五一长假期间(jiān)，全球市场并不(bù)平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州(zhōu)金(jīn)融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机构已接管了(le)第一(yī)共(gòng)和银行，这是本轮美国(guó)银行业危机(jī)中(zhōng)第(dì)四(sì)家(jiā)倒下的(de)银(yín)行，同时也是美国(guó)历(lì)史上第二(èr)大的破产银行。此前我们(men)多(duō)次(cì)强调，美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)远未结束，只是暂时止血而已。现(xiàn)在来看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随着(zhe)经济的衰退(tuì)，银行的(de)资产(chǎn)将持续减值，高(gāo)息(xī)又会(huì)令其(qí)成本抬升，银行(xíng)的(de)经营(yíng)将(jiāng)持(chí)续(xù)恶化，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题再度成为焦点，美国政(zhèng)府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿(yì)美元的法定限额，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁(xū)国(guó)会尽快采取(qǔ)行动(dòng)，再次提高债(zhài)务上(shàng)限，避免政府部(bù)门停摆及可(kě)能(néng)出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院(yuàn)投票通过债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)法案。这项法案提议(yì)提(tí)高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该(gāi)法案规定，联(lián)邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出(chū)的(de)债务(wù)上限(xiàn)方案。白宫称众(zhòng)议院共和党(dǎng)人(rén)必须在没有任何要(yào)求(qiú)和条(tiáo)件的情况下打消违约的(de)可能性(xìng)，并(bìng)解决债务上限问题。两党在(zài)提(tí)高债(zhài)务上限问题上分歧很大(dà)，陷入僵局(jú)，这(zhè)加剧了美债(zhài)违(wéi)约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时间5月1日(rì)致函众议(yì)院议长麦(mài)卡锡(xī)和其(qí)他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政(zhèng)府可能(néng)“最早在(zài)6月(yuè)1日(rì)”发生债务违约，这将是美国(guó)历史上的(de)首次债务违(wéi)约。高盛认为，政(zhèng)府这(zhè)回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕是(shì)2011年以来最高的一(yī)次(cì)。美国政府债务已逼(bī)近(jìn)31.4万(wàn)亿美元，而美国去年(nián)国内生产总值(zhí)约23万亿美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏(xì)，债(zhài)务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩(wán)儿下去。但(dàn)当前美元出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新(xīn)来还旧(jiù)，但新债(zhài)没人买了(le)，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务(wù)违(wéi)约(yuē)就(jiù)只是时间(jiān)问题了(le)。

　　全(quán)球经济衰退(tuì)正在路(lù)上，有全球经(jīng)济“金丝(sī)雀”之称的(de)韩(hán)国(guó)，2022年贸(mào)易逆差(chà)不仅(jǐn)创下472亿(yì)美元的历史(shǐ)新高(gāo)，而(ér)且是(shì)自2008年全球金(jīn)融危机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易(yì)逆差(chà)。今年第一季度(dù)韩国出(chū)口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且为连续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需(xū)求疲乏(fá)。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之(zhī)间，一个人掌握(wò)的实时全球(qiú)经济数据可能比任何人都多，他称温和的衰退已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金(jīn)融危机的(de)本(běn)质是债(zhài)务危机，因为信贷会产生周期。有借减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭就要有(yǒu)还(hái)，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息(xī)背景下，偿债成本上(shàng)升，资(zī)产价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总(zǒng)减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭量为64万(wàn)亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量(liàng)达(dá)到(dào)300万亿美元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美(měi)元，大约(yuē)是(shì)全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球(qiú)债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融危机(jī)一旦(dàn)爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普(pǔ)指数期货虽(suī)然在5月(yuè)1日再(zài)创新高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从(cóng)月线来看，标普指数是(shì)大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这(zhè)将(jiāng)是月线级(jí)别(bié)的(de)下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低(dī)，预示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次见顶很(hěn)可能是历史(shǐ)性的(de)大顶，未(wèi)来下跌空(kōng)间巨大。此前(qián)我们已经强烈建议有权(quán)限的投资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗商(shāng)品来看(kàn)，原油在欧佩克减产后出(chū)现大幅反弹，但目前已(yǐ)经(jīng)再度掉(diào)头(tóu)向下(xià)。截(jié)至发文(wén)，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合约(yuē)已经触及(jí)70美元，预(yù)计3月低点(diǎn)必将不保(bǎo)，年内恐将跌破(pò)60美元(yuán)，而最(zuì)终则很(hěn)可(kě)能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期(qī)货的文(wén)华商(shāng)品指数来看，去年11月(yuè)低点(diǎn)已经(jīng)被(bèi)跌破(pò)。该(gāi)指数(shù)自去年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀(shā)伤(shāng)力巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低(dī)点，或(huò)许年内到不了，但(dàn)也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年(nián)的低(dī)点附(fù)近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机(jī)会(huì)已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由(yóu)于美联(lián)储的无限量QE，危机被一再(zài)推后(hòu)。但该来的总会来(lái)，大放(fàng)水是一减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭剂毒药，迟到的危(wēi)机将更(gèng)加猛烈(liè)！本(běn)轮危机将是(shì)对全球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建(jiàn)世界经济(jì)新(xīn)秩序。百年大(dà)变(biàn)局不是说(shuō)着玩儿的，我们(men)将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融(róng)危机在哪(nǎ)里？怎么还(hái)不出现？哪里(lǐ)有(yǒu)什么金(jīn)融危机？空头一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机(jī)一(yī)直没有(yǒu)出现，每当你认为它要出现的时候，最终却(què)发(fā)现它还是没有来，总是在希望与(yǔ)失(shī)望(wàng)中不断(duàn)轮回。但无论(lùn)如何，我一直都相(xiāng)信超越08年的世(shì)纪金(jīn)融(róng)危机一定会爆发，我会(huì)像等初恋一样(yàng)去(qù)等待(dài)它的到(dào)来。

　　你忘了，划过(guò)伤(shāng)口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可(kě)时(shí)间它依然(rán)走着(zhe)；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却(què)醒了。你会静默，手握(wò)着星(xīng)火等在(zài)至暗时刻；你被(bèi)击破(pò)，当熟悉(xī)呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一个一(yī)个(gè)错过，一遍一(yī)遍来过，一次一(yī)次放过，一声(shēng)一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它的(de)灿烂，因为忍受着(zhe)它的(de)腐烂。你说别(bié)爱(ài)啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都回(huí)不来(lái)，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言(yán)弃(qì)，对(duì)真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头(tóu)必(bì)将(jiāng)一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等燕子归来，想着(zhe)他(tā)们(men)都会(huì)回(huí)来，你(nǐ)誓死为(wèi)了(le)这(zhè)些而存(cún)在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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