北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推(tuī)进(jìn)，除(chú)了推(tuī)出(chū)北证(zhèng)50指数(shù)基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布(bù)局力(lì)度(dù)，今年更有新基金密(mì)集(jí)公告可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投(tóu)资者积极挖掘(jué)北交所投资机(jī)遇(yù)，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值受(shòu)到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来(lái)累计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可投资(zī)于(yú)北(běi)京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所上(shàng)市(shì)股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基(jī)金(jīn)法规(guī)定的(de)“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规定的投资目(mù)标、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风(fēng)险控制指标(biāo)等(děng)前(qián)提(tí)下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参(cān)与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符合(hé)基(jī)金合同的有关规(guī)定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所以密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜在(zài)的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持仓数(shù)量和(hé)持股总量的(de)角度来(lái)看，公募参(cān)与北(běi)交所意愿在(zài)持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流(liú)动(dòng)性较(jiào)弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)以来，被(bèi)动资(zī)金的(de)加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使(shǐ)得(dé)越来越多投资者关注到(dào)北交所(suǒ)，自然也引来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，公募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新(xīn)领域的(de)景气度。而近期北交所市场出(chū)现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前(qián)十大(dà)股(gǔ)东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所(suǒ)的持股集(jí)中度(dù)高。“预计(jì)随着(zhe)后续市(shì)场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的改善和创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位(wèi)和(hé)上市(shì)公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基(jī)金投资将深入细分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水(shuǐ)平(píng)显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北(běi)交所投资机会(huì)，目前有一(yī)只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来一方(fāng)面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基(jī)金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究团队拓展对北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市值占比较(jiào)高(gāo)，而去(qù)年下半年新能(néng)源行业整体回调幅度较大，随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么带动投(tóu)随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快(kuài)速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下(xià)行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投资价值仍(réng)然(rán)受(shòu)到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于一级半的市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证(zhèng)的(de)大多数(shù)公司而(ér)言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但从长期(qī)投资的(de)角度来说，这也意(yì)味(wèi)着更大的成长空间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所具备良(liáng)好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具(jù)体行业没(méi)有明确的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细分(fēn)行(xíng)业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这(zhè)些(xiē)公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的(de)关注度(dù)可(kě)能(néng)不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且(qiě)由(yóu)于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性(xìng)不断提升，势(shì)必(bì)会吸引更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入(rù)。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间，当前配置的(de)性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打开的(de)降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具(jù)有专精特新特性的成(chéng)长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产(chǎn)业链。更(gèng)多(duō)的阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在科技和(hé)制(zhì)造(zào)两大赛道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相关投研(yán)人(rén)士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的(de)创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风和企业自身的(de)努力(lì)，我们相(xiāng)信会(huì)有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具(jù)体细(xì)分而(ér)言，我们更(gèng)加看好电力(lì)设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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