今年(nián)1月(yuè)，美国政府(fǔ)债(zhài)务余(yú)额(é)又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标志着美国(guó)再度陷入债务(wù)违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债(zhài)务上限，美(měi)国政府最(zuì)早可能(néng)6月(yuè)1日出现债(zhài)务(wù)违约(yuē)——而(ér)这将对全(quán)球经济和(hé)金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债(zhài)务违约风险、两党就提高债务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美(měi)国债务(wù)和(hé)债务上(shàng)限究竟是怎么(me)回事？美国(guó)债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国(guó)又(yòu)为何要人(rén)为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何(hé)而来(lái)，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美(měi)国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯(guàn)例(lì)，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负了(le)庞大支出压力(lì)，另一(yī)方面，还(hái)因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其(qí)是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出(chū)现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上世纪初(chū)的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务(wù)上限”，那时(shí)候(hòu)只要(yào)白(bái)宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美(měi)国议(yì)员提出的反(fǎn)对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为(wèi)了(le)反对美国参战），美国国(guó)会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务(wù)进行(xíng)限额规(guī)定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世界大(dà)战，美国国会通(tōng)过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了(le)对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从此，提高(gāo)债务上限就或多或(huò)少地(dì)成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次(cì)债务(wù)上限，平(píng)均每9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步加大(dà)，在(zài)最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国最(zuì)新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任(rèn)内(nèi)，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停(tíng)了(le)债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时(shí)取(qǔ)消美(měi)国政府的支(zhī)出限制，这导致(zhì)美(měi)国政府债务疯(fēng)狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次(cì)提高债(zhài)务上限，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)已经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长了(le)超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国国会为(wèi)联邦政府设定的举债的(de)最高(gāo)额度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债(zhài)务上限，否则白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理论上来说，这(zhè)一(yī)限制也同时对其美(měi)国(guó)政府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作为(wèi)手握(wò)美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务(wù)上(shàng)限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话(huà)来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是美(měi)方(fāng)对债(zhài)权人的(de)一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的(de)历史(shǐ)中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝大多(duō)数(shù)时候类似于一个(gè)“走过(guò)场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤(yóu)其(qí)是在当(dāng)下美国两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多(duō)数，而(ér)共和党占(zhàn)据(jù)众(zhòng)议院(yuàn)多(duō)数。拜(bài)登(dēng)要想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要(yào)和(hé)国会共和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试图利(lì)用债务上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要求他先(xiān)同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高债务(wù)上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提高债务(wù)上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于(yú)美东时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提高美国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得突(tū)破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要(yào)无限逼(bī)近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的(de)时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面(miàn)临类似严峻的(de)违约风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥巴马和众(zhòng)议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了(le)一(yī)场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年(nián)内削减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约，这一(yī)紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评级。这使(shǐ)得(dé)美国面临(lín)更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的(de)借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的(de)是(shì)，从长期来(lái)看，财(cái)政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美国多年的(de)预算(suàn)紧缩(suō)，这可(kě)能会(huì)产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的(de)经济(jì)复苏(sū)。陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌>

　　美国(guó)左(zuǒ)翼(yì)智库经济政(zhèng)策(cè)研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处(chù)于(yú)相当(dāng)低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的时(shí)间(jiān)……在接下来的六(liù)七(qī)年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值(zhí)的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机(jī)的翻版：美国国(guó)会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处(chù)于类似的(de)衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高(gāo)债务上限，由此带(dài)来的短期市场(chǎng)动荡和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次(cì)重演。

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