金(jīn)融界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘(pán)收盘，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍(niè)、甲醇(chún)、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向(xiàng)下(xià)看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情波动(dòng)较(jiào)大

　　短期(qī)SA属于估值合适做多但(dàn)是驱动有限的(de)阶段。前期(qī)我们做空(kōng)纯碱的原因在于(yú)4月偏宽松(sōng)的预期下，存在累库和订单下滑(huá)导致的现货价格下降，近(jìn)几周现货也基本兑现，期(qī)货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投(tóu)产延(yán)迟这三点可(kě)能(néng)会(huì)构成反(fǎn)弹(dàn)的驱动。而目前来看，投(tóu)产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基(jī)差表现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的(de)兑(duì)现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹(jì)象，但是驱动依(yī)旧是等待检修兑(duì)现，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的(de)表现环比(bǐ)和同比上都(dōu)是相(xiāng)当出类拔萃，日均水平持平(píng)去年(nián)8月份和(hé)2021年旺(wàng)季的水平，而这一点和下游(yóu)反馈(kuì)和实际地产的表现并不匹(pǐ)配。同(tóng)时，我们观(guān)察到(dào)下游原(yuán)片(piàn)库存基本补至2022年年(nián)初水平(píng)；进入五月，我(wǒ)们还是(shì)得考(kǎo)虑(lǜ)梅雨季(jì)的(de)因素，往年下游存在压缩原片库(kù长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处)存的(de)可能性。但(dàn)是从近期的(de)现(xiàn)货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂(chǎng)继(jì)续上调现货价格，产(chǎn)销维持长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处在较高水平，因(yīn)此近月确实难(nán)以(yǐ)出现回撤，总(zǒng)体还是(shì)正套思路。

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