用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进(jìn)展明显不佳。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网络(luò)净(jìng)亏损(sǔn)3.97亿(yì)元，创公司2001年(nián)5月上市以来单季最大亏损；2022年(nián)净(jìng)利润2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下降69％，是(shì)2020年以来连续第三年净利下滑。与此对应的(de)是，2020年以来(lái)公司股价持续(xù)大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型(xíng)阶段(duàn)营收、净利同步大增(zēng)、股价(jià)大涨的同向(xiàng)共振，大相(xiāng)迥异。

　　目前(qián)，用友网络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来单季最大(dà)亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月(yuè)28日(rì)晚间发布2023年第一季度报告，一季度实现营业收(shōu)入14.75亿(yì)元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于上市公司股东的(de)净亏损3.97亿(yì)元，创该公司2001年5月上市以来单季(jì)最大亏损。

　　此前(qián)，用友网络发布的年报显示，2022年(nián)公司营收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归(guī)母净利(lì)润2.19亿(yì)元，同比下降69％。这是在2019年创下净利(lì)11.8亿元的(de)历史最高(gāo)点之后(hòu)，用友网络(luò)连续第三(sān)年净利下滑。

　　从股价(jià)来看(kàn)，在2020年7月(yuè)创下历史新高之后，用友(yǒu)网络股价就总体上呈下降趋(qū)势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被(bèi)套

　　在2022年股价大跌前，用友网(wǎng)络在股价相对高(gāo)点进行了美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思定增融(róng)资。此次定增吸引了不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知(zhī)名机(jī)构(gòu)和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络(luò)披露定增结(jié)果(guǒ)，增发数(shù)量(liàng)约1.7亿股，每(měi)股价格为31.95元，定增募资(zī)约(yuē)53亿(yì)元。当(dāng)时，在定增(zēng)市场颇为(wèi)活跃的私募大(dà)佬葛(gé)卫东，也参与了定增(zēng)，投入(rù)资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增(zēng)结(jié)束之后，用友网络发布(bù)的2021年业(yè)绩明显不及市场预期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的2022年(nián)各季度业绩更是连续爆雷(léi)：一(yī)季报净利润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年(nián)报(bào)净利润-2.558亿(yì)元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)525％。

　　在此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下，用友网络的股价从2022年2月(yuè)37元的高点，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六成(chéng)。而葛卫东的总持股数，也从(cóng)2022年一(yī)季(jì)度(dù)的(de)7626万股，到2022年三季(jì)度末(mò)退(tuì)出前十大股东(dōng)，在此期间(jiān)，其减(jiǎn)持数量至少有4100万股(gǔ)。其定增投资也(yě)惨遭(zāo)被套。

　　2022年(niá美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思n)以来，用友网络(luò)股价(jià)大(dà)跌(diē)。

　　云(yún)服务转型第二阶段道阻且长

　　在用友网络的发展历(lì)史上(shàng)，其1.0阶段是通过财务(wù)软件服务(wù)企业(yè)的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务(wù)企(qǐ)业(yè)的信息化，现在的3.0阶段是服务企业的数(shù)智化(huà)。

　　具体来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是(shì)转(zhuǎn)型云服务业务，引领中国企业级服务市场。在此(cǐ)基础(chǔ)上，公司2020年进(jìn)入新的战(zhàn)略发展阶(jiē)段（3.0-II），战略目标是构(gòu)建和运营全球领先(xiān)的企(qǐ)业(yè)云(yún)服务平台(tái)。

　　2015年，用友网络正式发布(bù)了完(wán)全基于互联网(wǎng)架(jià)构的企业互联网开发(fā)平台。2017年以来，其云(yún)平台、财务云、人(rén)力云等云产品得到(dào)逐(zhú)步发展，各(gè)领域云上(shàng)线运营、逐步融(róng)合(hé)。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段的”用友云”面世、云(yún)平(píng)台及(jí)领域服务快速发展，第二个阶段的(de)统一(yī)底座和服务融合。2022年(nián)8月，经(jīng)过6年的规模研发和持续(xù)迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发(fā)布，用友(yǒu)云进入新的发展阶段。

　　从公司业务占比(bǐ)来(lái)看，用友网络(luò)云服务转型取(qǔ)得了较大(dà)成功。

　　2022年(nián)，其云服(fú)务业务实(shí)现收入(rù)63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占(zhàn)总营收(shōu)的比重为68.6％，较2021年提升9个(gè)百分(fēn)点，已(yǐ)成为公司主要收入(rù)来源(yuán)并继续(xù)扩(kuò)大(dà)收入占比。

　　但从高端市场份(fèn)额来看，用友却还是没有多大突破。《2021年中国工业软件发展白皮书(shū)》显(xiǎn)示，国产ERP软件(jiàn)整(zhěng)体市占(zhàn)率超(chāo)过70％，其中用友市(shì)占率达(dá)到40％。但在(zài)高(gāo)端ERP市(shì)场，国产(chǎn)ERP软(ruǎn)件占有率仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场(chǎng)曝出(chū)华为将在4月启用自己研(yán)发的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网络股(gǔ)价直接(jiē)跌停。尽管(guǎn)华为目前仅为自用，并(bìng)不一定(dìng)会面向外部(bù)市场提(tí)供高端(duān)ERP软件，但(dàn)股价的跌停，反应出市场对用友在高端ERP软件市场竞(jìng)争力信心的严重不(bù)足(zú)，也反应了其(qí)在高(gāo)端市场的进展(zhǎn)不佳。

　　具体到财(cái)务(wù)和股价上，在用友网络(luò)3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即2016年(nián)-2019年(nián)，在其营收逐渐增(zēng)长的同时(shí)，净利(lì)润(rùn)也在同时逐年增长，且增幅远高于营收增幅。对(duì)应到股价上，在此期间(jiān)，用友网络股价大(dà)涨约8倍。

　　但在用(yòng)友网络3.0转型的第(dì)二阶段，即2020年至今，其营收(shōu)仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以(yǐ)说(shuō)是(shì)踏(tà)步不前，净(jìng)利润却大幅下(xià)跌(diē)，股价也因(yīn)此大(dà)跌，公司市值严重缩水。

　　用友网络董(dǒng)事长(zhǎng)王(wáng)文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市(shì)值(zhí)还是(shì)有很大的提升空间。但从目前(qián)的(de)情况来看，用(yòng)友3.0的第二阶段，道阻且(qiě)长。

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