中(zhōng)国金融行(xíng)业加(jiā)速对外开放(fàng)，外资券商们的(de)2022年过(guò)得如何(hé)？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家外资控股(gǔ)券(quàn)商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均(jūn)出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年(nián)获批(pī)成立的摩(mó)根大通证券2022年(nián)业(yè)绩突(tū)飞(fēi)猛进，当(dāng)年净利(lì)润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之(zhī)下，与摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券同期(qī)获批(pī)的野村东方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧(jù)。

　　另(lìng)外(wài)，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣(xuān)”合(hé)并，两家国际金融巨头均在(zài)国内拥有外资控(kòng)股券商(shāng)牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元(yuán)。后续(xù)两家外资控股券商面(miàn)临的“一(yī)参(cān)一(yī)控(kòng)”问题如何解(jiě)决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各(gè)家外资券商在(zài)2022年的(de)“打法”来看(kàn)，依托(tuō)于(yú)各自股(gǔ)东(dōng)资源禀赋、深入财富管理成为其(qí)在中国展业的(de)首要(yào)方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于(yú)国(guó)内各家证券公司来说，除了面临行业“二八(bā)分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券(quàn)商”们的市场(chǎng)竞争也同样带来压(yā)力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家券商2022年年报(bào)/财务数据，9家(jiā)外资(zī)控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年(nián)”，受制(zhì)于(yú)市场行情、成(chéng)立时间、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东(dōng)方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前(qián)海证(zhèng)券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看(kàn)，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由(yóu)盈转亏。野村(cūn)东(dōng)方国际证券则延(yán)续自成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资(zī)股东增持而成为(wèi)外资控股(gǔ)券商的汇(huì)丰前海证券，业绩较上(shàng)年出现明显进(jìn)步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润(rùn)5223.54万(wàn)元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券(quàn)均于2020年获得证监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年初完(wán)成工商登记，正式(shì)展(zhǎn)业(yè)时(shí)间不(bù)长。星展证券2022年实(shí)现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较(jiào)上年同期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年(nián)实现营业(yè)收入4773.93万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅(fú)进一步(bù)扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市场影响，证券(quàn)行(xíng)业营(yíng)业收(shōu)入普(pǔ)遍下降，外资控股券商也难以幸(xìng)免。且新(xīn)公司(sī)建设成本、业(yè)务(wù)费用(yòng)、员工(gōng)薪酬(chóu)等支(zhī)出过高，在(zài)展业(yè)初期容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资(zī)控股券(quàn)商仍(réng)呈现“本小利(lì)薄”的情况，自营(yíng)业(yè)务影响有限(xiàn)，因此影(yǐng)响2021年业绩的(de)主要还是经纪(jì)、投(tóu)行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年(nián)年(nián)报(bào)中表示，其(qí)当年投行业务(wù)手续(xù)费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则(zé)有增(zēng)无(wú)减，业务(wù)及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚”念好了中国(guó)市(shì)场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分(fēn)别为摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证券和瑞银证(zhèng)券均实(shí)现了营收、净利润(rùn)的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)8.84亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水(shuǐ)平在2022年(nián)的“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通证(zhèng)券共有员工210人，数量在行业内排名下游(yóu)，但其业(yè)绩已跻(jī)身行(xíng)业中游水平(píng)，而这只是摩根大通(tōng)证(zhèng)券展业的(de)第三个完整会计(jì)年度。

　　公开(kāi)信息(xī)显(xiǎn)示(shì)，摩根大通(tōng)证券于2019年3月获得(dé)证监会(huì)批复，成(chéng)立合资证(zhèng)券(quàn)公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股(gǔ)东所持股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通证券2022年经纪业(yè)务(wù)大爆(bào)发，实现手(shǒu)续费净收(shōu)入5.56亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)表示，其证券经纪业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年(nián)业(yè)务开展和运作(zuò)取(qǔ)得进一步进展，新客户(hù)开发稳步推进。摩根大通证券充分(fēn)利用全球化的平台优势，整合集团(tuán)资源，持续关注(zhù)并开拓传统QFII投资(zī)者(zhě)以及(jí)新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目(mù)标客(kè)群机构(gòu)投资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下(xià)或将取舍

