大家好，转眼假期就结束了，泰(tài)勒小区都没出(chū)一直(zhí)在加班，这个长假(jiǎ)，国内(nèi)旅游(yóu)消费爆了，而海外(wài)有(yǒu)爆了，不过是爆雷。按照惯(guàn)例，我们(men)梳(shū)理一下重大消息，以(yǐ)及券商老师们的最新(xīn)看法。

　　五一大事件

　　1、中央(yāng)政治局会(huì)议定(dìng)调(diào)！

　　中共(gòng)中(zhōng)央政治(zhì)局4月(yuè)28日(rì)召(zhào)开(kāi)会(huì)议，分析研究(jiū)当(dāng)前经(jīng)济形势和经(jīng)济工(gōng)作。中共中(zhōng)央(yāng)总书记习近(jìn)平主持会议。会议(yì)认为(wèi)，今年以来，在以习近平(píng)同志为(wèi)核心(xīn)的党中央(yāng)坚强领导下(xià)，各地区(qū)各部门更好(hǎo)统筹国内(nèi)国际(jì)两个大局，更好(hǎo)统(tǒng)筹疫(yì)情(qíng)防控和经济社会(huì)发展(zhǎn)，更(gèng)好(hǎo)统筹发展和安全，我(wǒ)国疫(yì)情防(fáng)控取得重大决定(dìng)性胜利，经济社会全面恢(huī)复常态化运行，宏观(guān)政(zhèng)策靠前协同发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压(yā)力(lì)得到缓解(jiě)，经济(jì)增长好于预期，市场(chǎng)需求逐步恢复(fù)，经(jīng)济发展呈现回升向好态势，经济(jì)运(yùn)行实现良好开局。

　　会议指出，当前我国经济运行(xíng)好转主要是恢(huī)复性的，内生动力(lì)还不强，需(xū)求仍然不足，经(jīng)济转型升(shēng)级面临(lín)新(xīn)的(de)阻力，推动高质量发(fā)展仍需(xū)要克服不少困(kùn)难(nán)挑战(zhàn)。

　　此外，会议(yì)重申对刚性和改善性住房需求的支持，强调做好保交楼(lóu)、保民生(shēng)、保稳(wěn)定(dìng)工作，促进房(fáng)地产(chǎn)市场平稳(wěn)健康发(fā)展。同时，会议还提出，在超大(dà)特(tè)大城市积极稳步(bù)推进(jìn)城中村改造和(hé)“平急(jí)两用”公共基础设施建设等(děng)。

　　2、国(guó)家统计局：4月份制(zhì)造业PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月份，制造业采购经理指数(shù)（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百分点，低于临界点，制(zhì)造业景气水(shuǐ)平(píng)回落。

　　3、美国第一共和银行被正(zhèng)式接管

　　在勉强支撑(chēng)了两个月后，风雨飘摇的美(měi)国第一共(gòng)和银行(xíng)终究还是没能(néng)逃脱倒闭并(bìng)被接管收购的命运(yùn)。美国(guó)加州金融保护(hù)与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管机构(gòu)已接管了(le)第一共和银行，这(zhè)是本(běn)轮美国银行业危机中第(dì)四(sì)家倒下的银(yín)行，同(tóng)时(shí)也是美(měi)国(guó)历史上(shàng)第二大的破(pò)产银(yín)行。

　　4、今年五一(yī)假期国内旅游(yóu)出游2.74亿人次，同(tóng)比增长(zhǎng)70.83％

　　经文(wén)化和旅游部(bù)数据中心测算，全国国内(nèi)旅游(yóu)出游合计2.74亿人次，同比(bǐ)增(zēng)长70.83％，按可(kě)比口(kǒu)径恢复至2019年(nián)同(tóng)期的119.09％；实现(xiàn)国(guó)内旅游收入1480.56亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长128.90％，按可比口(kǒu)径恢复(fù)至2019年同(tóng)期的(de)100.66％。

