本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分(fēn)开计(jì)算），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动(dòng)性(xìng)问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素(sù)，不过(guò)随着公(gōng)募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下(xià)，流动(dòng)性问题(tí)有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募说(shuō)明书(shū)，该基(jī)金主要跟踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由于是发起式(shì)基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获(huò)批(pī)，工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的(de)北(běi)证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博时基(jī)金旗下产(chǎn)品正在发(fā)行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数(shù)的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍(biàn)显著低于其他上(shàng)市板块中业务(wù)相关度较高的(de)同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的高速(sù)成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)月(yuè)内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内平(píng)均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布(bù)以来，该指数经历(lì)小幅下滑(huá)后，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成立(lì)，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很(hěn)多优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏低，预计随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司(sī)业绩(jì)持(chí)续释放，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利(lì)润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司全年(nián)共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公(gōng)司业绩(jì)正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士认(rèn)为，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧(huì)选两年(nián)基金经理叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)上，制约(yuē)其发(fā)展的依然(rán)是市场本身(shēn)较(jiào)差(chà)的流(liú)动(dòng)性问(wèn)题，市(shì)场制(zhì)度性(xìng)差异(yì)导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降(jiàng)低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优质上市(shì)企业数(shù)量外(wài)，后续北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)有必要完(wán)善(shàn)转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交所的(de)后(hòu)续(xù)表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司(sī)目前估值(zhí)已经非常便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专精特(tè)新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长型企业(yè)而言是非(fēi)常具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们(men)发(fā)现很多(duō)北(běi)交所公司今花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了年以来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发(fā)展整(zhěng)体是符合(hé)预期的，业绩(jì)的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政策利(lì)好，包(bāo)括(kuò)发布(bù)《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易(yì)业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场(chǎng)指数体系(xì)，北证50指数11月份正式花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了上线等政(zhèng)策(cè)的密(mì)集(jí)发(fā)布，可以说对(duì)这个(gè)市场是加大了(le)呵护(hù)的力度(dù)，政策的暖风对整个市(shì)场构(gòu)成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四(sì)是(shì)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌(pái)的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏(fá)优(yōu)质(zhì)的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他(tā)们增加了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个市场的(de)流动(dòng)性造成(chéng)一(yī)定的(de)扰动，但增加优(yōu)质供给是市(shì)场长期发(fā)展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表(biǎo)示，北(běi)交所作为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上市股(gǔ)票数(shù)量还不够多，市场(chǎng)关(guān)注度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估(gū)”下，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和投资(zī)者关(guān)注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋(qū)势(shì)已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估标(biāo)的(de)，未来随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提升，北交所流动(dòng)性(xìng)随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市(shì)值、高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得重估(gū)可(kě)能性较大。

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