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好的业绩表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时(shí)间最早的一批合资券商之一，早在2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进步明显，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券表示(shì)，其在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并(bìng)参(cān)与了沪深交易所互联互(hù)通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的(de)是，今年(nián)3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收(shōu)购。瑞信(xìn)集团和瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达(dá)成合并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督管理(lǐ)局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表示，对瑞信的收购交易预计在(zài)6月底前完成。不言而喻的(de)是，集团层面的合并对两家外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商在中国展业情况，也将造(zào)成一定影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永道对瑞信证券出具了带强调事项段(duàn)的无保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集团(tuán)股份公(gōng)司之间达成协议和合(hé)并(bìng)计(jì)划，截止报告日，上(shàng)述协议和合并计(jì)划(huà)的(de)完成(chéng)日尚(shàng)不(bù)明确(què)。瑞信证券(quàn)作为瑞(ruì)信集团股(gǔ)份有限公司下属控股(gǔ)子公司，未来的运营和财务业绩受到上(shàng)述合并可能产生的影响亦不明(míng)确，该事项表明存在可能(néng)导致对公司(sī)持续经营能力产生(shcampus是什么意思 campus是国誉吗ēng)重大疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成(chéng)立(lì)于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系证监会修(xiū)订《外商参股证券公司设立规则》后首(shǒu)家获批的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信(xìn)方正(zhèng)证券增资(zī)2.89亿元获得控股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公(gōng)告称(chēng)，拟以11.4亿元的(de)对价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞信(xìn)、瑞银合(hé)并，使得(dé)瑞银证券和瑞信证(zhèng)券(quàn)将受同一股东(dōng)控制。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公司股权管理规定》，证券公(gōng)司(sī)股(gǔ)东以及(jí)股东的控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)、实际(jì)控制人参股证券(quàn)公司的(de)数量不得(dé)超过2家，其中控制证(zhèng)券公司的数量不(bù)得超过(guò)1家。在面(miàn)临(lín)“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银(yín)证券和(hé)瑞信证(zhèng)券的牌照(zhào)或将面临“一(yī)去一(yī)留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去几年里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成为(wèi)行业热词(cí)。而透(tòu)视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”不(bù)难(nán)发现，依托于(yú)各(gè)自资源禀(bǐng)赋深入财富(fù)管理成为其在(zài)中(zhōng)国展业的(de)首要(yào)方向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表示，2022年其(qí)财(cái)富管理业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等业务持续推进的基础(chǔ)上，新增了特(tè)色投资咨询服(fú)务(wù)（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公(gōng)司大宗减持服务campus是什么意思 campus是国誉吗、集团间跨(kuà)境业务联动等多种业务模式，通过服(fú)务手段的增加(jiā)及(jí)优(yōu)化，为客户提(tí)供多维(wéi)度(dù)、一站式的综(zōng)合性金融解决(jué)方案。

　　后续，野村东方国(guó)际(jì)证(zhèng)券财富管理业务将(jiāng)定位(wèi)于(yú)“中国高端财富人群”，从产品配置、人(rén)员建设(shè)、中后台支(zhī)持(chí)以及集团跨境合(hé)作四(sì)个方(fāng)面入手，打造以(yǐ)产品为(wèi)中心(xīn)的业务核心竞(jìng)争力，持续为中国投资者(zhě)提供(gōng)具(jù)有野(yě)村集团(tuán)特色的高质(zhì)量财富管理服(fú)务。

　　在(zài)完(wán)成高盛集团全资持(chí)股备案后，高盛(shèng)高华在(zài)2021年底与北京高华签(qiān)订《业务转让(ràng)协议》，受让北京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华(huá)获证监会核发新增(zēng)证券经纪(jì)、证券(quàn)投(tóu)资咨询、证券自营(yíng)及代销(xiāo)金融产品业务的业(yè)务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表(biǎo)示(shì)，其将持续以资产配(pèi)置为核心(xīn)进行新(xīn)产品和服(fú)务的研发工作，进一步赋能(néng)部门(mén)为在岸客户(hù)提供财富管理(lǐ)综合解决方案(àn)，丰富(fù)客户产(chǎn)品种类选择，开展境(jìng)内私人(rén)财富管理平台未来战略规划，并进一(yī)步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作(zuò)，持续(xù)代销第三方(fāng)金融产品并推进跨境投资(zī)新产(chǎn)品的研发，为客户提供直接对(duì)接境外(wài)资本市场(chǎng)的(de)机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富(fù)管理业务，这在具备外资银行股东背景的券商中较为(wèi)多见(jiàn)。例如(rú)，汇丰前海证券表示(shì)，其于2022年4月正式成立私(sī)人财富(fù)管理部，负责(zé)公司高(gāo)净(jìng)值个人客(kè)户(hù)综合财富管理(lǐ)业务的运(yùn)作。私(sī)人财富(fù)管理部(bù)以汇丰前海证券(quàn)为平(píng)台，依托汇丰环(huán)球(qiú)私人银行，致力为高净值和超高(gāo)净值客户及其家族提供专业、多元及定制化的资产配(pèi)置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则(zé)另辟蹊径，推出家族信托(tuō)资(zī)讯业务，与4家国内头(tóu)部信(xìn)托公(gōng)司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分公司财富管理业务(wù)，依托国家对粤港(gǎng)澳大湾区的(de)新政(zhèng)举措，致力于发展财富(fù)管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)财富(fù)管理部秉持着(zhe)为客户(hù)进行全方位资产配置和满足客户全生命周(zhōu)期财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)的理(lǐ)念，进一步完善投资(zī)解决(jué)方案和财富规划方面(miàn)的业务，一方面积极扩充现有(yǒu)架上策略，精(jīng)选上架多支产品为客户在同一策略下提供差异化选择(zé)及(jí)多(duō)元化的投资方案(àn)。

