分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场货(huò)币(bì)市场基金数量上(shàng)将有一定出清，对基金(jīn)管理人(rén)的产品(pǐn)体系(xì)结构布局、调整也(yě)提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基金监管(guǎn)暂(zàn)行(xíng)规定》（下称(chēng)《暂行规定》）正式(shì)实施，从(cóng)风(fēng)险管理(lǐ)、人(rén)员及系(xì)统配置、投资比例、交易行为、规模控(kòng)制、申赎管理等(děng)多方面对重(zhòng)要货币市(shì)场基金的基金管理(lǐ)人(rén)提出了更为严格(gé)审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定》将提高货币基(jī)金的(de)风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对(duì)部分追(zhuī)求高收(shōu)益的投资者(zhě)造成一定影(yǐng)响。此(cǐ)外(wài)，预计全市场货币市场(chǎng)基金(jīn)数量上将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的(de)产品体(tǐ)系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货(huò)币市场基(jī)金是指因基金资产规模较大或者投资(zī)者人数较多、与其(qí)他金(jīn)融机构或者金融(róng)产(chǎn)品(pǐn)关联性较强，如(rú)发生重大风险，可能对(duì)资(zī)本(běn)市场(chǎng)和金(jīn)融(róng)体(tǐ)系产生重(zhòng)大不利(lì)影响的货(huò)币市(shì)场基金。

　　哪些基金(jīn)会(huì)被纳入评估范(fàn)围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市场基(jī)金满足(zú)下列任(rèn)一条件的(de)，基金管理(lǐ)人应当在10个工作日内主动向中国证监会报(bào)告：基金资产净值连续20个交易日超(chāo)过2000亿元；基金份额持(chí)有(yǒu)人数(shù)量连续20个交易日超过5000万(wàn)个；中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会认定的符合重要(yào)货币市(shì)场基金特征(zhēng)的其(qí)他条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显示，截至2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝货币、易方达(dá)易理财货(huò)币A、建(jiàn)信嘉(jiā)薪宝货币(bì)A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货币(bì)规模(mó)最(zuì)大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金(jīn)份额持有人户(hù)数来(lái)看，截至2022年末，天弘余额(é)宝货币持有(yǒu)人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内人士对记(jì)者表(biǎo)示，《暂行规(guī)定》实施(shī)后，对于规模(mó)超过2000亿元(yuán)或者投资者数量(liàng)大(dà)于5000万(wàn)个的货币市(shì)场(chǎng)基金，监管要求更加严格，基金管理人需要(yào)增强抗风险能(néng)力，并(bìng)明(míng)确风险防控(kòng)与处(chù)置机(jī)制。这(zhè)将(jiāng)促使基金公司(sī)更(gèng)加注(zhù)重风险管理和产品合规性(xìng)，提(tí)高产品的透明度和稳定性(xìng)，从(cóng)而保(bǎo)护投资者的利益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》与资管新规(guī)一脉相(xiāng)承，都是为了提升资管机构的风(fēng)险(xiǎn)管理能力，实现风险分散化(huà)，防止风险过(guò)度集中、对金融安全产生不利影响。在提升风控(kòng)水(shuǐ)平的前提(tí)下，引导高收益(yì)产品打破刚兑，高安全产(chǎn)品收(shōu)益率回落至与(yǔ)其(qí)风(fēng)险相匹配的合理水平。随着(zhe)资管新规的(de)逐步落地，回归本源的(de)主(zhǔ)动(dòng)类资管产品迎(yíng)来发展良机，财(cái)富管理行业百花(huā)齐(qí)放。

　　明确(què)附加监管要求

　　《暂行规定(dìng)》明确(què)了重要货币市(shì)场基(jī)金的附加监(jiān)管(guǎn)要(yào)求，指出基金管理(lǐ)人(rén)应当遵循长期稳健的经营(yíng)和(hé)投资理念(niàn)，确保自身(shēn)投(tóu)资研究、人员(yuán)配备、系统(tǒng)运(yùn)营、客户(hù)服务(wù)、风(fēng)险管理与危机应对等方面的能力水平(píng)与重要(yào)货币市(shì)场基金管理规模相匹配，不得(dé)盲目扩张基金(jīn)规模。

