北(běi)交所开(kāi)市至今一年半(bàn)，公募基(jī)金投资北交所步(bù)伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公(gōng)告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金等专业投资(zī)者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的(de)意愿也(yě)在(zài)增(zēng)加。从长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票处于投(tóu)资(zī)相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和(hé)科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投(tóu)资于北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告(gào)称，北交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基(jī)金法(fǎ)规定的(de)“上市交易(yì)的股票(piào)”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所(suǒ)规定的投资目(mù)标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特(tè)征和相关风险控(kòng)制指标等前提下(xià)，公司(sī)旗下基金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下(xià)新(xīn)增(zēng)基金(jīn)如果符合基金合同的有关规(guī)定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之(zhī)所以(yǐ)密集(jí)公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了(le)北交所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加大(dà)布局(jú)力度；另一(yī)方面，北(běi)交所上市公(gōng)司是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最(zuì)优质(zhì)公司(sī)的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具(jù)备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规(guī)模较小，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现(xiàn)也(yě)使得(dé)越来越多(duō)投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来(lái)更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决于北交所市(shì)场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期(qī)北(běi)交所市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今(jīn)年一季度(dù)盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所的持(chí)股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小、流(liú)动性等制(zhì)约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公募(mù)基(jī)金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上也存(cún)在差异，但未来会(huì)加大对北交所(suǒ)市场的(de)研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的(de)战(zhàn)略定位和上市公司(sī)“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次(cì)新(xīn)基金投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确(què)定性(xìng)强的个(gè)股机会。同时，也(yě)可(kě)根据主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)的(de)公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡(héng)和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企业(yè)经(jīng)营波动大的(de)风险(xiǎn)。此(cǐ)外魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会积极(jí)参与转板(bǎn)、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投(tóu)研人(rén)士也称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机会(huì)，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主题(tí)基金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据(jù)市场情况，择机(jī)发(fā)行更多以北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票为主要投(tóu)资范(fàn)围(wéi)的基金产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股(gǔ)票的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市(shì)值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市(shì)场公募基金持有北(běi)交所(suǒ)个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初(chū)期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的(de)个股市值占比较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新(xīn)能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深证(zhèng)的(de)大多(duō)数公司而言又相对早(zǎo)期，可(kě)投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但(dàn)从长期投资的(de)角度来说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成长空间和收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们(men)对于(yú)具(jù)体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好(hǎo)细分(fēn)行业(yè)的、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的关(guān)注度可(kě)能不(bù)高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发(fā)投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而(ér)拥(yōng)有更大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也(yě)表(biǎo)示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交(jiāo)易制度的(de)不断完善(shàn)、已上市企业(yè)的投资价(jià)值不(bù)断明确，以及场内(nèi)流(liú)动(dòng)性(xìng)不断(duàn)提(tí)升，势必会吸(xī)引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前(qián)配置的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合(hé)当前(qián)的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性的(de)成长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺性(xìng)方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国(guó)产化(huà)逻辑(jí)强的优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚(jù)焦在科技和(hé)制(zhì)造(zào)两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左(zuǒ)侧(cè)投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士也称(chēng)，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国家政策支(zhī)持的东风(fēng)和企业自(zì)身的努力(lì)，我们相信(xìn)会有(yǒu)相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长成为大型(xíng)企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投(tóu)资者带(dài)来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们认为北(běi)交所具备(bèi)长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电(diàn)力设(shè)备(bèi)、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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