中(zhōng)国金融(róng)行业加速对外开(kāi)放，外资券(quàn)商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取(qǔ)得(dé)盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获(huò)批(pī)成立(lì)的摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)2022年(nián)业绩突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先各(gè)家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根(gēn)大通证(zhèng)券同期获批的(de)野村东方国际证券2022年亏(kuī)损达(dá)到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞(ruì)银(yín)“官宣”合并，两家(jiā)国(guó)际(jì)金融巨头(tóu)均在国内拥有外资控(kòng)股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则(zé)大(dà)赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券(quàn)商面(miàn)临的“一参一控”问(wèn)题(tí)如何解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过(guò)去(qù)几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管(guǎn)理成为其在(zài)中国展业的(de)首要(yào)方向。

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　　9家外资(zī)控股(gǔ)券商半数(shù)亏损(sǔn)

　　对于(yú)国内各家证(zhèng)券公司来说，除了面临行业“二八分化”的(de)激烈态势，来(lái)自“洋券商(shāng)”们(men)的市场(chǎng)竞争也同样带来压(yā)力。

　　日前(qián)，中(zhōng)证协公布各家(jiā)券商2022年(nián)年报/财务数据(jù)，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的(de)“券商(shāng)小年”，受制(zhì)于(yú)市场行情、成立(lì)时(shí)间、牌(pái)照资(zī)质(zhì)等问题，9家(jiā)共有5家出现(xiàn)亏损，分(fēn)别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿(yì)元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东方国际证(zhèng)券则延续自成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期(qī)的(de)8491万元亏损(sǔn)幅度继续(xù)扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资(zī)股东增持而成为外资控股券商(shāng)的汇丰前海(hǎi)证券，业绩(jì)较上(shàng)年(nián)出现明显进步，但仍然录(lù)得亏损：2022年实现营业收(shōu)入(rù)5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券均(jūn)于2020年获得证(zhèng)监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记(jì)，正式(shì)展业时间不长(zhǎng)。星展证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收窄。大(dà)和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言(yán)，2022年受市(shì)场影(yǐng)响，证券行业营业(yè)收(shōu)入普(pǔ)遍下降，外资控(kòng)股(gǔ)券商也难以幸(xìng)免。且新公司(sī)建设成本、业务费用(yòng)、员工(gōng)薪(xīn)酬(chóu)等支出过高，在展业(yè)初期容(róng)易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券(quàn)商相比，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本(běn)小利薄”的情况，自营业务影响(xiǎng)有(yǒu)限，因此(cǐ)影响2021年业(yè)绩的(de)主要还(hái)是(shì)经纪、投行等传统(tǒng)业(yè)务。

　　例如，瑞(ruì)信证券(quàn)在2022年年报中表示，其(qí)当年投行(xíng)业务手续费及(jí)佣金净收入(rù)为6561.57万元(yuán)，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业务(wù)及管理(lǐ)费从(cóng)上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿(yì)元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花(huā)多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大(dà)通证券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来(lái)看(kàn)，2022年(nián)共有4家外资控股券(quàn)商(shāng)实现盈(yíng)利，分别为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银证券(quàn)（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛高(gāo)华(huá)（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩(mó)根士丹(dān)利(lì)证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞银证(zhèng)券均实现了(le)营收、净(jìng)利润(rùn)的双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8.84亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实现净(jìng)利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券业(yè)小年”可(kě)算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码(gòng)有员工210人，数量在行业(yè)内排名下天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码(xià)游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只是(shì)摩根大通证(zhèng)券展(zhǎn)业的第三个(gè)完整会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年(nián)3月获(huò)得证监会(huì)批复，成立合资证券公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集(jí)团、珠海迈(mài)兰德等5家内(nèi)资股东持有(yǒu)另(lìng)外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年经(jīng)纪(jì)业务大爆发(fā)，实现手续费净收入5.56亿(yì)元(yuán)，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券表(biǎo)示，其证(zhèng)券(quàn)经纪业务团队(duì)成立已逾三年，2022年业务开展和(hé)运作取得进一步进展，新客户开(kāi)发稳步推(tuī)进。摩根大(dà)通证券充分利(lì)用(yòng)全(quán)球(qiú)化的平台优(yōu)势，整合集团资源(yuán)，持续关注(zhù)并开拓传统QFII投资者以及(jí)新(xīn)取得QFII牌照的(de)合格境外机构(gòu)投资(zī)者(zhě)，目标客群机(jī)构投资(zī)者队(duì)伍逐(zhú)年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突(tū)发(fā)合并

