在锂价初现企稳(wěn)态势的(de)微妙时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业去(qù)库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了(le)电池(chí)厂商们近(jìn)期去(qù)库存(cún)动(dòng)作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国(guó)轩高科方(fāng)面看来，储能行业(yè)今年上(shàng)升空间预计(jì)将(jiāng)高于动(dòng)力电池(chí)。换言之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂(l触动的意思解释，颇受触动的意思ǐ)价格(gé)大起大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击(jī)穿20万元关(guān)口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前(qián)30天(tiān)内，价(jià)格(gé)共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日内分(fēn)别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区(qū)间(jiān)较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度(dù)观(guān)察(chá)来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大(dà)规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对(duì)于(yú)电池(chí)厂商(shāng)的(de)毛(máo)利率提升已经(jīng)有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同样的情况也(yě)发生在(zài)宁(níng)德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时代一季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性(触动的意思解释，颇受触动的意思xìng)价格之后(hòu)，新能源汽车市场会(huì)趋于较为(wèi)合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们(men)依然判断今(jīn)年(nián)新能源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩(xuān)高科也(yě)正在加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南(nán)京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端(duān)正极材料(liào)项目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等(děng)多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高科的一(yī)季报(bào)显示，其截至(zhì)报告(gào)期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平(píng)保持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科(kē)高(gāo)级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于公司(sī)在(zài)江西(xī)宜春碳酸锂原材料(liào)有自(zì)产能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德(dé)时代(dài)一季度报(bào)告显示(shì)，其库存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显示，其存货金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低的(de)电池厂(chǎng)商提(tí)到，库存(cún)已恢复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料(liào)均维持极低库存(cún)，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需(xū)要一个月(yuè)时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球(qiú)化步伐(fá)，收购(gòu)博世集(jí)团的德国哥(gē)廷根(gēn)工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并(bìng)已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计(jì)增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会(huì)高于动(dòng)力电池，其(qí)中国外(wài)家(jiā)储市场需求预计会在下半(bàn)年(nián)放量，而(ér)国内大储(chǔ)市场方面，今年一(yī)季度处于(yú)招标阶段，自二(èr)季度开(kāi)始将进入(rù)交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一数据(jù)计(jì)算，储能(néng)业务(wù)已经占到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能(néng)行业的(de)空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于(yú)供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电(diàn)需(xū)求(qiú)，每(měi)年到了第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正(zhèng)出货是(shì)在二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外(wài)的客(kè)户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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