5月12日晚间，江铃汽车公告宣布(bù)，公(gōng)司在2021年5月即公开挂牌的(de)江铃重型汽车有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易对方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿元价格接手的资产，不(bù)过原计划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽(qì)车(chē)却因此背(bèi)上了(le)包袱。江铃重汽在8年间亏损额(é)度超过20亿(yì)元(yuán)。而且江铃汽(qì)车此前为转让铺路，还曾(céng)现金(jīn)为江铃(líng)重卡(kǎ)“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次(cì)交易终止(zhǐ)，也(yě)意味着江铃汽车(chē)前(qián)后耗(hào)了两年(nián)的“瘦(shòu)身”行动依(yī)旧以(yǐ)失(shī)败(bài)告终。

　　审批未在约定时(shí)间(jiān)完成

　　这笔交易(yì)要追溯到(dào)两(liǎng)年前。在(zài)20比较长的古诗词，比较长的古诗10句21年5月7日(rì)，江铃汽车(chē)曾披露，拟(nǐ)以不低(dī)于7.64亿元的价格(gé)，通过山西省产(chǎn)权交(jiāo)易(yì)市场(chǎng)公开挂牌方式，出售全资(zī)子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方(fāng)开出了要(yào)求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全球生产(chǎn)销(xiāo)售重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在(zài)2018-2020年经(jīng)审计合并报表净(jìng)利润(rùn)率超(chāo)过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权比较长的古诗词，比较长的古诗10句挂(guà)牌(pái)公告期于(yú)2021年8月9日(rì)期限届满，交易股权出(chū)售(shòu)征集到(dào)一名意向(xiàng)受让方，符合上(shàng)述要求的(de)沃尔(ěr)沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃(wò)卡车也按照(zhào)相关交易规则支付了(le)保(bǎo)证金。2021年(nián)8月23日(rì)，双方(fāng)经协商一致，就出售交易股权(quán)签署了《关于江铃(líng)重型汽(qì)车有(yǒu)限(xiàn)公司100％股(gǔ)权的股权转让协(xié)议》，确(què)定(dìng)就目标股权支(zhī)付的基准价款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告(gào)称(chēng)，该笔交易需要获得国资(zī)管理有权单位的批准，但由于(yú)交易(yì)所(suǒ)需的(de)政府审批事项(xiàng)未能在约定(dìng)的时(shí)间内完(wán)成，项目双方经协商一(yī)致，同意(yì)终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之(zhī)久，但最(zuì)终仍以失败告终。需要提及的是，江铃(líng)重汽命运(yùn)颇为坎(kǎn)坷，此次(cì)交(jiāo)易已经是(shì)其历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为(wèi)“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示(shì)，江铃重汽前(qián)身是山西省汽车工业(yè)集团。作(zuò)为一家老(lǎo)牌国营(yíng)企业，该公司主要组(zǔ)装生(shēng)产重型卡车与货车，但由于经营不善陷入发(fā)展(zhǎn)困境(jìng)，在2007年第一(yī)次(cì)被重组。中国兵器装备集(jí)团及中国长安汽车(chē)集团有限公司，将太(tài)原重汽(qì)重组为太原(yuán)长(zhǎng)安(ān)重汽，作为长安(ān)汽车进入重卡(kǎ)领域的(de)跳板(bǎn)。

　　但最终(zhōng)太原(yuán)重(zhòng)汽没能被盘活。太原重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销量为439辆(liàng)。到(dào)2012年第一(yī)季度，太原重汽(qì)的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运转。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)却对太(tài)原(yuán)重汽产生了兴趣，该公司在2012年(nián)7月以不超(chāo)过2.7亿元(yuán)的价格，从长(zhǎng)安手中接手(shǒu)太原长安重汽的全部(bù)股权，并于2013年(nián)1月将(jiāng)其更名为(wèi)江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重(zhòng)卡领(lǐng)域的意图是实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)比较长的古诗词，比较长的古诗10句曾表示，最终将建成年产10万辆重型载货车、10万(wàn)台(tái)发(fā)动(dòng)机(jī)的(de)大型重卡企业，达产后(hòu)主营业务将超过200亿元。

　　但(dàn)江(jiāng)铃(líng)由于对(duì)重卡市场和客户洞察(chá)不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的(de)销(xiāo)量分别为(wèi)52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计(jì)销量为1347辆。

　　同时期(qī)东风公(gōng)司、中国重(zhòng)汽、一汽解放(fàng)等(děng)头部(bù)企业的单月销量，就已超(chāo)过江铃重汽几年的销量(liàng)总和。2020年9月之(zhī)后，江(jiāng)铃汽车不再披露有关(guān)江铃重卡的销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然(rán)成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财(cái)报数(shù)据显示(shì)，截至2020年12月31日，江铃汽车重型(xíng)汽(qì)车(chē)相关业务(wù)累(lèi)计亏损超20.33亿(yì)元(yuán)。其中，2020年亏损(sǔn)最为严重(zhòng)，超(chāo)5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃(líng)重汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)总负债(zhài)为(wèi)12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资不(bù)抵债(zhài)的状态(tài)。因此(cǐ)，2021年后，江铃(líng)重汽停(tíng)止了所有的产销工作。

　　值得一提(tí)的是(shì)，在2021年初(chū)，江铃汽车还(hái)对江铃(líng)重汽进行(xíng)了11.42亿元的(de)现金增资。这(zhè)一举动的(de)主要目的是降低江铃重汽的资(zī)产负债率，便(biàn)于吸引外部投资进(jìn)入，利于江铃(líng)重汽进行业务(wù)重组。

　　“地主家(jiā)”也(yě)没余粮(liáng)

　　实际上，江铃(líng)汽车自身近年来日子也不太(tài)好过(guò)。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分(fēn)别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿(yì)元，这三年内(nèi)，其实(shí)现归母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年(nián)和(hé)2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车收(shōu)到的政(zhèng)府扶持(chí)资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿(yì)元，这(zhè)几乎撑起了其当(dāng)年的净利润。而扣除(chú)非经常(cháng)性损益(yì)后，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)在这两年的扣非归母净利润分(fēn)别为2962万(wàn)元(yuán)和-2.3亿(yì)元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这两(liǎng)年现金流状况也不佳。在2020年，其(qí)经营(yíng)活动现金流净(jìng)额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而(ér)且今年一(yī)季度，这(zhè)一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其(qí)归(guī)母净利润仅为(wèi)1.83亿元(yuán)，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘(pán)告吹，江(jiāng)铃(líng)重汽这(zhè)一“包袱(fú)”仍然背(bèi)在江铃(líng)汽车肩上。而江铃汽车此(cǐ)次也(yě)表示(shì)，江铃重汽已暂(zàn)停生产和销售，当(dāng)前(qián)主(zhǔ)要开支为员(yuán)工薪酬和设备(bèi)维护(hù)等费(fèi)用。“未来公司仍(réng)将继续积极推进(jìn)江(jiāng)铃重汽的重组工作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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