今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引发(fā)了全(quán)行业所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的(de)诺安积(jī)极回报基金，一季度主要(yào)投资(zī)在(zài)人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来(lá中国哪里的莲子最好吃i)业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计(jì)算(suàn)机(jī)行业在人工智(zhì)能板块的(de)带动下(xià)，走出了波(bō)澜壮阔的(de)行情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季(jì)度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金，最新观(guān)点备(bèi)受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自(zì)身业务的人工智(zhì)能领(lǐng)域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业(yè)端的(de)积极布局(jú)，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季度主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股进(jìn)行了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业(yè)仍中国哪里的莲子最好吃出现在其前十大重仓股之(zhī)列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科(kē)技、华海清科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的(de)重仓股推(tuī)动基金(jīn)净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积(jī)极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季(jì)度基本(běn)保(bǎo)持(chí)在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去年(nián)三季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没(méi)有(yǒu)太大(dà)变化，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一(yī)季报中(zhōng)写道，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当(dāng)前的(de)市场位置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端(duān)一(yī)季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)提(tí)前(qián)到来(lái)。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体的制裁(cái)已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极(jí)限施(shī)压(yā)之(zhī)后(hòu)，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了(le)一定的影响，但是(shì)另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也(yě)出现迅(xùn)猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一(yī)业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回(huí)报去年(nián)底(dǐ)的(de)规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积(jī)极回报(bào)基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民(mín)热议(yì)的话(huà)题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润(rùn)基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营(yíng)收增(zēng)长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主(zhǔ)营业务是(shì)为云计(jì)算和人工智(zhì)能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目(mù)前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内(nèi)领(lǐng)先(xiān)的(de)无晶(jīng)圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó)块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度(dù)的(de)时间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的(de)四只个股(gǔ)在一季度(dù)退出(chū)兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的(de)另外(wài)一只可(kě)投港股的兴全合宜(yí)基金在一(yī)季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价(jià)值，不(bù)断寻(xún)找(zhǎo)具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获(huò)超47％的(de)收益(yì)，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度(dù)末(mò)该基金(jīn)股票市(shì)值占基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成立以(yǐ)来的最高值，显示出一(yī)种积(jī)极的态度。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三(sān)季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分(fēn)别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股(gǔ)比例(lì)有所提升。数(shù)据(jù)显示，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中(zhōng)国(guó)民航信息网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季(jì)度末期逐步(bù)中国哪里的莲子最好吃逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可能(néng)面临业(yè)绩拐点的(de)物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但(dàn)市(shì)场的(de)博弈程度(dù)超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了(le)较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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