看看周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上方，和(hé)服务(wù)业PMI均不(bù)降(jiàng)反升，分(fēn)别创半年和一(yī)年来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格压(yā)力(lì)再度升温的警(jǐng)报信(xìn)号：4月(yuè)购进价(jià)格创去(qù)年11月以来新高，出厂价格创去(qù)年9月以来(lái)新高。

　　标普全球(qiú)的经(jīng)济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者(zhě)至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下(xià)行，主要(yào)美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更(gèng)敏感(gǎn)的2年(nián)期美债收益(yì)率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近(jìn)一再表态支持继(jì)续(xù)加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落而全周累计由涨转跌(diē)；工业金属(shǔ)总(zǒng)体(tǐ)继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口(kǒu)铜需(xū)求，加之全周经济增长前(qián)景(jǐng)的担(dān)忧，伦(lún)铜(tóng)连(lián)跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌(xīn)跌至5个月(yuè)低(dī)谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借(jiè)周一大(dà)涨，全周仍(réng)累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延(yán)续一个月来(lái)累计(jì)涨(zhǎng)势，汽(qì)油全周跌(diē)幅更大，其受(shòu)到美国能源(yuán)部(bù)公布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基(jī)点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息(xī)幅度(dù)达300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二次大幅加息，今年(nián)3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经历了多次加息，总幅(fú)度达到了(le)3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在(zài)周四的声明中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，此次(cì)加息(xī)主要是(shì)由于(yú)3月(yuè)该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和货(huò)币总(zǒng)量变化(huà)，以对利(lì)率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿(ā)根廷(tíng)3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速(sù)；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报(bào)告(gào)，在(zài)各类(lèi)商品(pǐn)和服务中，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和交通(tōng)运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿(ā)根廷(tíng)总统府(fǔ)发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要(yào)原因包括国际大(dà)宗商(shāng)品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及(jí)今年初(chū)阿(ā)根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项市(shì)场预期调查(chá)报告(gào)还(hái)显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为(wèi)这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣(liè)天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得(dé)克萨斯(sī)州在内的多个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测(cè)中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天(tiān)气状况(kuàng)，得州(zhōu)沿(yán)海地区(qū)到密西西比河谷地区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受(shòu)到影响，部(bù)分(fēn)地(dì)区的(de)洪水威胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆(mǔ)国际(jì)机场20日晚(wǎn)上因(yīn)天(tiān)气状况而临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵袭，共(gòng)造(zào)成3人死亡。俄克拉(lā)荷(hé)马州(zhōu)州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联(lián)社报道，当地时间20日(rì)，美国保守派(pài)电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国(guó)有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在(zài)过(guò)去的(de)几(jǐ)十年(nián)里(lǐ)，埃尔德一直在媒(méi)体(tǐ)行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的(de)广播节(jié)目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期(qī)货继续(xù)下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂波(bō)表(biǎo)示，一方面，原油下(xià)跌较(jiào)多(duō)，市(shì)场重回原油需求(qiú)逻辑(jí)，美国经(jīng)济数据较差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月可(kě)能(néng)再度加息(xī)。另一方面，国(guó)内经济处(chù)于弱复(fù)苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低于历(lì)史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减幅同(tóng)样(yàng)小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促(cù)进棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但是(shì)由于2月工作日(rì)少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数(shù)量出现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生(shēng)物(wù)柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高(gāo)于1月的81万吨(dūn)，食用和化(huà)工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量(liàng)低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端(duān)的需求驱动暂(zàn)时(shí)略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低(dī)。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同(tóng)样偏低，导(dǎo)致近月产地(dì)报价(jià)相对内盘(pán)偏(piān)强(qiáng)，近(jìn)月进口(kǒu)倒挂(guà)较(jiào)多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘(pán)压(yā)力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前(qián)20日(rì)马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下(xià)跌也(yě)侧面(miàn)验(yàn)证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产量，国(guó)际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵(kuí)油各(gè)200万吨(dūn)的免税额度，斋月后(hòu)通常是(shì)需求淡季，最近印度(dù)也取消了(le)棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价格(gé)，但(dàn)中长(zhǎng)期产地累(lèi)库(kù)可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑(chēng)近月价格，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量位(wèi)于历史同期最高位，且未来(lái)产区产(chǎn)量季节性(xìng)恢复(fù)，国内、印度(dù)高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的(de)抑制，远端的产区产量恢(huī)复以及出口(kǒu)走弱(ruò)较为(wèi)明显，预计4—6月(yuè)份将不(bù)断累库(kù)。