本轮新股中，有不(bù)少风口的(de)企业(yè)，但基(jī)本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成(chéng)主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服(fú)务，为客(kè)户(hù)提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路产业(yè)发展规划及(jí)“芯屏器合(hé)”的产业发展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国际知名企(qǐ)业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式(shì)筹划建设(shè)。成立至今，晶(jīng)合集(jí)成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大(dà)幅下滑(huá)，公司选择(zé)了业绩(jì)最好的时候上市(shì)，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利(lì)润重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神(shén)经学科(kē)为龙头，强专科、小综(zōng)合的发展模式(shì)，形成覆(fù)盖全国核心区域的医疗服务(wù)网。服(fú)务病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外(wài)科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一(yī)般般，民营医(yī)院里毛利(lì)率算比较低的那一档(dàng)，未来(lái)主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收入增速还是(shì)估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是(shì)一(yī)家拥(yōng)有高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模头产品的设(shè)计、研(yán)发和生产及涂布(bù)技术产业化整(zhěng)体(tǐ)解决方案能力的高新技术(shù)企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产(chǎn)涂(tú)布机的核心部件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理后的(de)下一道工序，是(shì)锂电(diàn)池生产前段(duàn)工序的核心环节(jié)，目的(de)是将正负极浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆(fù)在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子(zi)电池(chí)涂布、半导体先进封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿太(tài)阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一(yī)步，但行业(yè)基(jī)本见顶，下(xià)游(yóu)需(xū)求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是(shì)生产(chǎn)过(guò)程(chéng)中很(hěn)小(xiǎo)的一块市(shì)场(chǎng)，天花(huā)板非常低，公司未来业绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一(yī)家(jiā)专注于功(gōng)率(lǜ)、传感和(hé)传输应用领(lǐng)域，提供模拟(nǐ)芯片及模(mó)块封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到(dào)模组封(fēng)装(zhuāng)，为(wèi)国内外客户提供一站(zhàn)式(shì)代工解决方案(àn)，为功率、传感和传输等领域的(de)半导体产品(pǐn)公司提供完(wán)整生产制(zhì)造平台，支持客户(hù)研发(fā)以及(jí)大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于规(guī)模扩大太快，折旧研发投入初(chū)期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了(le)（资(zī)本支出高峰在(zài)22年结束），公(gōng)司也预期23年底会(huì)转为盈利，但下(xià)游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是(shì)要比那些已经规模(mó)化完成有利(lì)润(rùn)的公司大得多，且公(gōng)司(sī)过于依(yī)赖中芯国际，未来(lái)还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的(de)IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事(shì)分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散(sàn)染料为主，主要(yào)用于涤(dí)纶及其混纺织物的染色(sè)和(hé)印花，经分散染料印染加工的化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优(yōu)良，用途(tú)广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司，毫(háo)无亮点，业绩在(zài)19年后一(yī)路下滑，22年(nián)利润只有19年的一(yī)半(bàn)都不到，下游服装行业(yè)景气度(dù)也一般(bān)，不关注(zhù)了(le)。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司(sī)主营业务一(yī)直聚焦于汽车行(xíng)业营(yíng)销与后市场服务领域，为客户提供相关软件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年被用友网络收(shōu)购(gòu)后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车(chē)主要面向(xiàng)汽车行(xíng)业的(de)整车(chē)厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务(wù)站等客户，提供(gōng)营销与后市场服(fú)务领域(yù)的数(shù)智化(huà)解决方案、云(yún)服(fú)务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的(de)增长，公司(sī)行业前景不(bù)算很差，但(dàn)公司自身(shēn)技(jì)术含(hán)量(liàng)较低，产品以车企营(yíng)销系统为主，基(jī)本没什么研发，都(dōu)靠(kào)销售，且汽(qì)车(chē)行业有(yǒu)明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从(cóng)事电力工程(chéng)技术服务及地理信息技(jì)术(shù)服务。电力工程技(jì)术服(fú)务占主(zhǔ)营业(yè)务收入比重超过80％，是(shì)公司(sī)主要收入(rù)和(hé)利润来源。电力(lì)工程(chéng)技术服务主(zhǔ)要系为电网企(qǐ)业、工商业企(qǐ)业电力(lì)相关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程(chéng)建(jiàn)设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力(lì)工程技(jì)术服务收(shōu)入为主，比较(jiào)依赖内蒙(méng)和浙江地区的(de)国家(jiā)电网，本质上是(shì)工程类企(qǐ)业，设(shè)备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金流差，不关(guān)注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一家为(wèi)智能手机、物(wù)联网等领域提供射频前端的芯片设(shè)计公司，主营业务为(wèi)射频前端芯(xīn)片(piàn)及(jí)模(mó)组的研发、设(shè)计和(hé)销售(shòu)。慧(huì)智微(wēi)具备全套射频前端芯片设计(jì)能(néng)力和集成化模组研发能力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力(lì)为核心(xīn)，兼具(jù)低噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客(kè)户提供无(wú)线通(tōng)信射频(pín)前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主要是消费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是(shì)大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一(yī)路(lù)上升(shēng)到150亿，在IPO之前(qián)大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但(dàn)现(xiàn)在风口，很(hěn)可能被(bèi)炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事(shì)防空(kōng)预警雷(léi)达(dá)研发、生产(chǎn)、销售和(hé)服务的(de)国家级高(gāo)新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括(kuò)雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内军方客(kè)户和军(jūn)工(gōng)集(jí)团(tuán)。成立至今，航天(tiān)南湖已成(chéng)为我(wǒ)国防空预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达(dá)企业，21年后(hòu)业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润(rùn)远没(méi)有(yǒu)回(huí)到20年，且关联(lián)交易占(zhàn)比越(yuè)来越高，对(duì)于这(zhè)种客(kè)户(hù)不透明度极(jí)高的(de)军(jūn)工企业(yè)，实在无法(fǎ)判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是(shì)一家互联网数字化虚拟(nǐ)商品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网相关场景客(kè)户提供移动互联(lián)网数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关(guān)场景提供物联网流量(liàng)接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合解决方案(àn)及云终端解决方案，并根据客户需求(qiú)提供定制化的运营支撑服务及技(jì)术服务。一(yī)家(jiā)售卖移动(dòng)流(liú)量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖视频会员和(hé)其他通(tōng)用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越(yuè)差，且互(hù)联网流量已(yǐ)经(jīng)见顶，大互联(lián)网公司越(yuè)来越不依赖买量来拓(tuò)广业务(wù)，感觉(jué)上市(shì)就是业绩顶(dǐng)峰。

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