美国历史上首次(cì)债务违约(yuē)风险正在逼近。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月1日，美国财长(zhǎng)耶伦就美国债务违约(yuē)发(fā)出(chū)警(jǐng)告(gào)，如(rú)果国会无法(fǎ)解决(jué)债务(wù)上限问题(tí)，美国可能最早在6月1日发生债务违约。

　　美国最(zuì)早将于6月(yuè)1日出现(xiàn)债(zhài)务违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警(jǐng)告称，如果国会(huì)无法解决债务上限(xiàn)问题，美(měi)国可能最早于6月1日出现债务(wù)违(wéi)约，这将(jiāng)是美国(guó)历史上的首(shǒu)次债务违约(yuē)。耶伦敦促国会“尽快(kuài)采(cǎi)取(qǔ)行动”，以解决31.4万亿美元的法(fǎ)定借款上限问题。

　　当天，耶伦致信定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历民主(zhǔ)、共和两党(dǎng)的国会参众两院领导人，告知联邦政(zhèng)府举债额度比预(yù)期消耗更快(kuài)，国会应尽早采取(qǔ)行(xíng)动，维护美国“信用(yòng)”和各方对美国的(de)“信心”。

　　她(tā)再(zài)次(cì)提醒国会议员处(chù)理(lǐ)债务上限的(de)重要性。“我们从过去的债务上限僵局中(zhōng)了解到，等到(dào)最后一刻才暂停或提高债务上(shàng)限可能会对(duì)企业和消费者信心造成(chéng)严重(zhòng)损害，加重(zhòng)纳(nà)税人的短期借贷(dài)成本，并对美国的信用(yòng)评级产生(shēng)负面(miàn)影响，”耶伦在信(xìn)中说(shuō)。

　　耶伦在信中表(biǎo)示(shì)，之所以在一个月之后财(cái)政部就可能耗尽现金(jīn)，其中重要的(de)一个(gè)原因是最近税收收入放(fàng)缓(huǎn)。她表示，财政部正在暂停(tíng)发行州(zhōu)和地方政府系列证券(quàn)，以避免突破债务(wù)上限。

　　此前，国会(huì)预算(suàn)办公室预测(cè)，非常措施可(kě)能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不(bù)确定性。

　　5月1日，美国(guó)会预算办公室发布(bù)的最新报告显示(shì)，美国在6月初(chū)耗(hào)尽资金的风(fēng)险较之前更(gèng)高。该机(jī)构主任菲利普(pǔ)·斯(sī)瓦格(gé)尔(ěr)说：“由(yóu)于截至4月底的(de)税收(shōu)收入低(dī)于(yú)国(guó)会预算办(bàn)公室2月份的预期，我们现(xiàn)在估计，财政部在6月初用尽(jǐn)资金的风险要大得多。”

　　报(bào)道称，在早些时候的一份报(bào)告中，国会预算办公(gōng)室预测，非常措施可能会(huì)在7月至9月(yuè)间用(yòng)尽，尽管它也承认其预期存在(zài)不确定性(xìng)。

　　据(jù)美(měi)国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，耶伦发出(chū)警告后，美国总统拜登已邀请美(měi)国国会的(de)四(sì)位领导人于5月9日在白宫(gōng)就债务上限问题举行(xíng)会(huì)议(yì)，商讨解决方案(àn)。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据(jù)路透社报道，美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶伦日(rì)前(qián)曾警告(gào)称，如果美国国会(huì)未能(néng)提高政(zhèng)府的债(zhài)务上限(xiàn)，由此产(chǎn)生违约，将引发一场“经济灾难(nán)”，并在未来几年推高利率。

　　据(jù)报道，耶伦在(zài)一(yī)场企业(yè)高管(guǎn)活动中发表讲话(huà)说，美(měi)国债务违约将导致失业，同时使得家庭在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支(zhī)出增加。

　　耶(yé)伦表示，，债(zhài)务违(wéi)约将导致失业(yè)率上升，同(tóng)时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的(de)支出(chū)增加。增加或暂(zàn)停(tíng)31.4万亿美元(yuán)的(de)借(jiè)款上限是(shì)国会的“基(jī)本责任(rèn)”。她警(jǐng)告说，如果(guǒ)债务违约将引发一(yī)场经济(jì)和(hé)金融灾(zāi)难，“违(wéi)约将(jiāng)提高永续借款的(de)成本。极大增加未来的投(tóu)资(zī)成本。”

　　耶伦还称(chēng)，如果不提高定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历(gāo)债(zhài)务上限，美(měi)国企业将面(miàn)临不(bù)断恶化的(de)信贷市场，政府(fǔ)可能无法向依赖社会保障的(de)相关家庭(tíng)和(hé)老年(nián)人发放款项。

　　耶伦(lún)指出，众议院共和党人和白宫(gōng)之间(jiān)围绕(rào)债(zhài)务上限的(de)对峙“有可能(néng)威胁我(wǒ)们在过去两年(nián)所取得(dé)的所有进(jìn)展”。

