美东(dōng)时(shí)间周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官(guān)员在本月(yuè)的(de)会议(yì)上一致(zhì)同意加(jiā)息25个基(jī)点，但在是否有必要进一步加息(xī)的问题上(shàng)存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他们准备暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济(jì)发(fā)展与他们目前的(de)预期(qī)一致，那(nà)么在(zài)这(zhè)次会(huì)议之后可能没有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们(men)预期美(měi)国经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，这将消除(chú)进一步(bù)收紧货币政(zhèng)策的必要(yào)性。

　　其他部分与(yǔ)会者(zhě)认(rèn)为“在未来的会议上可(kě)能有必要进一步收紧政(zhèng)策”，因为他们(men)预(yù)计“将通胀(zhàng)恢(huī)复到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢(màn)得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对(duì)于美联(lián)储(chǔ)2％的(de)目(mù)标，目前(qián)的通胀水平仍然(rán)太高了。与会者指出，物(wù)价压力可(kě)能(néng)比(bǐ)预期更(gèng)持久，因为消费者支出强(qiáng)于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力对经济活(huó)动的影响被证明是(shì)温和的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委(wěi)员们指(zhǐ)出，信贷条件进一(yī)步收紧可能(néng)会减缓家庭(tíng)支出，减少(shǎo)企业(yè)投资和(hé)招聘，所有这些都将支持正在进(jìn)行的产(chǎn)品和劳(láo)动力市场供需再平衡(héng)，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策(cè)走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀(zhàng)和经(jīng)济(jì)活(huó)动的(de)放缓程(chéng)度(dù)还不(bù)足以证(zhèng)明结(jié)束加息是合理的。但(dàn)包括美联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过(guò)去加息的(de)影响和(hé)银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣(xuān)布(bù)连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已(yǐ)累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来最激进的政策(cè)路径之一(yī)。

　　对于(yú)未来的政策走(zǒu)向，由于全球经济前(qián)景的不确定(dìng)性和近期银行(xíng)业的压力，官员(yuánacross 和 cross的区别，cross和across区别和用法)们(men)透(tòu)露未(wèi)来的决策将转(zhuǎn)向更加依(yī)赖数据的(de)方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量将决定加息周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与(yǔ)会者普遍对未来收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)的(de)程度表示不确定，在(zài)这次利率决议之(zhī)后，美联储官(guān)员最关注(zhù)的(de)还是掌握政策(cè)的主(zhǔ)动权，因此保留加息的选择是有必要的(de)，接下来该央行大概率(lǜ)不会给出一个明晰(xī)的利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是(shì)不要传达降息的(de)可(kě)能性，或者已(yǐ)经排除(chú)了(le)进一步提高利(lì)率的(de)可(kě)能(néng)性(xìng)。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理(lǐ)事沃勒(lēi)表(biǎo)示(shì)，该行在6月会议上决(jué)定继(jì)续(xù)调高利率或是维持利率不变都是有可能的(de)。“即使6月(yuè)维持(chí)利(lì)率不变，美(měi)联储仍有可能需要在今年晚些(xiē)时候加息。直到有明确(què)证据表明(míng)通胀正(zhèng)在降温(wēn)之前，美(měi)联储(chǔ)都不应结束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是(shì)本(běn)轮紧缩周期的最后一(yī)次(cì)，美联储极有可能在年底前降息25个(gè)基点。这种预(yù)期是基于这(zhè)样一种假(jiǎ)设，即经(jīng)济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降(jiàng)至(zhì)接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是(shì)否进(jìn)一步(bù)加息(xī)问题(tí)上的分歧(qí)，以及官员们(men)采取的是依(yī)赖数(shù)据的做法——这并不意味(wèi)着他(tā)们(men)不会再次(cì)加息，但这肯定会支持这样的(de)观点，即他们现在(zài)对进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危(wēi)机

　　对于严重冲击(jī)市(shì)场的银行(xíng)业危机(jī)，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员们对此专across 和 cross的区别，cross和across区别和用法门进(jìn)行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使用他们的(de)工具，以(yǐ)确保金(jīn)融体(tǐ)系有足够的流动性来(lái)满足其(qí)需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家曾指出(chū)，银(yín)行业压力导致(zhì)的信贷(dài)收(shōu)缩(suō)可能会使经济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申了(le)这一观点，不过(guò)，如果(guǒ)信贷条(tiáo)件(jiàn)缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款外流在3月底(dǐ)和4月(yuè)基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股价在此期间进一步下(xià)跌(diē)，但对(duì)绝大多(duō)数银(yín)行来说，这(zhè)些(xiē)下跌似乎主要(yào)反(fǎn)映(yìng)了对盈利(lì)能力下降(jiàng)的预期(qī)，而不是(shì)对偿付(fù)能力的(de)担忧。市(shì)场参与者仍对银(yín)行业压力再次加(jiā)剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告(gào)中表示(shì)：“5月(yuè)份美联储会议纪(jì)要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区(qū)性银行业危机(jī)带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍(biàn)持谨(jǐn)慎(shèn)态(tài)度，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　对(duì)于受到(dào)全球高(gāo)度关(guān)注的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会(huì)者提到，必须(xū)及时提高债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)避免金融体系和整体经(jīng)济出现严重(zhòng)混乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了(le)美国(guó)国债市场(chǎng)有序(xù)运(yùn)作(zuò)的(de)重要性，或强调了有(yǒu)关当(dāng)局继续解(jiě)决(jué)与市场(chǎng)韧(rèn)性相关问题的重(zhòng)要性。一(yī)些与(yǔ)会者强调，美(měi)联(lián)储应随(suí)时准备(bèi)使用其流动性工具，以及微观(guān)审慎和宏(hóng)观审(shěn)慎监管和监(jiān)督工具，以减轻未来的金(jīn)融稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和(hé)国会谈(tán)判代(dài)表继(jì)续举(jǔ)行债务(wù)上限(xiàn)谈(tán)判。共和(hé)党谈判(pàn)代表(biǎo)格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没(méi)有取得(dé)任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重申她的部门(mén)最早可能(néng)在6月1日(rì)耗尽用来支付(fù)联(lián)邦账(zhàng)单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国(guó)联(lián)邦政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金(jīn)的不确定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次(cì)要的(de)。很(hěn)难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该行(xíng)现在可能(néng)松了一口气，因(yīn)为他们有空间从现在(zài)开始慢慢采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违(wéi)约的(de)“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三仍处于持续(xù)下(xià)跌的状态(across 和 cross的区别，cross和across区别和用法tài)。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正在为(wèi)这件事进行讨论。在被问(wèn)及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表(biǎo)示，达成(chéng)协议其实可以非常快，但民主党需要意(yì)识(shí)到(dào)他们(men)花了太(tài)多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周三发布的(de)数(shù)据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前(qián)一(yī)天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周(zhōu)三盘后的(de)英伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新(xīn)看(kàn)到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达(dá)在本财年第一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科技(jì)公(gōng)司对(duì)GPU芯片（训练AI）的(de)需(xū)求(qiú)，数据(jù)中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的是，英(yīng)伟达对(duì)二季度的(de)营收指引为110亿(yì)美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资(zī)本市(shì)场(chǎng)的(de)连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块(kuài)依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科技(jì)权(quán)重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克(kè)中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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