本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位(wèi)业内人士(shì)表示(shì)，流动性(xìng)问题是制约北交所(suǒ)发(fā)展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望持(chí)续改善；同时(shí)，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是(shì)以发起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获(huò)1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)经理杨(yáng)坤曾(céng)表1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少示，

　　北(běi)交所股票估值普遍(biàn)显著低(dī)于(yú)其他上(shàng)市板块中业务相关度较高(gāo)的(de)同类股票，具有较大(dà)估值(zhí)提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产(chǎn)品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自(zì)去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市(shì)场核(hé)心指数(shù)表现，除红利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后(hòu)，多个指数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维度(dù)来看(kàn)，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随(suí)着流动性(xìng)逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势(shì)有望持续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全(quán)年(nián)共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连(lián)续(xù)三年(nián)实(shí)现(xiàn)利润正增长。北交所上市(shì)公司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益(yì)基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北交所两(liǎng)年(nián)定开年内收益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资(zī)价值，多(duō)位业内(nèi)人士认为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著低(dī)估，不过正是长线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本身较差的(de)流(liú)动性(xìng)问题，市场制(zhì)度性差(chà)异导致其(qí)与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续(xù)降(jiàng)低投(tóu)资(zī)者(zhě)门槛、扩大(dà)优质(zhì)上市(shì)企业数量外，后续北交所市(shì)场有(yǒu)必要完(wán)善(shàn)转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深(shēn)市(shì)场(chǎng)的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外(wài)一个角度上讲，目(mù)前(qián)的北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前(qián)的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来(lái)源于四(sì)个方(fāng)面(miàn)。

　　一(yī)是(shì)北交所公司(sī)目前(qián)估值(zhí)已经1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少非(fēi)常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几大重仓(cāng)股的(de)平(píng)均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对于具(jù)备(bèi)专精(jīng)特新特性(xìng)的(de)中小成长型企业而(ér)言(yán)是非常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依(yī)然延续(xù)了较(jiào)快的(de)增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是(shì)符合预期(qī)的(de)，业(yè)绩的(de)持续增(zēng)长进一(yī)步(bù)消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四季度以来(lái)北(běi)交(jiāo)所出了不少政策(cè)利好，包(bāo)括发(fā)布《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业务细(xì)则》和《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入(rù)中证、国(guó)证跨市(shì)场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的(de)密集发布(bù)，可以说(shuō)对(duì)这个市场是加(jiā)大了呵护(hù)的(de)力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北(běi)交(jiāo)所目前(qián)新挂(guà)牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个(gè)市场的(de)流(liú)动性造成一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特(tè)新(xīn)企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关(guān)注度还不(bù)高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北(běi)交所(suǒ)快(kuài)速发(fā)展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基金(jīn)持(chí)仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初露端倪(ní)，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值(zhí)公(gōng)司(sī)获增持较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随(suí)着北交所改革(gé)的(de)不断推(tuī)进(jìn)和(hé)投资者关注度提升，北(běi)交所(suǒ)流(liú)动性随之(zhī)改善(shàn)，这些1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可能(néng)性(xìng)较大。

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