今年1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务余额又一次(cì)触(chù)及法定(dìng)上(shàng)限，这(zhè)标志着美(měi)国再(zài)度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球经济和(hé)金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违约风险、两党就提高债务(wù)上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和债(zhài)务上限(xiàn)究竟是怎么(me)回事(shì)？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，我们需要先了解美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务(wù)从(cóng)何而来(lái)，以及其为何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝(jué)大部分时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府支出在(zài)多数总统任(rèn)期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美(měi)国(guó)政府(fǔ)举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直(zh抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思í)随(suí)着政(zhèng)府赤字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由于新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得美国(guó)政府(fǔ)背负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大(dà)规(guī)模基建政策导致财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并(bìng)没(méi)有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美国的赤(chì)字规模(mó)近(jìn)年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不(bù)断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯(sù)到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有一些(xiē)议员是为了反对(duì)美国参战），美国(guó)国(guó)会便通过(guò)《第(dì)二(èr)自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次(cì)世界(jiè)大(dà)战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债务(wù)总额(é)的(de)限制。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地(dì)成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任(rèn)期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最(zuì)新债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到(dào)了(le)特朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数字(zì)提高至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情期间，美(měi)国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消美(měi)国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调(diào)债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务上限已经提(tí)高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举(jǔ)债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务(wù)上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来(lái)说(shuō)，这一限(xiàn)制(zhì)也同(tóng)时对其美(měi)国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身并不受到发行美钞的(de)外在约(yuē)束(shù)。如果美(měi)国政府开支无(wú)度、过度举债(zhài)，将会导致(zhì)美(měi)元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债权人权(quán)益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的(de)偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸(bà)权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当(dāng)于是美方对债权(quán)人的一种(zhǒng)信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上限(xiàn)难抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思以提(tí)高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频(pín)上(shàng)调(diào)的美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在(zài)此前(qián)的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数(shù)时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被(bèi抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思)在(zài)野党用作了(le)与执政(zhèng)党(dǎng)讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是在当下(xià)美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债(zhài)务(wù)上限，就需要和国(guó)会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利用债务(wù)上限的(de)最后期(qī)限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经预(yù)定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如(rú)果拜登(dēng)和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这(zhè)场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留(liú)给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的(de)时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的(de)违约风(fēng)险：时任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议(yì)院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强避(bì)免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关(guān)头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财(cái)政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评(píng)级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更(gèng)高的借贷成本(běn)——美国(guó)第(dì)二年的借贷成本上升了(le)13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的是，从长期来(lái)看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经济(jì)复(fù)苏(sū)。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)的(de)翻(fān)版：美国(guó)国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债(zhài)务上限，由此带来的短期市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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