北(běi)京时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和(hé)他(tā)的老搭档(dàng)芒格在5个半小时(shí)的提问环节中(zhōng)，回答(dá)了(le)投(tóu)资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了来自全(quán)球各地的投资(zī)者(zhě)。“来(lái)自中国(guó)的投资者是最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开(kāi)源基金首席(xí)基金(jīn)学家杨(yáng)德(dé)龙(lóng)如此分(fēn)享(xiǎng)自(zì)己在股(gǔ)东大会的现场见闻(wén)。

　　往届大(dà)会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发(fā)展的(de)前(qián)景。中国将会成为更好的(de)国(guó)家(jiā)，美国也(yě)可(kě)以如此。”巴(bā)菲特说道。此(cǐ)前，他(tā)也曾(céng)多次(cì)公开表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特(tè)也曾围绕中(zhōng)国公(gōng)司进(jìn)行过投资部署，不过(guò)投资对象均为(wèi)中国公司的H股(gǔ)。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收(shōu)益率达到了(le)10倍(bèi)甚至30倍(bèi)以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊(kān)）年度股东大会上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人去投资(zī)中国是(shì)没有(yǒu)问题(tí)的。相较(jiào)于(yú)投(tóu)资美国而言，投资中(zhōng)国可以让你用(yòng)便宜(yí)的(de)价格买到一些更(gèng)好(hǎo)的公(gōng)司(sī)，而这即便(biàn)有一些不确定因(yīn)素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特(tè)的投(tóu)资(zī)标准，A股哪些股票(piào)可能会得到他的(de)青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴(bā)菲特(tè)提出的“净资产收益率(lǜ)不(bù)低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加(jiā)上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市(shì)公司进行了梳理，选出(chū)了相对符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑(jí)的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分之一(yī)，其中酒企表(biǎo)现尤为出色(sè)；而从近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代(dài)财经(jīng)首(shǒu)先考虑(lǜ)净资产收益(yì)率指标(biāo)，且出于(yú)对公司的价(jià)值判(pàn)断(duàn)而不(bù)是价格判断，选择的(de)是加(jiā)权平均（年(nián)化）净资(zī)产收益率。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲(fēi)特“20％”标准(zhǔn)的A股(gǔ)上市公司共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去3年(nián)的净资产收益率来看，排名第(dì)一的分别为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考(kǎo)了(le)上市(shì)公司最(zuì)新(xīn)（截(jié)至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与其所(suǒ)属行业算术(shù)平均值(zhí)进(jìn)行对(duì)比，又从100家公司中(zhōng)挑选出了(le)估值(zhí)相(xiāng)对(duì)行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的(de)持(chí)仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领(lǐng)域(yù)，同时也(yě)在(zài)重金押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴(bā)菲(fēi)特多(duō)次减仓银(yín)行股，包(bāo)括2006年入手的(de)合众银(yín)行和2010年入手的(de)纽(niǔ)约(yuē)梅(méi)隆银(yín)行，分别(bié)减持(chí)约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季(jì)度(dù)清仓(cāng)持有(yǒu)33年的百(bǎi)年(nián)老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融领域(yù)的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行了(le)行业筛选，还对海(hǎi)天味业等这类之前(qián)商品(pǐn)信誉(高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历yù)受过(guò)不(bù)良影响的公(gōng)司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对(duì)符(fú)合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来(lái)源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经(jīng)制图(tú)

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝(hē)、穿、用多个领域，其(qí)中(zhōng)饮(yǐn)料行(xíng)业约有5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润复合(hé)年增长率均在22％以(yǐ)上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净(jìng)利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家(jiā)电(diàn)潜(qián)力大

　　实际上(shàng高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历)，在A股(gǔ)市场上，有(yǒu)不少行业龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超20％且(qiě)净资产收益(yì)率为正，达到巴菲(fēi)特关注(zhù)的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其(qí)所属行业(yè)滚(gǔn)动市盈率，所以或还(hái)需要等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出(chū)的18家公司中，家用电器(qì)行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做(zuò)厨(chú)卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企(qǐ)业的(de)5年净利润(rùn)复合(hé)年增(zēng)长率(lǜ)表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差(chà)来看(kàn)，差距最大的是主营集成电路(lù)设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销的三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而差(chà)距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与行业(yè)最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企(qǐ)业股价均有上(shàng)涨。其(qí)中，区间涨幅前三(sān)名仍(réng)是酒企(qǐ)，分(fēn)别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在(zài)1997年、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而上述两(liǎng)家公司(sī)自2018年以来，股(gǔ)价涨(zhǎng)幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指数的(de)0.83％以及沪深(shēn)指(zhǐ)数的-0.35％。

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