　　“一(yī)参一控”下或将(jiāng)取(qǔ)舍

　　除摩根(gēn)大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年也取得(dé)了较好的业绩表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中(zhōng)国时间最(zuì)早的一批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内(nèi)资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)2022年投行业务进(jìn)步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成(chéng)了创业板注册(cè)制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目(mù)，积极筹备并(bìng)参与了(le)沪深交易所互联互通全球存托(tuō)凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷(dài)被(bèi)竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日(rì)正式宣布(bù)达成(chéng)合并协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报时(shí)表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成(chéng)。不言而喻的是，集团层面的合并对(duì)两家外资(zī)控(kòng)股券商在中(zhōng)国展业情况，也(yě)将造成(chéng)一定(dìng)影(yǐng)响。

　　基于(yú)此，审(shěn)计所(suǒ)普华永道对瑞信证券(quàn)出具(jù)了带强调事项段(duàn)的无保(bǎo)留意见审(shěn)计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司之间达成协议和合并计划，截止报告日，上述协议和(hé)合并(bìng)计划的完成日尚不明确。瑞信证(zhèng)券作(zuò)为瑞信集团股(gǔ)份有限公司下属控股子公司，未(wèi)来的运营和(hé)财务业绩受到上述合并可能产生(shēng)的影响(xiǎng)亦(yì)不明确，该(gāi)事项表明存在可(kě)能导致(zhì)对公司持续经(jīng)营能力(lì)产生重大疑(yí)虑(lǜ)的(de)重大不确定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券前身为成立于2008年的瑞信(xìn)方正证(zhèng)券(quàn)，系证(zhèng)监会(huì)修订《外(wài)商参股(gǔ)证券公司设立(lì)规(guī)则》后首家(jiā)获(huò)批的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信(xìn)方正证券增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证(zhèng)券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞(ruì)信(xìn)将全(quán)资持有瑞信证券。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券将受同一(yī)股东控制。

　　根据《证券(quàn)公(gōng)司股权管理规定(dìng)》，证券公(gōng)司股(gǔ)东以(yǐ)及股(gǔ)东的控(kòng)股股东、实(shí)际控(kòng)制人(rén)参股证(zhèng)券公司(sī)的数量不得超过2家，其(qí)中控制证(zhèng)券公司的数(shù)量不得超过1家。在面临“一(yī)参(cān)一控”的限制下，瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞信证券的牌(pái)照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过去几年里，“财富(fù)管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的(de)“打法(fǎ)”不难发现，依托于各自资源禀赋深(shēn)入财富管理天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码成为其在中国展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表示，2022年其(qí)财富管理业务在原有(yǒu)“大宗交易(yì)”、“市(shì)值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务(wù)持续(xù)推进的(de)基(jī)础上(shàng)，新增了特色投资咨(zī)询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大宗(zōng)减持服务、集(jí)团(tuán)间跨境业务联动等多种业务(wù)模式，通过服务(wù)手段的增加及(jí)优化，为客(kè)户提供(gōng)多维(wéi)度(dù)、一(yī)站式的综合性金融(róng)解决(jué)方案。

　　后续，野村东方国(guó)际证券财富管理业务将定位(wèi)于“中国高(gāo)端财富(fù)人群(qún)”，从产品配置、人员建(jiàn)设、中后台支(zhī)持以及集团跨境合(hé)作四个方面入手，打(dǎ)造以产品(pǐn)为中心的业(yè)务(wù)核心竞争力，持续为中(zhōng)国(guó)投资(zī)者提(tí)供(gōng)具有野(yě)村集(jí)团特色(sè)的高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在(zài)完(wán)成高盛集团(tuán)全资持股备案后(hòu)，高盛高(gāo)华在2021年底与北京高华签订《业(yè)务(wù)转让(ràng)协(xié)议》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会核发新(xīn)增(zēng)证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券自(zì)营(yíng)及代销金融产品业务(wù)的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华(huá)与北京高华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛(shèng)高华(huá)表示，其将(jiāng)持(chí)续以资产(chǎn)配置为核心进行新产品和服务的研发工(gōng)作，进一步(bù)赋能部门(mén)为在岸客户(hù)提供(gōng)财富(fù)管理综合解决方(fāng)案，丰富(fù)客户产品(pǐn)种(zhǒng)类选择，开展(zhǎn)境(jìng)内私人(rén)财富管理平台未来战(zhàn)略规(guī)划，并进(jìn)一步拓展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续推进私募股(gǔ)权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续(xù)代销第三方金(jīn)融产品并推进跨境投资新(xīn)产品的(de)研(yán)发，为客户(hù)提供直(zhí)接(jiē)对(duì)接境外资本市场的(de)机会(huì)。

