衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济(jì)分析局公布数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，美国一季度(dù)实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府(fǔ)支出以(yǐ)及非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖(tuō)累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季度(dù)放(fàng)缓的主要原(yuán)因是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济(jì)最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大的拖累(lèi)项是私人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度(dù)关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发(fā)表声(shēng)明称，扣押(yā)了(le)一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的(de)2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救(jiù)援中心发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别(bié)该未(wèi)知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不(bù)明(míng)船(chuán)只的自动(dòng)全球定(dìng)位发(fā)送系(xì)统被关闭并频繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机(jī)扣(kòu)押(yā)了该船只，并将其(qí)运至(zhì)伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美(měi)方要(yào)求立即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)油(yóu)轮(lún)，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革(gé)命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美(měi)联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发(fā)布(bù)的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方是泽连(lián)斯(sī)基(jī)，回答(dá)了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等(děng)主题的(de)一系列问题(tí)。

　　美联储的(de)一名发言人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发生在(zài)今(jīn)年(nián)1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们在这个(gè)充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民(mín)的(de)背景下进(jìn)行。没有谈(tán)到敏感和机(jī)密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的(de)视频似(shì)乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对(duì)他们(men)工作的(de)尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要(yào)是基于美联(lián)储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投(tóu)资者和商界人(rén)士的密(mì)切(qiè)关注，有时会引(yǐn)发股市波(bō)动(dòng)。而且，美(měi)联(lián)储官(guān)员同他人的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发(fā)争议，因为外界认为(wèi)，联(lián)储官(guān)员的言论(lùn)可能(néng)让在场的(de)人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客(kè)和他们通话(huà)，而且通常(cháng)将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于众，就是为了(le)恶(è)搞西方国(guó)家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和(hé)德国前总理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内(nèi)外(wài)油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期(qī)货日(rì)报(bào)记者采访时(shí)表示(shì)，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由于(yú)近期(qī)油轮运费(fèi)回(huí)落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来(lái)五一(yī)假期，而目前(qián)国际市(shì)场宏观风险具有(yǒu)很大不确(què)定性，恰逢(féng)油价大幅回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看(kàn)，杨安告诉(sù)记(jì)者，美国(guó)银行业(yè)危机风波再(zài)起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可(kě)能(néng)削(xuē)弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动(dòng)本周油价油(yóu已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人)价下跌(diē)。而原(yuán)油作为(wèi)金(jīn)融属性(xìng)最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风(fēng)险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带有明(míng)显的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪导致油(yóu)价(jià)再度承压。随着美联储加息(xī)会(huì)议(yì)的临(lín)近，美国(guó)第一共(gòng)和银行的财报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表现仍(réng)然欠(qiàn)佳(jiā)，美(měi)国消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联(lián)储加息和海外经济衰退的(de)担忧持(chí)续(xù)升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市(shì)，近(jìn)期主导原油市场(chǎng)走势的(de)宏观风险何时(shí)会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段时(shí)间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这是投资(zī)者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美(měi)联储即(jí)将公(gōng)布加息决(jué)议(yì)，市场对美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何(hé)时停止加息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策(cè)会(huì)议，基(jī)于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局(jú)势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一(yī)长假(jiǎ)和(hé)美(měi)国夏季出行旺季(jì)预计(jì)对于需求(qiú)会有(yǒu)一定支撑，预计近期(qī)国(guó)际(jì)油价仍将面临(lín)宏观(guān)情(qíng)绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师(s已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人hī)董超(chāo)也表示(shì)，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国(guó)原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快(kuài)到(dào)来；此外在5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价上下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但从(cóng)供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国产(chǎn)量的(de)下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预期(qī)降库(kù)，且美国汽油需求较(jiào)上(shàng)期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期(qī)管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全(quán)球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙(zhì)的(de)复杂(zá)局面(miàn)下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导油(yóu)价回(huí)落，中长期来看油价(jià)或(huò)继续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)、沥青(qīng)等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫(cuò)主要(yào)还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其(qí)中高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料油供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料(liào)油(yóu)市(shì)场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环(huán)比(bǐ)下(xià)降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了(le)一部分中东出(chū)口的下滑(huá)；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注(zhù)活(huó)动都将(jiāng)对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致部分船货(huò)延期(qī)，目(mù)前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计(jì)原定本(běn)月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也(yě)将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也(yě)较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在基(jī)本面的支撑下，预计后市走势(shì)或较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受(shòu)到原(yuán)油价格的影响，不过基本(běn)面差(chà)异还是会(huì)让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱(ruò)之分，具(jù)体来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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