　　外(wài)资券商(shāng)队伍不(bù)断扩大

　　随着中国资本市(shì)场对外开放的(de)力(lì)度不断(duàn)加大(dà)，各外资金融机构加速了(le)在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设立，公司注册地为北京市，注册资(zī)本(běn)为人(rén)民币10.5亿元，业务(wù)范(fàn)围包括证券(quàn)经(jīng)纪(jì)、证券自营、证(zhèng)券(quàn)承(chéng)销、证券(quàn)资产管理（限于从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得(dé)关注的是(shì)，渣打证券是首家新设(shè)的(de)外商独资证券公司(sī)。就监管批(pī)复信息(xī)来看(kàn)，渣(zhā)打证(zhèng)券由渣打(dǎ)银行(xíng)（香(xiāng)港）有(yǒu)限公(gōng)司全(quán)资设立，出(chū)资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前国(guó)内的外资控股券(quàn)商数(shù)量(liàng)已(yǐ)达到10家(jiā)。其中，摩根大通证券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打证(zhèng)券均为外商独(dú)资券商。从数量上来看(kàn)，外(wài)资控股券商(shāng)已成为市场(chǎng)上不(bù)容(róng)忽视的(de)“新(xīn)势力”。

　　此外(wài)，目(mù)前还(hái)有(yǒu)数家外资券商的设(shè)立(lì)申(shēn)请静待审(shěn)批(pī)。截至5月5日(rì)，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴(xīng)证券(quàn)、青岛意才证券等多家外资券商的设(shè)立申请(qǐng)仍(réng)处于证监会(huì)审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券(quàn)已获(huò)第一次意见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会(huì)主(zhǔ)席易会满等先后在京会见美国(guó)桥(qiáo)水(shuǐ)基金、法(fǎ)国东方(fāng)汇理、日本大和证券(quàn)、英国汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡马锡、德(dé)国安联保(bǎo)险、意(yì)大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等(děng)国际(jì)金融机构负责人。

　　来(lái)访的国(guó)际金(jīn)融机(jī)构(gòu)负责人普(pǔ)遍表示，此次(cì)来华亲身感受到中国(guó)经济的强大韧性、潜力(lì)和活力(lì)，坚campus是什么意思 campus是国誉吗定看好中(zhōng)国经(jīng)济和(hé)中国资本市场发(fā)展前景(jǐng)。近年来中国资本市(shì)场对外开放稳步推进，为国际金融(róng)机构和全球(qiú)投资者带来(lái)了(le)实实(shí)在(zài)在的机(jī)遇。各金融(róng)机构高度(dù)重视中国(guó)市场，将继续与(yǔ)中国深化合作(zuò)，积极拓展在华(huá)业务和(hé)投(tóu)资，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面(miàn)对来自外(wài)资券商的(de)市场竞(jìng)争，国内券商也(yě)纷(fēn)纷感受到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华西证券即在2022年年报(bào)中表示，外资机构(gòu)来(lái)华展业便利度(dù)不(bù)断提升，经营(yíng)范(fàn)围和(hé)监管要求实(shí)现国民待(dài)遇，外(wài)资(zī)券商、资产管理机构(gòu)等加(jiā)速布局(jú)，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公司既(jì)带(dài)来(lái)了(le)国际金融机构全面(miàn)参与(yǔ)中国(guó)资(zī)本(běn)市(shì)场竞争所形(xíng)成(chéng)的(de)冲(chōng)击，也带来了(le)通(tōng)过(guò)与国际金融机构直接合作促进(jìn)业(yè)务(wù)发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行(xíng)业集中(zhōng)度稳中有升，头部券商竞争优(yōu)势更趋明显，业务多(duō)元(yuán)化(huà)发展趋势初(chū)步形成(chéng)，金融科技(jì)对行(xíng)业发展理念(niàn)的变革和(hé)重塑不断深化，外资券商(shāng)市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证(zhèng)券行业(yè)竞争新(xīn)格局(jú)正(zhèng)加(jiā)速(sù)演变。

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