金融界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品(pǐn)期货多(duō)数(shù)下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石(shí)油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金(jīn)属做(zuò)多逻辑变了？

　　白(bái)银(yín)跟随大宗商(shāng)品跌势，价格(gé)深跌(diē)5％以上。根据(jù)昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反(fǎn)映出(chū)生产物资(zī)通胀(zhàng)压力进(jìn)一步(bù)趋缓。结合此(cǐ)前发布的(de)美国4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大概(gài)率暂停(tíng)加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此(cǐ)前(qián)加息结束乃至(zhì)降息已然成为(wèi)一种共(gòng)识，因此(cǐ)本周(zhōu)在(zài)美联储越来(lái)越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降息周期开(kāi)启，仍(réng)有(yǒu)近一个季度的时间，在此期间将面临经济(jì)和政策(cè)的不确定性，贵金(jīn)属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初请失业金人(rén)数(shù)升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降(jiàng)温。同时国内社融超预期(qī)下滑，白银因工业属性(xìng)偏强(qiáng)大幅(fú)下跌，在情绪修(xiū)复(fù)之(zhī)前难言企稳(wěn)，后(hòu)续还需(xū)关注海外衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期的(de)发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经(jīng)济衰退预(yù)期与有色(sè)金属走势拖(tuō)累 白银如期大幅调(diào)整(zhěng)

　　前(qián)期强调(diào)从宏观(guān)经济衰退预期(qī)角度出(chū)发，有色金属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白银连续(xù)上涨后会面临调整行(xíng)情，当(dāng)前逐步兑现；宏(hóng)观经(jīng)济(jì)衰退预期将会(huì)继续(xù)影响(xiǎng)有色金(jīn)属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软(ruǎn)增(zēng)加美联储政策(cè)转向(xiàng)宽松预(yù)期以及经闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰济风闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰险依然利(lì)好贵金属，但是美元指数(shù)大幅上升使得(dé)贵(guì)金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大(dà)幅下行(xíng)，拖累工业(yè)属(shǔ)性(xìng)较(jiào)强(qiáng)的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色(sè)金属大幅(fú)回落等因素(sù)综合影响下，白银高位回(huí)落(luò)，下方(fāng)仍有一(yī)定的(de)空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该位置(zhì)将会测(cè)试(shì)23美元/盎(àng)司(sī)（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走(zǒu)完(wán)，建议继续等白银行(xíng)情企稳再低位做多(duō)。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美(měi)联储政策收(shōu)紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续关注(zhù)调整(zhěng)行情；后续政策宽(k闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰uān)松转向、经济下(xià)行(xíng)风险、银行业风险与债(zhài)务上限风险、央行购金(jīn)持续(xù)等宏观(guān)因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配(pèi)置依(yī)然(rán)是核心建议。

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