自4月(yuè)下(xià)旬高点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌越买”的(de)操一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也(yě)持续(xù)吸(xī)引场(chǎng)内资(zī)金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月(yuè)全(quán)市场行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布(bù)局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对(duì)上述板块投资价(jià)值(zhí)的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入科(kē)创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第(dì)二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板(bǎn)的(de)核心权重行(xíng)业(yè)持续获得(dé)资(zī)金青睐，一方(fāng)面源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面(miàn)随着半(bàn)导(dǎo)体下行周期拐点临近(jìn)，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增(zēng)速保持在(zài)较(jiào)高水平(píng)，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科(kē)创板整体较高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基金进一(yī)步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度的利润增速(sù)相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期净利润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映(yìng)出较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍(réng)处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱lǐ)姜英也看好今年(nián)以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司的(de)估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享受行业和(hé)公司(sī)的长期成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片制造设备(bèi)等23个品类追加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上述修正案(àn)在经过2个(gè)月的(de)公(gōng)告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场(chǎng)少(shǎo)数逆(nì)势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资(zī)金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入(rù)超过202亿元(yuán)。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一(yī)个(gè)月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价(jià)格持续(xù)下(xià)探之后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游(yóu)新兴需求(qiú)诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各(gè)厂商则会通过降价进(jìn)行库存(cún)去化。供给与需求的错配使得(dé)存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期(qī)走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业(yè)周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能(néng)新兴需求爆发(fā)，对于算力以及(jí)存储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产业链下游传导(dǎo)到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商(shāng)提升自身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季(jì)度(dù)量价持续(xù)下探(tàn)的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国(guó)际(jì)局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真正的(de)业绩触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在(zài)二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周(zhōu)期触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能才能真正地释(shì)放出来，下(xià)半(bàn)年硬科技的投资(zī)机会(huì)更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库(kù)存加速出(chū)清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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