衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数(shù)据显示(shì)，美(měi)国一季(jì)度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政府支(zhī)出(chū)以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去年第(dì)四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经(jīng)济(jì)最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投(tóu)资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第四(sì)个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资(zī)连(lián)续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人库存的(de)变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发表声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为(wèi)违反了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该(gāi)未知船只。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全球(qiú)定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗司(sī)法当局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘(sōu)油(yóu)轮(lún)，美方要(yào)求(qiú)立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮(lún)。报道(dào)称，美(měi)国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一名发言(yán)人(rén)美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发(fā)生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报(bào)自己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们(men)在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌(wū)克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光的视频似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确(què)认准(zhǔn)确性。上述发(fā)言(yán)人还说(shuō)，通话事件(jiàn)已(yǐ)报(bào)交有关(guān)执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论看似(shì)四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能通过恶作(zuò)剧的(de)电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联(lián)储的(de)安全性遭(zāo)到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基(jī)于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等(děng)央(yāng)行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时(shí)会(huì)引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同(tóng)他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为(wèi)外(wài)界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意(yì)到(dào)，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒(méi)体指出，两人(rén)这(zhè)些(xiē)年不止一次成(chéng)功骗取国外(wài)政客(kè)和他(tā)们(men)通话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视(shì)频(pín)公之于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞(gǎo)西(xī)方(fāng)国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在(zài)对话(huà)中(zhōng)直接问他(tā)们是不是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们(men)还(hái)曾假冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延下，国(guó)内(nèi)外油价(jià)出现大幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报(bào)记者采访时表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫(cuò)，但外(wài)盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期(qī)货(huò)能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本(běn)下降，让(ràng)内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面是(shì)当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国(guó)银行业危机风波(bō)再(zài)起(qǐ)，叠加美国债务(wù)压力及(jí)经济衰(shuāi)退风险可(kě)能削弱欧美能(néng)源需(xū)求(qiú)，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而(ér)原(yuán)油(yóu)作为金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业(yè)危机(jī)出(chū)现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的(de)下跌带(dài)有明显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情(qíng)绪导致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着(zhe)美(měi)联储加息会议的(de)临近(jìn)，美国第(dì)一共和银(yín)行的(de)财(cái)报(bào)和股价(jià)表现或显(xiǎn)示银行业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平(píng)，市场(chǎng)对于美(měi)联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走(卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些zǒu)势的宏观风险何(hé)时(shí)会消散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来看，美国银行业危机风(fēng)险在未(wèi)来一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关(guān)注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性(xìng)成为影(yǐng)响整个(gè)金(jīn)融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要(yào)注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停(tíng)止加(jiā)息仍(réng)有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月4日(rì)举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和(hé)英国(guó)央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油(yóu)市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势并未大(dà)幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即(jí)将到来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能(néng)化(huà)分析师董超(chāo)也表示，后(hòu)市原油(yóu)供(gōng)需逻辑(jí)不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是(shì)亚洲(zh卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些ōu)地区的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经(jīng)连续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持(chí)续，后(hòu)续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加息后(hòu)，宏观(guān)面的(de)悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在(zài)美(měi)国储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本面风险波(bō)动(dòng)的影响也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原(yuán)油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退(tuì)风险及欧美市(shì)场需求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度上(shàng)抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给(gěi)市(shì)场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处(chù)在宏观(guān)利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面(miàn)形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价(jià)回(huí)落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)、沥青(qīng)等(děng)品种也出(chū)现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的(de)下挫主要(yào)还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着(zhe)发电旺季(jì)的(de)临近，本月(yuè)从中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二(èr)，但同(tóng)时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东(dōng)出口的(de)下(xià)滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业发电需求(qiú)的(de)增(zēng)长以及稳(wěn)定的船燃加注活(huó)动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部(bù)分船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于(yú)开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市场供应的(de)收紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也(yě)较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本面的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市走势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体回(huí)升空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品(pǐn)种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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