衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四(sì)，美(měi)国商(shāng)务部经(jīng)济分析局(jú)公布数(shù)据显示(shì)，美国一季(jì)度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方政府支出(chū)以及(jí)非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存(cún)投(tóu)资和住宅固定投资。经(jīng)济(jì)分(fēn)析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度放缓(huǎn)的主要(yào)原因是私(sī)人(rén)库存(cún)投资(zī)回落(luò)以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续(xù)第(dì)八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再(zài)次升(shēng)温。美(měi)联(lián)储高度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度年(nián)化(huà)季环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和(hé)能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第(dì)五次(cì)“击(jī)败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日(rì)，伊(yī)朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只与一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋北部发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反(fǎn)了(le)国(guó)际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和(hé)救(jiù)援(yuán)中心发送请求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截行(xíng)动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动(dòng)全(quán)球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局的许可(kě)下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着(zhe)马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示(shì)，美(měi)联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍(bào)威(wēi)尔误(wù)认为(wèi)对方是(shì)泽连斯基，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄(é)罗(luó)斯央(yāng)行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话，称此事(shì)发生在(zài)今年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了(le)一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的(de)信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述发言(yán)人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有关(guān)执法部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平八稳(wěn)、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主要(yào)是(shì)基于美联储作为主要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常(cháng)受到投资(zī)者和商(shāng)界人士的密(mì)切关(guān)注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官(guān)员的言论可能(néng)让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意(yì)到(dào)，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成(chéng)功(gōng)骗取国(guó)外政客和他(tā)们通话，而且通常将将通话(huà)视(shì)频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统(tǒng)波(bō)罗申科和德国前(qián)总理(lǐ)默(mò)克尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对话中直接加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国连斯基(jī)，和(hé)欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日(rì)报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但(d加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国àn)外盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负责(zé)人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是(shì)由于近期(qī)油轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本(běn)下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场(chǎng)宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担忧情绪(xù)更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能(néng)源(yuán)需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性(xìng)最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的(de)下跌带有明(míng)显的情绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国第(dì)一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本(běn)月降至(zhì)去年(nián)7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美(měi)联(lián)储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势(shì)的(de)宏观风险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安(ān)看来(lái)，目前来看，美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联(lián)储(chǔ)议(yì)息会议(yì)将再迎来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者也高(gāo)度(dù)关注美联储利率政策的变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响整个金(jīn)融市(shì)场的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投资者需要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对(duì)美联储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时(shí)停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预(yù)计(jì)欧洲(zhōu)央行(xíng)和英国央行(xíng)也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场(chǎng)对于海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退带来需求(qiú)下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场(chǎng)基本(běn)面表现尚可(kě)，整体(tǐ)供需(xū)局势(shì)并未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到(dào)来的五(wǔ)一长假和美(měi)国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚(yà)洲地(dì)区的(de)油价(jià)带来极大(dà)影(yǐng)响；此外美(měi)国原油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经(jīng)连续半年维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越来(lái)越难以持续，后续(xù)的减产将很(hěn)快到来；此外(wài)在(zài)5月美联(lián)储加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区(qū)间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的(de)稳(wěn)定。”董(dǒng)超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整体即将(jiāng)维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基(jī)本面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然(rán)全(quán)球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市(shì)场需求疲(pí)弱也(yě)会在一定程度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给(gěi)市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价(jià)处在宏观利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短期(qī)内担忧情绪主导油(yóu)价(jià)回落(luò)，中长期来看(kàn)油(yóu)价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也(yě)出(chū)现较(jiào)大跌幅(fú)。截(jié)至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉(sù)记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场(chǎng)整体供(gōng)应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发(fā)电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历(lì)史(shǐ)低点(diǎn)，环(huán)比下降(jiàng)三分之二，但(dàn)同时(shí)本(běn)月俄(é)罗(luó)斯(sī)高硫(liú)燃(rán)料油流入(rù)量有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的(de)船燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计(jì)原定(dìng)本(běn)月底恢复的(de)时间会有(yǒu)所推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场供应(yīng)的收紧也(yě)将延长，但同时低硫(liú)需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企(qǐ)稳(wěn)反弹(dàn)，燃(rán)料油整(zhěng)体回升空(kōng)间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过(guò)基本面差异(yì)还是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低(dī)硫(liú)燃料(liào)油。

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