美东(dōng)时间周三，美联储发布的最(zuì)新会议纪要显示，美联(lián)储(chǔ)官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要(yào)进一步加息的问题上(shàng)存在明(míng)显分歧，更多官员暗示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位(wèi)与会者指出，如果经济发(fā)展与他(tā)们(men)目(mù)前的预期一致，那么在(zài)这次会议之后可(kě)能没有必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策。”他们预(yù)期(qī)美国经济增长将放缓，这将消除进一步收(shōu)紧(jǐn)货(huò)币政策的必要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未来的(de)会议(yì)上可能有必要(yào)进(jìn)一步收(shōu)紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢(huī)复到2％的(de)进(jìn)程可能会继(jì)续(xù)缓慢(màn)得(dé)令人(rén)无法接受”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委员们一致认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目(mù)前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了(le)。与(yǔ)会者(zhě)指(zhǐ)出(chū)，物价(jià)压力可能(néng)比预期(qī)更持久(jiǔ)，因为消费者(zhě)支出强于预期(qī)，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场吃紧，特别是如(rú)果(guǒ)银(yín)行压力对经济活动的影响被(bèi)证明是温和的(de)。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投(tóu)资(zī)和(hé)招聘，所有这(zhè)些都将支持正在(zài)进行的(de)产品和劳动(dòng)力市(shì)场供(gōng)需(xū)再平衡(héng)，并(bìng)降(jiàng)低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活(huó)动的放缓程度还不足以证明结束(shù)加息是合(hé)理的。但包括美(měi)联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔在内的其他人暗示，他们(men)可(kě)能更(gèng)倾(北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么qīng)向于不(bù)加息，以评估(gū)过(guò)去加息的影响(xiǎng)和(hé)银行业的(de)压(yā)力。

　　在5月(yuè)初美联储(chǔ)宣布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已(yǐ)累计500个(gè)基(jī)点(diǎn)，为上世纪80年代以(yǐ)来最(zuì)激进的政策(cè)路径(jìng)之一。

　　对(duì)于未来(lái)的政策走向，由于(yú)全球经(jīng)济前景的不确定(dìng)性和(hé)近期银行业的压力，官员(yuán)们透露(lù)未来的决策将转向更加(jiā)依(yī)赖数据的方式(shì)。但麻烦(fán)在(zài)于，变数太(tài)多了，无数变量将决(jué)定加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普(pǔ)遍(biàn)对未来(lái)收(shōu)紧(jǐn)政策的程度表示不确定，在这次利率决议(yì)之后，美(měi)联储(chǔ)官员最关注(zhù)的还(hái)是掌握(wò)政策(cè)的(de)主(zhǔ)动(dòng)权，因此保留(liú)加息(xī)的选择是有必(bì)要的，接下来该央(yāng)行大概率不(bù)会给出(chū)一(yī)个(gè)明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，至(zhì)关重(zhòng)要的是不要传达(dá)降息的可能性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理(lǐ)事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议(yì)上(shàng)决定继续调高(gāo)利率或是维持利率不变都是有可能(néng)的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍(réng)有可能需(xū)要在(zài)今年晚(wǎn)些(xiē)时候(hòu)加息。直到有明确证(zhèng)据表(biǎo)明通胀正在降温之前(qián)，美联储都(dōu)不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是(shì)本轮紧(jǐn)缩(suō)周期的最后一次(cì)，美联储(chǔ)极(jí)有可能在年底前降息(xī北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么)25个基(jī)点。这种预期是基于(yú)这(zhè)样一种假设，即经济(jì)增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率(lǜ)将降(jiàng)至接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师表示(shì)，在是否(fǒu)进一步加息问(wèn)题上的分歧，以(yǐ)及官员们采取(qǔ)的是依赖数(shù)据的做(zuò)法——这并(bìng)不意(yì)味(wèi)着他们不(bù)会再(zài)次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在(zài)对进一步收(shōu)紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行(xíng)业危机，美联储官员们对此专门进(jìn)行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以(yǐ)确保金融体系有足(zú)够(gòu)的流(liú)动性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学(xué)家曾指出，银(yín)行业压力导致(zhì)的(de)信贷收缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现(xiàn)在，美联储重申(shēn)了这一观点(diǎn)，不过，如果信(xìn)贷条(tiáo)件缓解，也将给经济(jì)带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和(hé)4月基本停(tíng)止(zhǐ)。尽管地(dì)区(qū)性银行(xíng)的股价在(zài)此期间进一步(bù)下跌，但对(duì)绝大多数银(yín)行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要(yào)反映了对(duì)盈利能力下降的预期，而不是对偿(cháng)付(fù)能力的(de)担忧。市场参与者仍对银行(xíng)业压力再次加(jiā)剧的可能性(xìng)保持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕地区性银(yín)行业危机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的(de)不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指出(chū)，许多(duō)与会者提(tí)到，必(bì)须及时提高债(zhài)务(wù)上限，以避免金融(róng)体系和(hé)整体(tǐ)经(jīng)济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有(yǒu)序运作(zuò)的重要性，或强调了有关(guān)当(dāng)局继续解决与市场韧性相(xiāng)关(guān)问题的重要性。一些与会者强调(diào)，美联储应随时准备(bèi)使(shǐ)用其流动(dòng)性工具(jù)，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监(jiān)管(guǎn)和监督工(gōng)具，以减(jiǎn)轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫(gōng)和国会谈判(pàn)代(dài)表继续举行债(zhài)务上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈(tán)判没有取得任何进展。美国(guó)财政部长耶伦重(zhòng)申她(tā)的部(bù)门最早可能(néng)在6月(yuè)1日耗尽用来支(zhī)付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国(guó)联邦政府是否会在未来几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资(zī)金的不确定性而(ér)言，美联储会议纪要只是次要的(de)。很难想象，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可能松了(le)一(yī)口气，因为他(tā)们有空(kōng)间(jiān)从现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论(lùn)上美国(guó)违约(yuē)的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市(shì)场周三仍(réng)处(chù)于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声敲响后，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一(yī)点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一(yī)步表(biǎo)示，共和党这(zhè)边要求白宫接(jiē)受(shòu)10年的开支(zhī)限制，双方正在(zài)为(wèi)这件事(shì)进行讨(tǎo)论。在被问及是否有(yǒu)可能在(zài)未来(lái)24-48小时内(nèi)达(dá)成协(xié)议时，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示(shì)，达成协(xié)议其实可以非常快，但民(mín)主党需(xū)要意识(shí)到他们花了太多的(de)钱(qián)。

　　根据美(měi)国财政部周三(sā北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么n)发布(bù)的数(shù)据，截(jié)至5月23日的账(zhàng)上(shàng)现金为765亿美元，较(jiào)之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原(yuán)本将(jiāng)在国会扯皮的过(guò)程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令市场重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报(bào)，英伟达(dá)在本(běn)财年(nián)第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市(shì)场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台和大(dà)型(xíng)科技(jì)公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的(de)42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达(dá)对二季度(dù)的营收指引为(wèi)110亿(yì)美(měi)元(yuán)，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿(gǎo)，英伟达股价在(zài)盘后涨(zhǎng)超20％，有(yǒu)望引发全球资本(běn)市场(chǎng)的(de)连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标(biāo)普500指数11个板块(kuài)依然只(zhǐ)有(yǒu)能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅(fú)靠(kào)前(qián)。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中(zhōng)苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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