本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制(zhì)约北交所发(fā)展的首要因素(sù)，不过(guò)随着(zhe)公募基金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估(gū)，正是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由于是(shì)发(fā)起式(shì)基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购(gòu)期(qī)为(wèi)5月(yuè)8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿(ná)到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在发行外(wài)，其余3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于(yú)4月27日正式(shì)成(chéng)立(lì)，获(huò)1496户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金于5月5日(rì)正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份(fèn昆明市属于几线城市，云南最好三个城市)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值(zhí)普遍(biàn)显著低于其(qí)他上(shàng)市板块(kuài)中业务(wù)相关度(dù)较高的同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市(shì)场流动性(xìng)的增(zēng)强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继(jì)成立，这使(shǐ)得北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有(yǒu)所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着(zhe)流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望(wàng)持续(xù)向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金(jīn)人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公司(sī)盈(yíng)利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)全(quán)年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年(nián)实现利(lì)润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益(yì)基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题(tí)权益(yì)基(jī)金年(nián)内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业(yè)内(nèi)人士(shì)认为，当前北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低(dī)估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发(fā)展(zhǎn)的依然是市场本身较(jiào)差(chà)的流动性问题，市场(chǎng)制度性差(chà)异(yì)导致其与(yǔ)沪深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数(shù)量外(wài)，后(hòu)续北(běi)交所市场有必(bì)要完(wán)善转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板(bǎn)通道(dào)，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度(dù)上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在当前的(de)位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经非常便宜(yí)，他(tā)们测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专精特新(昆明市属于几线城市，云南最好三个城市xīn)特性(xìng)的(de)中小成长型企业而言(yán)是(shì)非常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发现(xiàn)很多(duō)北(běi)交所公司今年(nián)以来依然延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了(le)不少政策(cè)利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务细则(zé)》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数(shù)11月份正式(shì)上线等政策的(de)密集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个(gè)市(shì)场是加大(dà)了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的(de)个股，供(gōng)给(gěi)上(shàng)来了，给他们增(zēng)加了(le)筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期可能(néng)由于供(gōng)给增加对整个市场(chǎng)的流动(dòng)性造成一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是市场长期发(fā)展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴(xīng)的股票交易市(shì)场，目(mù)前仍处于初创期(qī)，上市(shì)股票(piào)数量还不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值(zhí)水平(píng)相较于沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)明显低估(gū)。随(suí)着宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和北交所快速(sù)发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经(jīng)初露端倪，部分专精(jīng)特新次新(xīn)股及(jí)北证50中高权(quán)重、低(dī)估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低(dī)估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随(suí)之改善(shàn)，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得重估(gū)可能性较大。

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