　　值得(dé)注意的是，重要(yào)货(huò)币(bì)市场基金的基金经理不得少于(yú)2人。在薪酬考核方面，基金管理人(rén)的高级管理(lǐ)人(rén)员、基(jī)金经理等相关人员的考核(hé)评价、薪(xīn)酬激励等不得(dé)直(zhí)接(jiē)或者间(jiān)接与(yǔ)重要(yào)货币市场基金的规模(mó)相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)的投资(zī)运(yùn)作指标方面(miàn)，也需(xū)要满(mǎn)足多(duō)项要(yào)求。例如，持(chí)有一(yī)家公司发行的证券市值(zhí)不得超过基金资(zī)产净值的5％；投资于具有基金托管人资格的同一商(shāng)业(yè)银行发行的金融(róng)工具占基金(jīn)资(zī)产净值的比例不得超过(guò)15％；主动(dòng)投资于流动性受(shòu)限资产(chǎn)的规模(mó)合计不(bù)得超过基金资(zī)产净值(zhí)的(de) 5％；投资组(zǔ)合的平均剩余期限不得超过90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金(jīn)交易行为管理方面，《暂行(xíng)规定》指出(chū)，审慎确认大额申(shēn)购申请(qǐng)，避免(miǎn)出(chū)现接受单一(yī)投资(zī)者申购申请后(hòu)导致其持(chí)有份额(é)超过基金总份(fèn)额5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备金(jīn)方(fāng)面， 基金管(guǎn)理人、基金托管(guǎn)人每月从重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的管理费、托管费中(zhōng)计提的(de)风险准备金(jīn)比例(lì)不得(dé)低(dī)于20％。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规定》是金融防风险的重要举措。部分货币市(shì)场基金规模(mó)较(jiào)大(dà)、投资者数量较多，具有“牵一发而动全身”的重要影响(xiǎng)，当(dāng)出现风险事(shì)件时，可能会对(duì)金融市场(chǎng)的(de)流动性(xìng)安全产生冲击。《暂(zàn)行(xíng)规定》无论是从(cóng)考(kǎo)核机(jī)制，还(hái)是从(cóng)投资(zī)比例、久期(qī)、可变现资产(chǎn)的限制，都是为了更高(gāo)流(liú)动性考虑(lǜ)，重要货币市场基金(jīn)防范流动性风险的能力将进一步提升，将(jiāng)有效防止出现2016年部(bù)分货币市场(chǎng)基金类(lèi)似的流动(dòng)性风险事件。

　　制定(dìng)风(fēng)险应对预案

　　在(zài)重要货币市场基金的(de)风(fēng)险防控和监(jiān)督管理(lǐ)机制(zhì)方(fāng)面，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管(guǎn)理人应(yīng)当综合评估重要货币(bì)市场基金各类(lèi)风险的成因、表现及影响，会同相(xiāng)关(guān)市场主体共同制定合理有效的风险应对预案(àn)。风险应对预案应当(dāng)报中国证监会备(bèi)案，中国证监会(huì)对风险应对预(yù)案(àn)的(de)有效(xiào)性(xìng)、合(hé)理性、可(kě)行(xíng)性等进行评估。

　　重要货币市场(chǎng)基大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思金发生(shēng)重大风险的(de)，由中国证监会牵头相关部门成立风险(xiǎn)处置(zhì)小组，督促基金管(guǎn)理人及相(xiāng)关市(shì)场主体依据风险应对预案等对重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金实施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施对于投资者有什么(me)影(yǐng)响(xiǎng)？

　　有业内(nèi)人(rén)士对(duì)记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行(xíng)规定》将提高货币基(jī)金的(de)风险管(guǎn)理能力(lì)和透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可能会对部分投资者造大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思成一定影响，例如可能会对一些(xiē)追求高收益的投资(zī)者造成一定冲击。此(cǐ)外(wài)，新规(guī)可能(néng)会导(dǎo)致一些货币基金规模较小的产品退出市场，投资者需要注(zhù)意选择合适(shì)的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于(yú)保护低风险偏好(hǎo)的投(tóu)资者。相对于其他(tā)资管产(chǎn)品(pǐn)，货币市场(chǎng)基金具有着投资者数量庞大，风险偏好较低的特点(diǎn)。部分规(guī)模(mó)较(jiào)大的货币规(guī)模基金(jīn)如出现(xiàn)风险事件，或将对社会稳定产生(shēng)不利(lì)影(yǐng)响。《暂行规定》提升了重要货币(bì)市场基金的资产安全要求，有利于保护投资者(zhě)利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财(cái)信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行(xíng)规定》施行后，货币市(shì)场基金的规范(fàn)化(huà)、标准化、投资分散化、安全化程度将有(yǒu)提(tí)升(shēng)，未来是否在公(gōng大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思)布(bù)的重点货币基(jī)金名录内，可能是投(tóu)资者选择考量的潜在(zài)背书因(yīn)素之(zhī)一。预(yù)计全市场货币(bì)市场基(jī)金数(shù)量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布(bù)局、调(diào)整也提出了(le)要求。

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