今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下(xià)，引发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报(bào)揭开了(le)基(jī)金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回(huí)报基金(jīn)，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现了(le)超(chāo)62％的(de)收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位(wèi)明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成(chéng)为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业(yè)务的人工(gōng)智能领域的研(yán)究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后(hòu)，是相关公(gōng)司在产业端的积极(jí)布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基(jī)金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全(quán)部换，新进了长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛(shèng)美(měi)上(shàng)海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截(jié)至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而(é大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？r)华海清科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持(chí)去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外(wài)一只基金诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太(tài)大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季(jì)度(dù)库存水(shuǐ)平(píng)接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力(lì)几何级的(de)增长和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求(qiú)的重要(yào)增长(zhǎng)。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体的制裁已经到(dào)了(le)穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体出口新(xīn)法案对(duì)我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一(yī)方面(miàn)在国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合下(xià)，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁(cái)对我国(guó)先进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一(yī)定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产化(huà)率却取得了突(tū)飞猛进的(de)增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基金的规模也出(chū)现(xiàn)迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报(bào)去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度(dù)的净值涨幅(fú)，这(zhè)一(yī)规模暴(bào)涨更多(duō)来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积(jī)极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除(chú)了(le)诺安积极回报之(zhī)外(wài)，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安优化(huà)配(pèi)置(zhì)同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研的(de)副总，市(shì)场上管(guǎn)理规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块(kuài)，他(tā)也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基金一(yī)季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资(zī)者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康威视的(de)营收增(zēng)长起了(le)很(hěn)大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务是为云计算和人工智(zhì)能领域提提(tí)供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一(yī)季度退出兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯控股也(yě)是其主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数(shù)上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内维持了较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来(lái)仍(réng)将坚(jiān)持(chí)挖掘(jué)公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市(shì)场备受(shòu)关(guān)注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金成立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？)位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了(le)信息技术(shù)、可选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中(zhōng)国民航(háng)信(xìn)息网络(luò)、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份、希(xī)望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中(zhōng)写(xiě)道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期(qī)大概(gài)率偏弱的判断，主要减持(chí)了(le)经济复苏敏感度(dù)相对较高的部(bù)分制造业，增持(chí)了计(jì)算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时(shí)，我们亦在(zài)一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一(yī)定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了(le)我们(men)的(de)预(yù)期，导致对(duì)部(bù)分行业的定价(jià)出现了较为(wèi)显著(zhù)的(de)偏离。我们(men)将基于(yú)中长期的行业研究(jiū)视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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