今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募(mù)基金2023年一季(jì)报(bào)揭开了基(jī)金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端(duān)等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最领先的(de)主动权益基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板(bǎn)块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能(néng)出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速(sù)。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人(rén)工智能领域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是(shì)相关公司在产(chǎn)业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极(jí)回报基金(jīn)一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十(shí)大重仓股之(zhī)列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重仓股推动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没有保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前(qián)十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中(zhōng)写道(dào)，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的市(shì)场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的(de)两大细分领域，在(zài)一(yī)季度都到了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经济(jì)恢(huī)复，未来需求端将对(duì)设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要(yào)板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进(jìn)一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方(fāng)面在(zài)国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对(duì)我国先(xiān)进制程的扩产造(zào)成了一定的(de)影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最强的主动权(quán)益(yì)基金。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路(lù)涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极(jí)回报去年底(dǐ)的(de)规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模(mó)暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极回报基(jī)金的(de)话题也(yě)屡见报端，成为基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规模暴(bào)增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副(fù)总，市(shì)场上管理规(guī)模超(chāo)过(guò)700亿的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从(cóng)最(zuì)新(xīn)一季报披露情况看，谢(xbno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗iè)治宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)四(sì)只个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布(bù)的(de)《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计(jì)算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片为(wèi)基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包(bāo)括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全(quán)球布(bù)局、国内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模(mó)块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业在(zài)内的四只个股在一季度(dù)退出兴全合润前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金在一(yī)季度除了加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块中(zhōng)的(de)腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示(shì)，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在当年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力一季(jì)报的披露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投资(zī)思路(lù)和路(lù)径。从股票持(chí)仓来看，一(yī)季度(dù)末该基金股票市值占基金总资(zī)产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息(xī)技(jì)术(shù)、可(kě)选消费(fèi)等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络(luò)、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中写道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对经济复苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制(zhì)造业，增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢(féng)低(dī)增持(chí)了(le)港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行(xíng)业的定价出(chū)现(xiàn)了(le)较为(wèi)显著的偏(piān)离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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