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的供应愈(yù)发充足，国内(nèi)消费以及印度消费(fèi)暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油远端继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内(nèi)库存较(jiào)高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数(shù)据显示(shì)，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预(yù)期，终端消费仅(jǐn)为弱复(fù)苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国(guó)内也将(jiāng)会不断买船，基(jī)差(chà)池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊因(yīn)此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但(dàn)是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较少，上(shàng)周港口库(kù)存继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续(xù)去库(kù)。后续需继续关注(zhù)实际消费以及(jí)买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价差(chà)扩大至(zhì)800元(yuán)/吨(dūn)左右，华(huá)东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从(cóng)菜豆油(yóu)现货价(jià)差由负转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货(huò)价(jià)格跌(diē)至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度还算(suàn)正常，菜油的(de)利空(kōng)阶(jiē)段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政(zhèng)策执(zhí)行(xíng)不(bù)及预期(qī)，对于植物油消费增速(sù)不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开始增多(duō)，增产背(bèi)景下可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析称(chēng)，从(cóng)国(guó)内(nèi)的情况来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽集中到港的影(yǐng)响，上周(zhōu)压榨量为(wèi)10万(wàn)吨(dūn)，预(yù)计后(hòu)续(xù)继续维持高(gāo)位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂(chǎng)开机(jī)，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来(lái)整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存(cún)上(shàng)周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购情(qíng)况来看，7—9月每(měi)个(gè)月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在(zài)24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口(kǒu)量预计会(huì)维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总体来(lái)看，菜(cài)油的供应并没有(yǒu)大幅收(shōu)缩(suō)的预期。同时(shí)，菜油的需(xū)求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米(mǐ)油等(děng)其(qí)他(tā)小油种的影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要(yào)维持和豆(dòu)油的(de)低价(jià)差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为(wèi)，前期菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现货价格(gé)维持弱(ruò)势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为明确(què)，后期国内(nèi)的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重(zhòng)点关(guān)注(zhù)加拿大新一季菜籽(zǐ)播(bō)种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方面，要关(guān)注(zhù)国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注(zhù)是否会(huì)有新增供应或者上(shàng)游(yóu)成(chéng)本端的(de)变化因素的影响(xiǎng)；另一方(fāng)面(miàn)，要关注国(guó)内(nèi)菜(cài)油的累库情况(kuàng)和(hé)国内豆油的价格(gé)，预(yù)计接下来一段时(shí)间，国(guó)内菜(cài)油价格(gé)会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低(dī)，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂(chǎng)也(yě)在陆续恢(huī)复，下(xià)周开始(shǐ)周度压榨(zhà)量明(míng)显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接(jiē)近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎(hū)是历史同期最高的(de)进口量，所(suǒ)以预计大(dà)豆压(yā)榨量将从(cóng)目(mù)前的(de)150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周(zhōu)，对应的(de)豆油供应(yīng)量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当(dāng)前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压(池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊yā)榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预(yù)计短期开(kāi)机(jī)继续位于(yú)低(dī)位，下周开机预计将会继(jì)续(xù)恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同(tóng)期低位，预计下(xià)周将会继续(xù)累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应紧(jǐn)张(zhāng)情况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货(huò)价(jià)格比棕榈油和菜(cài)油价(jià)格(gé)贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替(tì)代(dài)增加，西(xī)南(nán)地区菜(cài)油对豆油(yóu)的替代正(zhèng)在发(fā)生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需(xū)求也会因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游(yóu)节前(qián)备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬(xún)供应将会逐(zhú)步转向宽松(sōng)转变。后期需要重点关注南国(guó)内大豆到港通关以及整(zhěng)体的开机(jī)情况。新一季(jì)美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加(jiā)而(ér)需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本面从目前(qián)的低库存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预(yù)期，即(jí)豆油的基本面转(zhuǎn)差。而(ér)同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自身(shēn)的供应压(yā)力进行了(le)一(yī)波交易，目前走势跟随豆油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶段性来看，供应的(de)边际变(biàn)化(huà)和(hé)需(xū)求预期(qī)都预示(shì)豆油(yóu)可(kě)能是(shì)未来一段(duàn)时间三(sān)大油脂中最弱的。

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