　　5、普京(jīng)遭袭击？

　　据俄(é)新社(shè)报道，当(dāng)地时间5月(yuè)3日凌晨，乌克兰试图用无人机袭击克里姆林宫。

　　据报道，当晚两(liǎng)架(jià)无人机(jī)瞄准了克(kè)里(lǐ)姆林宫(gōn邵阳学院是几本大学g)，俄军方和特种部队及时采取行动，并使用电子对抗系统，使这两架无人机出现异常，未能达到袭(xí)击目的。

　　俄(é)新社称(chēng)，俄罗斯总统普京(jīng)没有因(yīn)袭击受伤，其工作日程将照常进(jìn)行(xíng)。 掉落的无人机碎片也没有造(zào)成(chéng)人员伤亡。

　　俄(é)总(zǒng)统新闻(wén)秘书佩斯科夫称，乌克兰无人机(jī)试图发动袭击时(shí)普(pǔ)京不(bù)在克里姆林宫(gōng)中。 他(tā)表示，普京(jīng)3日(rì)在位(wèi)于莫(mò)斯科州的新奥(ào)加廖沃官邸工作(zuò)。

　　俄(é)罗斯(sī)总统新(xīn)闻处表示，俄方(fāng)保(bǎo)留在(zài)合(hé)适(shì)的时间和地(dì)点采取回(huí)应措施(shī)的权利。

　　另据(jù)俄新(xīn)社5月3日报道(dào)，俄(é)罗斯(sī)首都莫斯(sī)科自当日起禁止(zhǐ)放飞无人机，经政府(fǔ)批准的除(chú)外。 莫斯(sī)科(kē)市(shì)长索比亚宁表(biǎo)示，这一决定是为了防(fáng)止未经授(shòu)权使用无(wú)人机，避免妨碍执(zhí)法机(jī)构的(de)工作。

　　据法新社当(dāng)地(dì)时间3日报道，乌(wū)克(kè)兰方面表示“没有参与”对克(kè)里(lǐ)姆(mǔ)林宫的(de)无人机袭击。

　　另据俄罗斯《生(shēng)意人报(bào)》网站消息，针(zhēn)对无人机试图袭(xí)击俄(é)罗(luó)斯克里姆林(lín)宫一事(shì)，乌总统(tǒng)新闻(wén)秘书谢尔(ěr)盖？尼基福罗表示，乌方没有关于袭(xí)击的信息。

　　据俄新社3日(rì)报道，俄(é)罗斯(sī)国家杜(dù)马议(yì)员米哈伊尔·谢列梅(méi)特接受该媒体(tǐ)采访时，呼吁(xū)俄(é)军对乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基位(wèi)于(yú)基(jī)辅的官邸进行导弹打击，作为(wèi)对乌方企图(tú)使用无人机袭击(jī)克宫的回应。

　　十大券商最(zuì)新研判(pàn)

　　1、中信证券(quàn)：从失(shī)衡到平(píng)稳(wěn)，布局业绩驱动的五月行情

　　4月A股经历(lì)了(le)AI主(zhǔ)题行情诱发的过度博弈和心态(tài)失衡，市(shì)场大幅动荡。进(jìn)入5月，国内的经济、政策和外部环境相比4月(yuè)继续不断改(gǎi)善，投资者对经济的(de)预期将在微(wēi)观体验、宏观数据、A股(gǔ)业绩三个层面实现统一，投资者(zhě)心态也(yě)将逐步从(cóng)短暂失衡趋向(xiàng)平稳，市场依然处于(yú)全(quán)年第二个(gè)关键做多窗口，财报季结束后，市场将步入业绩驱(qū)动的(de)行情(qíng)阶(jiē)段，配置(zhì)思路上建议坚(jiān)持高切低(dī)，关注上半年景气持续改善的品种。

