金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨(zuó)夜公(gōng)布的数据(jù)，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期(qī)，反映出生产(chǎn)物资通(tōng)胀压力进一步趋(qū)缓。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一(yī)方面，此前(qián)加息(xī)结束乃至降息已然成为(wèi)一种共识，因此本(běn)周在美(měi)联(lián)储越来越(yuè)多官员(yuán)为鹰(yīng)派站台的情(qíng)况下，预计从(cóng)加息结束到(dào)降息周期开启，仍有近一(yī)个(gè)季度的时(shí)间，在此期(qī)间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨的幅度(dù)。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，上周(zhōu)初请失(shī)业金(jīn)人数升(shēng)至2021年以(yǐ)来的(de)最高水平，劳动力市(shì)场正在降(jiàng)温。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海(hǎi)外(wài)衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正中期期货(huò)：经济衰退预期与有色金属(shǔ)走势(shì)拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从(cóng)宏观经(jīng)济衰退预期(qī)角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会(huì)面临调整行情(qíng)，当前逐步兑(duì)现；宏观(guān)经济(jì)衰(shuāi)退预期将会继续(xù)影响(xiǎng)有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵(guì)金属，但(dàn)是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较强(qiáng)的白银走(zǒu)势，白银表现(xiàn)弱于黄使我不得开心颜上一句是什么金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅(fú)回落(luò)等因素综(zōng)合影响下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一定(dìng)的空(kōng)间(jiān)，首先(xiān)关注24美(měi)元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若(使我不得开心颜上一句是什么ruò)有效(xiào)跌破该位置(zhì)将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走(zǒu)完，建议(yì)继续等白银(yín)行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发(fā)避险需(xū)求，美联(lián)储政策(cè)收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前继(jì)续关(guān)注调(diào)整(zhěng)行情；后(hòu)续政策宽松(sōng)转向、经济下行风险、银行业风(fēng)险与债(zhài)务上限风险、央行(xíng)购金持续等宏观因素下(xià)，黄(huáng)金将会不断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢(féng)低做多配置依(yī使我不得开心颜上一句是什么)然是核心(xīn)建议(yì)。

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