近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发(fā)售(shòu)，募集规模上(shàng)限均为(wèi)20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿元。目前，作为时下(xià)热(rè)门主线的中(zhōng)特(tè)估行情持续发酵，市场也(yě)预期此次(cì)央企主题的ETF发售(shòu)或(huò)将从情绪面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨(zhǎng)板块(kuài)方向一览

　　复(fù)盘今年(nián)以来行情(qíng)，中特估行(xíng)情带动(dòng)央国企上市公司价值重估，同时，其也(yě)催化多个相关板块和个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘(pán)，不计算(suàn)年内上(shàng)市新股(gǔ)，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅(fú)近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年(nián)内涨幅居前的(de)国(guó)企股中(zhōng)，传媒、计算机、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰(shì)板(bǎn)块个股(gǔ)均值涨幅相对居前，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸零售、轻工制造(zào)、美容(róng)护三大球和三小球分别是什么 三大球的起源理板块个股则表现不(bù)佳(jiā)。若(ruò)分细分板块（申万二级）统(tǒng三大球和三小球分别是什么 三大球的起源)计(jì)，平均涨幅(fú)居前的方向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金(jīn)属、电池板块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块(kuài)统计国企股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行(xíng)情内(nèi)部轮(lún)动分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着(zhe)中特(tè)估行情发(fā)酵月余，部(bù)分高位人气股近期也有所调整(zhěng)，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海电影、新华文轩、中铝国际(jì)等多(duō)股回调(diào)近(jìn)20％。从资金面来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而(ér)减(jiǎn)持(chí)，不过，具体个股方面(miàn)，仍有不少个(gè)股获(huò)逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院本周累计(jì)加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西(xī)证(zhèng)券近(jìn)日(rì)研(yán)报指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引发(fā)的估值修复仍在演绎。短(duǎn)期(qī)行情在热点题材(cái)上体现出较高的(de)赚钱效应(yīng)。长期在国企改革的(de)深(shēn)度价值(zhí)挖掘方面仍有(yǒu)较大增长空间。结合政策(cè)方向来看，未来的投资机会三大球和三小球分别是什么 三大球的起源主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合型：关注央企战略性重组和专业化(huà)整合，以及存在优质资产(chǎn)注入上市平(píng)台或重(zhòng)组预期的板块和标的(de)，如军工、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前基本面(miàn)较弱，但因行业景(jǐng)气、周期(qī)上(shàng)行等原因，近期有所改善，并有望持续向(xiàng)好(hǎo)，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估(gū)型：此(cǐ)前估值明显(xiǎn)偏(piān)低，但是受(shòu)益(yì)业(yè)务预期与估值(zhí)逻辑变化，催生重估行情，如(rú)公共事业领域与三大通信(xìn)运(yùn)营商等(děng)。重点关(guān)注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交运和通信。

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