　　首(shǒu)先，政治(zhì)局会议提振市场信(xìn)心，扩(kuò)内需仍是着力重点，政策预期回(huí)归理性(xìng)，经(jīng)济(jì)内生动能稳步(bù)修复(fù)，并将(jiāng)得到同比和高(gāo)频数据验(yàn)证；外部(bù)流(liú)动性(xìng)拐点(diǎn)明确，美国(guó)银行(xíng)业风险不断(duàn)发酵，但预计(jì)对(duì)A股实质影响十分有限。其次，财报季数据显示，A股业绩跨年筑底特征明显，全(quán)年逐(zhú)季改善的趋势显现，其中行业(yè)的(de)结构性亮点日益清晰，经济(jì)预(yù)期5月(yuè)将在微观体(tǐ)验、宏观数据、A股业绩(jì)三(sān)个层(céng)面统一，夯实市场上(shàng)行(xíng)基础。最后，预计5月A股(gǔ)仍处于今(jīn)年第二(èr)个(gè)关键做多窗口中(zhōng)，并将步入业绩驱动(dòng)的行(xíng)情阶段，投资者心态由短暂失(shī)衡趋向平稳。

　　配置(zhì)上，建议紧(jǐn)扣业绩主(zhǔ)线，重点布局医药、数字经济和“一带一路(lù)”板块(kuài)中有业绩亮点的品(pǐn)种，以(yǐ)及其他(tā)板(bǎn)块中一季度业绩明显改善，且在二季(jì)度有望持(chí)续的细分行业。

　　2、中金策略(lüè)：节后A股(gǔ)有望相(xiāng)比(bǐ)全球市场显(xiǎn)现相对韧(rèn)性

　　中金(jīn)策略团队5月3日表示，节后A股有(yǒu)望相比全(quán)球(qiú)市(shì)场(chǎng)显现相(xiāng)对韧性。主要基于：1）经济复苏势头尚不(bù)稳固，政(zhèng)策有望延续稳(wěn)中求进(jìn)基调。2）上市公(gōng)司(sī)业绩低迷期已过(guò)。3）海外风险需要(yào)密切关(guān)注(zhù)，如若应对得当，对A股影响可能有(yǒu)限。上述因素结合当前(qián)A股(gǔ)市(shì)场整体(tǐ)估值水平不高仍处于历史(shǐ)中低位，A股节后两个交易(yì)日虽受节假期间的事件性因素影响可能有所波(bō)动，但对(duì)后(hòu)市整体(tǐ)表(biǎo)现不(bù)用过于谨慎，当前位(wèi)置市场机会仍大于风险。

　　3、中信(xìn)建投策略：耐(nài)心等(děng)待，低(dī)位把握(wò)

　　一季度全A营收增速等(děng)指标仍在探底，五一出行(xíng)恢复亮眼，但制造(zào)业PMI已露出疲态，海外处于(yú)多事之秋，高利(lì)率环境下美国银行风险事件频发(fā)，衰(shuāi)退风险上升。市场(chǎng)处(chù)于再(zài)平(píng)衡(héng)期，低位把(bǎ)握再布局机会；短期结构上关注(zhù)在(zài)低位资产中寻(xún)找景气(qì)稳定或好于预期方向，中期(qī)线索在于科技(jì)周期与复苏(sū)链中(zhōng)的弹性方向。行业(yè)重点关注：医药、传(chuán)媒、通(tōng)信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工(gōng)、新能源等。主题重点关(guān)注：一(yī)带一(yī)路(lù)、数据要素等。

　　4、海(hǎi)通策略：均衡以待(dài)

　　①22/10以来是(shì)牛市初期，对比(bǐ)历史，这次牛(niú)市第一波上涨的结构分化(huà)更显著。②牛市(shì)初(chū)期(qī)类(lèi)似春天，市场有所反复(fù)很正(zhèng)常，短(duǎn)期政策和业绩因素(sù)影(yǐng)响下，行业或更均衡。③数(shù)字经(jīng)济是全年主线，后续或依据基本面去(qù)伪存真，阶段性关注(zhù)复苏(sū)的部(bù)分(fēn)消费。

