自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科(kē)创板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月全市(shì)场行业ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板块投资(zī)价值的认可。经过前(qián)期调(diào)整，这两大(dà)板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的(de)工具性(xìng)产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市(shì)场ETF资(zī)金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基(jī)金资金净流入也均(jūn)在(zài)10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机(jī)等科创板(bǎn)的核心(xīn)权(quán)重行业持续(xù)获(huò)得资金青(qīng)睐，一方面(m塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家iàn)源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关(guān)注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随(suí)着半(bàn)导体下(xià)行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩(jì)变(biàn)化来(lái塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家)看(kàn)，电子(zi)、计算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高水平(píng)，相比(bǐ)过去明显改善，与(yǔ)此同时(shí)新能(néng)源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸(tū)显出科(kē)创板整(zhěng)体较高(gāo)的(de)盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度(dù)依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及对(duì)未来(lái)产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了(le)三年的(de)估值回归(guī)，很多公司(sī)的估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的(de)长期(qī)成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列(liè)入出(chū)口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期后，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受益于(yú)国产替代加速的预(yù)期，半导体板块(kuài)成为(wèi)5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数(shù)逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板块回调，资(zī)金也(yě)塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来(lái)半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季度(dù)价格(gé)持续下(xià)探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他(tā)半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游新兴需(xū)求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而(ér)当扩产(chǎn)落(luò)地时(shí)，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去(qù)化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业(yè)具有较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能(néng)新(xīn)兴需求(qiú)爆(bào)发，对(duì)于算力以及(jí)存(cún)储的爆(bào)发性需(xū)求由产业(yè)链(liàn)下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量(liàng)价持续下(xià)探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提(tí)醒，投(tóu)资者需要警惕国(guó)际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二(èr)季度以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于(yú)供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步(bù)压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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