总市值(zhí)超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作(zuò)。同(tóng)一(yī)天，上交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将为科创板市(shì)场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的(de)二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于(yú)推进(jìn)上海国际(jì)金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)决策(cè)部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发(fā)挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先试的示范(fàn)引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官(guān)网也(yě)发(fā)布消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提(tí)出的(de)“完(wán)善金融支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为完(wán)善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科(kē)创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试(shì)示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板和股票(piào)期权(quán)市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持(chí)续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善(shàn)风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特(tè)点，实施了(le)投资者适当性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度(dù)、持仓限额制度(dù)等一系(xì)列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根(gēn)据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施(shī)的(de)基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会(huì)的指导下(xià)，会同市(shì)场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务和(hé)技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了(le)引入增量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市(shì)场的基(jī)础(chǔ)性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对此表示，目(mù)前(qián)我国已经推出了不同类型的(de)期权(quán)品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公(gōng)司和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而(ér)从目(mù)前全(quán)市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活国内股票ETF市场管理规模第(dì)二(èr)名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动(dòng)性(xìng)都具备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ET再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活F基(jī)金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的风险管理工具(jù)进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面的(de)配(pèi)套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而(ér)促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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