近期(qī)市场风向变动，北向资(zī)金调(diào)仓(cāng)换股，外(wài)资基金也(yě)纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距离，但部分(fēn)资金开(kāi)始行动。透(tòu)露(lù)什么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美(měi)团、宁(níng)德时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华和施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基(jī)金(jīn)材料中并(bìng)未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看(kàn)重(zhòng)是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化(huà)的影响日益显现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的(de)一个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重要(yào)的机会。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值链的供(gōng)应方(fāng)面是全球的领导者(zhě)，同时中国(guó)对成(chéng)品车(chē)辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国(guó)也是全球(qiú)电动车(chē)基础设施最(zuì)完(wán)善的国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均(jūn)一个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在各自的领(lǐng)域中建(jiàn)立主导地(dì)位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车(chē)中用于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有超(chāo)过90％的(de)市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以及福(fú)特(tè)、宝马(mǎ)等原(yuán)始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在全球范(fàn)围(wéi)内继续(xù)占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安(ān)联神州A股基(jī)金也在(zài)3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加(jiā)仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对(duì)前十(shí)大(dà)重仓股中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协(xié)会）近日发(fā)布(bù)的数(shù)据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集中度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽车(chē)市场共计36家(jiā)动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧(jiù)较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业(yè)的龙(lóng)头(tóu)企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资金净流入(rù)较多(duō)的(de)其(qí)它(tā)个股还包括宁(níng)德时代、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资(zī)金净(jìng)流(liú)出较多的个股包括格力(lì)电器、中国(guó)建(jiàn)筑(zhù)、东方财富(fù)、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)，这方(fāng)面它的(de)市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不含(hán)钴等特(tè)征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释了：他们(men)如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们的判(pàn)断也可(kě)能(néng)是(shì)错的。例如，若未(wèi)来(lái)新的(de)电池技术(shù)出现，宁德(dé)时代(dài)的竞(jìng)争优势不复。随(suí)着(zhe)电池(雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间chí)成本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不能(néng)保持利润率。宁德时代和(hé)电(diàn)动(dòng)车厂(chǎng)商的(de)关(guān)系若不能维系。这些因素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰中国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金(jīn)持(雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间chí)有的前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币(bì)，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、金山(shān)软件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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