　　5、波动率已经回归(guī) | 民(mín)生策略

　　往后看，核心(xīn)资产、海外映射的科技和大(dà)宗商品都将(jiāng)被(bèi)海(hǎi)外逐级(jí)放大的宏观波动所影响。我们(men)的资源+重资产组合短期驱(qū)动逻辑(jí)建议以“红利(lì)+中特估(gū)”为主导，以等待通胀(zhàng)逻辑的回归。重资(zī)产(chǎn)国企（炼厂、建筑、钢铁）资源(yuán)类企业（煤(méi)炭、油、金、铜），交(jiāo)通(tōng)运输（油运(yùn)、干散(sàn)运、港口、公路）；近期场景消(xiāo)费正在展现出成为未来经济增长新动能(néng)的潜(qián)力(lì)，推(tuī)荐中低端(duān)消费(fèi)、县域消(xiāo)费(fèi)；以“宁组合(hé)”为代表的赛道板(bǎn)块有望企(qǐ)稳。

　　6、兴(xīng)证(zhèng)策(cè)略：五一前后市场表现如何？行(xíng)业胜率如何？

　　参考(kǎo)过(guò)去(qù)13年(nián)（2010-2022），五一(yī)节后市(shì)场上涨概率(lǜ)较节前明显(xiǎn)提升。以全(quán)A指数为代表，节前1周、1个(gè)月指数大(dà)多震荡调整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节(jié)后1周、1个月(yuè)上涨(zhǎng)概率则大幅(fú)上升至(zhì)38.5％、46.2％。分行业看(kàn)，五(wǔ)一节后1周国防军(jūn)工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传(chuán)媒（53.8％）胜(shèng)率较高，而节后1个月食品饮(yǐn)料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜(shèng)率较(jiào)高(gāo)，食(shí)品饮(yǐn)料（3.8％）、电子（3.4％）、计算(suàn)机（3.3％）、医药生(shēng)物（2.9％）平均涨幅(fú)居(jū)前。

　　7、华西(xī)策略(lüè)：“五一”假期间全球大(dà)类资产(chǎn)波动以及背后释放的(de)信号

　　国内复苏延(yán)续，支撑(chēng)A股指数震荡(dàng)上(shàng)移。从“五一”前后大类资产表(biǎo)现来看(kàn)，全(quán)球(qiú)主要权益市场及原油等大宗商品走弱，美债收(shōu)益率下行，黄(huáng)金价格(gé)走强，表(biǎo)明(míng)海外市场“衰退交易(yì)”有所升温。美(měi)欧一(yī)季(jì)度经济增速不及市场预期(qī)，美国(guó)银行业危机和两(liǎng)党(dǎng)债务上(shàng)限博(bó)弈使(shǐ)得(dé)海外风险偏好有所(suǒ)回落(luò)，同时也(yě)促使美(měi)联储(chǔ)更快转向鸽派。

　　回顾假期消费数(shù)据，国内服务消(xiāo)费大幅回升，但地产(chǎn)销售复苏(sū)偏缓，4月制造业PMI回落也表(biǎo)明国内经济仍处于复苏早(zǎo)期(qī)。4月政(zhèng)治(zhì)局会议强(qiáng)调“当(dāng)前经济运行(xíng)好(hǎo)转主要是恢复(fù)性的，内生动力还(hái)不强，需求仍然不足”，因此总量政策收紧风险不大，企业盈利(lì)上行将支撑A股指数震荡上(shàng)移。结(jié)构上，政治局会议首提“重视(shì)通用人工(gōng)智能发展”，全球(qiú)产业催化(huà)和(hé)国内(nèi)政(zhèng)策驱动的(de)数字经济(jì)行(xíng)情或反复活(huó)跃。