　　另外，依(yī)托于外资股(gǔ)东(dōng)打造私人财富(fù)管理业务，这在具备外(wài)资银(yín)行股东背景(jǐng)的券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月(yuè)正(zhèng)式成立私人财富管理部，负责公司高净(jìng)值(zhí)个人客户综合财富(fù)管理业务的运(yùn)作。私人财富管理部以汇丰前海(hǎi)证券为平台，依托汇丰环(huán)球(qiú)私人银行，致力为(wèi)高净(jìng)值(zhí)和超高净值客户及(jí)其家族提供专业、多(duō)元及定制化的(de)资产(chǎn)配置服务，为客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族信托资(zī)讯业(yè)务，与4家国(guó)内头部(bù)信(xìn)托公(gōng)司(sī)达成战略合作。同(tóng)时，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年重启深圳分公(gōng)司财(cái)富管理(lǐ)业务，依(yī)托国家对粤港(gǎng)澳大湾区的新政举(jǔ)措，致(zhì)力(lì)于(yú)发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管(guǎn)理部秉(bǐng)持(chí)着为客户(hù)进行全(quán)方(fāng)位资(zī)产配置和满足客户全生命周期财(cái)富(fù)管理(lǐ)的理念(niàn)，进一步完(wán)善投资解(jiě)决方案和财(cái)富规划(huà)方面的业务(wù)，一方面积(jī)极扩(kuò)充现有架上策略(lüè)，精选(xuǎn)上架(jià)多支产品为客户在同一策(cè)略下(xià)提供差(chà)异(yì)化选择(zé)及多元(yuán)化的(de)投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着中国资(zī)本市场对外(wài)开放的力度(dù)不(bù)断(duàn)加(jiā)大，各(gè)外资金融机构(gòu)加速了(le)在境内设立(lì)控股(gǔ)券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批准设立，公(gōng)司(sī)注(zhù)册地为北京市，注册资(zī)本为(wèi)人(rén)民币10.5亿元，业务(wù)范围包括证券经(jīng)纪、证券自(zì)营、证券承(chéng)销、证券资(zī)产管理(lǐ)（限(xiàn)于(yú)从事资产(chǎn)证(zhèng)券化业(yè)务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证(zhèng)券是首家新设(shè)的外商独资证券公司。就监管(guǎn)批复信息来看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香港(gǎng)）有限公司(sī)全资设(shè)立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券(quàn)在内，目前国内的外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)数量已(yǐ)达(dá)到(dào)10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打(dǎ)证券均为外商(shāng)独资券商。从数(shù)量(liàng)上来看(kàn)，外资控股券商已成为(wèi)市(shì)场(chǎng)上不容忽视的“新(xīn)势(shì)力(lì)”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外(wài)资券商的(de)设(shè)立申请静待(dài)审批。截至5月5日(rì)，花(huā)旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴证券(quàn)、日兴证券、青岛(dǎo)意才证券等多家(jiā)外(wài)资(zī)券(quàn)商的设立申(shēn)请仍(réng)处于证监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才证券已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主(zhǔ)席(xí)易会满等先后(hòu)在京(jīng)会见美国桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金、法(fǎ)国东方(fāng)汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰(fēng)、加拿(ná)大宏利金融、新加坡(pō)淡(dàn)马锡(xī)、德国安(ān)联(lián)保(bǎo)险、意大利联合圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛等(děng)国际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国际金(jīn)融(róng)机构负责人普(pǔ)遍表(biǎo)示，此次来华亲身感(gǎn)受到中国经济的强大韧性、潜力(lì)和(hé)活(huó)力，坚定看好中(zhōng)国(guó)经济和中国资(zī)本市(shì)场发展前(qián)景。近(jìn)年(nián)来中国(guó)资本市场(chǎng)对外开放稳(wěn)步推进，为国(guó)际金(jīn)融机构和全(quán)球投(tóu)资者带来了(le)实实在在的机遇。各金(jīn)融机构高度重视中(zhōng)国市(shì)场，将继(jì)续与中国深化(huà)合(hé)作，积极拓展在华业务和投资，期(qī)待实(shí)现互(hù)利共赢。

　　面对来(lái)自外(wài)资券商的市(shì)场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感受到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构(gòu)来华展业(yè)便(biàn)利(lì)度不断(duàn)提升，经营范围(wéi)和监管要求实(shí)现(xiàn)国(guó)民待遇(yù)，外资(zī)券商、资产管理(lǐ)机构(gòu)等加速布局，全力抢滩中国证券(quàn)市(shì)场，对本土(tǔ)证券(quàn)公司既带(dài)来(lái)了国际(jì)金融机构全面参与中国资本(běn)市场竞争所形成的冲击，也带来了通过与(yǔ)国际(jì)金(jīn)融机构直(zhí)接合(hé)作(zuò)促进业务发展、提(tí)升(shēng)管理水平的机(jī)遇。

　　西部证(zhèng)券也(yě)表示，当前证券行业(yè)集中度(dù)稳(wěn)中(zhōng)有升，头部券(quàn)商竞争优(yōu)势(shì)更趋(qū)明显(xiǎn)，业务多元化发展趋势(shì)初步形成，金融科(kē)技对行业发(fā)展(zhǎn)理念的变(biàn)革(gé)和重塑不断深化(huà)，外资(zī)券商市场冲击(jī)将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行业竞争(zhēng)新格局正加速演变(biàn)。

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