(xíng)业竞(jìng)争新格(gé)局正(zhèng)加速(sù)演变(biàn)。

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