　　8、战(zhàn)术调整何(hé)时结束？| 信达策(cè)略

　　3月-4月(yuè)万得全A指数整体(tǐ)是震荡下行的，是去年底熊市(shì)结束(shù)后，指(zhǐ)数的第一(yī)次长时(shí)间回撤(chè)，可以类比历史上牛市(shì)第(dì)一年中的战术性调整（2013年2-6月、2016年(nián)4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛(niú)市第(dì)一年中的第一次战术性回(huí)撤(chè)，时间约2个月，起始和结(jié)束的拐点，均(jūn)与高频经(jīng)济指(zhǐ)标和预(yù)期的(de)边际(jì)变化同步。

　　2019年(nián)4-7月，回撤整体时间(jiān)是3个(gè)半(bàn)月，由于经济比2016年(nián)弱很(hěn)多，所以主跌阶段完成后还(hái)出(chū)现了(le)2个月的底部震荡，整体回撤持续的时间比2016年更久。

　　今年3月以来，股市(shì)、债市和商品(pǐn)市场的表现，均表明资本市场对经济的判新偏向认(rèn)为Q1的经济回升可能不会(huì)持续太久，或者至(zhì)少Q2可能不会持(chí)续。从(cóng)最新的(de)PMI数(shù)据来看，4月份确实出现了较为明显的下降。这一(yī)下降背后我们(men)认(rèn)为可能主要有两个短期原因:（1）每(měi)年4月PMI数据均会季节性回(huí)落；（2）根据历史经验，疫情后第(dì)一(yī)个季度经(jīng)济数据最容易(yì)恢复，4月开始经济进(jìn)入疫后第二个(gè)季(jì)度(dù)。PMI数据、商品价(jià)格、海外经济担心等因素，可能会(huì)让4-5月的经济数据很(hěn)难超预期(qī)。由此导致这一次市场的战术调整虽然可能已经完成(chéng)大部分，但由于(yú)缺(quē)乏数(shù)据改善，邵阳学院是几本大学可能(néng)还需要(yào)震荡磨底。

　　9、财通策略：第五(wǔ)次“赛道(dào)大切换”

　　我们或已正站在新一轮牛市起(qǐ)点(diǎn)之上，短期的(de)迷雾掩盖不了长期的坦途，把握“上证50高股(gǔ)息央国(guó)企+科(kē)创50赛(sài)道(dào)大切换”。5月的迷雾在增加：回(huí)落(luò)的PMI和长端利率、反复(fù)的美联储(chǔ)、激烈(liè)的(de)中美摩(mó)擦、偏弱的一季(jì)报业绩；但中期的坦(tǎn)途较为明确：经济温和复(fù)苏、美联储年内结束(shù)加息、A股市(shì)场(chǎng)估值极低、产业趋势明确、机构赛道大(dà)切换向TMT。看长做短，如(rú)何(hé)应对短期迷(mí)雾(wù)？5月建议重(zhòng)点关注上(shàng)证50高股息央国(guó)企(qǐ)，央国企指数和ETF后续(xù)将发行(xíng)、迎来增量资金行(xíng)情，高(gāo)股息(xī)组合在经济偏弱、利率下行环境(jìng)下获取超额收益（13只被指数集(jí)中覆盖的(de)高股(gǔ)息央国(guó)企见(jiàn)正文）。此外Q1基金持仓呈(chéng)现(xiàn)机构赛(sài)道(dào)的第五次大切换（切(qiè)向(xiàng)TMT方向），如果TMT方向在5月有明显调整，是(shì)进一步加配的良机，其(qí)中(zhōng)以科创50方向最(zuì)为关(guān)键。若美联储(chǔ)能够在5月完成最后一次加息，中美摩擦(cā)有(yǒu)所缓和，将极(jí)大地利于新(xīn)兴市(shì)场（A股和(hé)港股(gǔ)）、尤其成长(zhǎng)股表(biǎo)现。

　　10、招(zhāo)商策略：盛夏(xià)攻势，科创再起

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 邵阳学院是几本大学