踩上AI风口(kǒu)的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价(jià)和(hé)市值相比，公(gōng)司的基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出了(le)回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季(jì)报(bào)，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上述财报(bào)一出(chū)，股吧(ba)等平台投资(zī)者炸开(kāi)了锅(guō)，不少网友担心公司下(xià)周一股(gǔ)价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六(liù)零(líng)截至3月31日的(de)股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数(shù)增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同时曝光了其(qí)重(zhòng)要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营(yíng)业收入，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三六(liù)零新增9亿多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继(jì)续亏损

　　三(sān)六(liù)零(líng)这份(fèn)2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三(sān)个出现不(bù)同(tóng)程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互(hù)联(lián)网增(zēng)值(zhí)服务(wù)收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业务(wù)收(shōu)入(rù)增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归(guī)属于上市公司股东的(de)净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首(shǒu)次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度，三六(liù)零营业收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其(qí)他年(nián)份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六(liù)零延续亏(kuī)损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系营业收入下降(jiàng)及对联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股东(dōng)却大(dà)幅减持(chí)

　　股价一度(dù)下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零进(jìn)入2023年(nián)突然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突(tū)然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合(hé)、通(tōng)过不同渠道表达(dá)对(duì)大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿(yì)市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公(gōng)司(sī)股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了(le)锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资(zī)者人数大幅增加。截至(zhì)到(dào)去年(nián)底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续(xù)六个季度保持基本不变，但(dàn)到了今年一(yī)季(jì)度末股(gǔ)东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东(dōng)提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好名单显示(shì)，一季度(dù)“北京中关村资(zī)本(běn)基金管理有(yǒu)限公司-北(běi)京中发助力壹(yī)号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝(sī)路(lù)（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权(quán)投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东(dōng)合计减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一季度均(jūn)价计套(tào)现金(jīn)额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年财报，也首次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车(chē)新势(shì)力(lì)之一的哪吒汽车去年(nián)财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告披露的(de)数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步(bù)扩大(dà)，而三年累提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好计亏损(sǔn)已经超(chāo)过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六(liù)零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的(de)增资(zī)权。具体来看，三六(liù)零(líng)全(quán)资子公司三六零私募基金拟将其持(chí)有的(de)对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有(yǒu)限合(hé)伙企业(yè)，对应(yīng)的增资(zī)额为10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上(shàng)述增资权后，三六(liù)零持有(yǒu)哪吒汽车(chē)11.43％的(de)股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外(wài)投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方签(qiān)署(shǔ)有关协议，以(yǐ)支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为(wèi)了(le)配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务(wù)数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽车估(gū)值会否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股权(quán)的账(zhàng)面值(zhí)出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确(què)认(rèn)的投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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