大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨(tǎo)论一(yī)个基金经(jīng)理，海富(fù)通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富通股(gǔ)票(piào)混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基本(běn)清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合(hé)外，其他三只产(chǎn)品也(yě)基(jī)本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结(jié)构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重(zhòng)，较好(hǎo)地(dì)把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会，组(zǔ)合调(diào)整取(qǔ)得了明显的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他称，中(zhōng)国特色估值体系(xì)所(suǒ)代表的传(chuán)统实体(tǐ)行业正在被市场一(yī)部分(fēn)“聪(cōng)明(míng)钱”定(dìng)价，后续可(kě)能成为市场(chǎng)最(zuì)有持(chí)续性(xìng)的一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年(nián)以来涨了(le)14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期(qī)高度依(yī)赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超(chāo)额回报的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计(jì)达到22天(tiān)，上一(yī)次出现持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续(xù)约28个交易日，在此(cǐ)期(qī)间新能(néng)源ETF累计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别(bié)出(chū)现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的(de)行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的(de)减量博(bó)弈。

　　而招商造梦西游3宠物技能几级领悟证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最(zuì)佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政府支持力度进(jìn)一步加(jiā)大、资(zī)本开支增加、订单增(zēng)加和(hé)产品(pǐn)销量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板(bǎn)块市(shì)场情绪处(chù)于(yú)极值的情(qíng)况下，叠(dié)加上述基(jī)本(běn)面风(fēng)险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求出(chū)现集中(zhōng)释放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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