　　美国众议院通过(guò)债(zhài)务上限法案

　　白宫(gōng)：拜登将否(fǒu)决

　　美国民主共和两党围绕债务上限(xiàn)的党争不断加剧，引发全球对于美债违约可能引发金(jīn)融动荡(dàng)的担忧。

　　当地时间4月26日，美(měi)国国(guó)会众议院(yuàn)投票通过债务上限法案(àn)。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减政府支(zhī)出(chū)。该法(fǎ)案规(guī)定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均(jūn)增长需控(kòng)制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美(měi)国(guó)国会为联(lián)邦政府设定(dìng)的为(wèi)履(lǚ)行已产(chǎn)生的支付义(yì)务(wù)而举(jǔ)债的最高额度，触(chù)及这条“红(hóng)线”意味着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授权用尽。

　　不(bù)过随后白宫发(fā)布声明(míng)称(chēng)，美国总统拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和(hé)党人必须在没有任何(hé)要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。

　　据美国《国会山报》报(bào)道，美(měi)国(guó)参议院(yuàn)多数党领袖舒默(mò)驳斥了共和党的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)法案(àn)，称其为“美国违(wéi)约(yuē)法案”。白宫称该法案是“为获(定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历huò)取极端让步(bù)而进行(xíng)的(de)鲁莽尝试”，并表示(shì)如果(guǒ)该法(fǎ)案到(dào)达拜登的办公桌，他将予以否决。

　　美国国债违约风(fēng)险逼近

　　由于美国债务上限的法案(àn)谈判陷入僵局，再(zài)次提升市场(chǎng)担(dān)忧。美银的(de)美(měi)国利(lì)率策略师认为，自上(shàng)周以来，美国利率(lǜ)反(fǎn)弹(dàn)，美(měi)债收益率曲线牛市(shì)趋(qū)陡(dǒu)，造(zào)成这(zhè)样状(zhuàng)况的催化(huà)剂是(shì)对(duì)美国银行体系的担忧(yōu)再度抬头。市场定价美联储下周最后一(yī)次加(jiā)息(xī)，这与我(wǒ)行的美国经济团队的预期(qī)一(yī)致。进一步(bù)加(jiā)息是有可能的，但考虑到银行体系的(de)漏洞，加息面临(lín)着(zhe)更(gèng)大(dà)的障碍。预计美国债务上限“Xday”在(zài)8月1日，美(měi)债(zhài)“Xday”在(zài)6月(yuè)第二周。

　　摩根大通预计(jì)，美国债务上限问题最早(zǎo)将在下个月显现出来。该行认(rèn)为，美国(guó)国债出(chū)现技术性违约的风险(xiǎn)“不小”。摩根大(dà)通在报告中表(biǎo)示，预计有(yǒu)关美国债(zhài)务上(shàng)限和(hé)联邦(bāng)拨款法案的辩论都(dōu)将“危险(xiǎn)地(dì)逼近”最后期限。该(gāi)行的(de)美国利率策略团队(duì)预计，美国财(cái)政部可能在8月(yuè)中旬(xún)之前耗(hào)尽(jǐn)可(kě)用资源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期内提高美国债务(wù)上限对未来的僵局没有帮(bāng)助；在共和党和民主党领导(dǎo)人(rén)提出最新财(cái)政提(tí)案后，解决美国债务(wù)上限僵局(jú)的方(fāng)法仍未(wèi)明晰。

　　此前高盛也警(jǐng)告称，美国触及关键的债务上限最后期限的(de)时间可能会早于市场普(pǔ)遍(biàn)预期。高盛首席经济(jì)学家兼全球投(tóu)资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数(shù)据透露的信息有限，但是4月份(fèn)迄今为止的“疲弱”税(shuì)收表明(míng)，在6月上半(bàn)月达到美国债务上(shàng)限的可能(néng)性大(dà)幅增加(jiā)了。

　　中(zhōng)信证券研究表示(shì)，美国已(yǐ)在今年1月(yuè)触(chù)及债务(wù)上限，财(cái)政部可通过特(tè)别措施和TGA余(yú)额两大(dà)途径缓解燃眉之急。近日市场对(duì)美国(guó)债务(wù)上限问题(tí)的(de)担忧情(qíng)绪再次(cì)升温(wēn)，这(zhè)主要是由税收同比减少与(yǔ)国会两党僵持(chí)这两(liǎng)个因素催(cuī)化。尽管如(rú)此，从立(lì)法流程、党派(pài)意(yì)向、后备方案等三个(gè)角度(dù)看，我(wǒ)们认为美债在今年(nián)6月违约的(de)风险仍然较小。债务上限(xiàn)问题可能导(dǎo)致货币市场与债券市场(chǎng)加大波动，但总体而言预计其直接影响(xiǎng)有限。

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