大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，海富通(tōng)的(de)吕(lǚ)越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海富(fù)通股票混(hùn)合来看(kàn)，截(jié)至去(qù)年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为(wèi)新能源板块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也(yě)基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的(de)操作中，本(běn)基金总体(tǐ)把握住了市场的节(jié)奏变化和结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取得(dé)了(le)明显(xiǎn)的(de)超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体系(xì)所代表的传统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后(hòu)续可能成为市(shì)场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高(gāo)度依(yī)赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹成交占全(quán)市场比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月(yuè)底的电力设备及新能(néng)源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两周(zhōu)，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一(yī)波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种(zhǒng)调(diào)整，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新(xīn)高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋势以(yǐ)政府支持(chí)力度进一(yī)步加大、资(zī)本开支增(zēng)加、订单增加和(hé)产(chǎn)品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性(xìng)顶部(bù)亦或基(jī)本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大(dà)幅调(diào)整(zhěng)主要还是因为在(zài)AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况(kuàng)下(xià)，叠(dié)加上述基本面风险因素逐步发(fā)酵(jiào)，市(shì)场内生(shēng)调(diào)整需(xū)求出现集(jí)中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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